旅游业:安邦与中国政府捉迷藏,竞购加拿大酒店

一句话:中国监管部门应该对大型机构投资者如安邦的海外并购采取更加放手的管理,让它们对自己的投资决策承担直接后果。

安邦计划收购Inn Vest?

中国政府和中国新兴海外投资者之间的新对决可能即将展开,上周有报道称,保险公司安邦计划一起新的加拿大公司收购案,距离中国保监会可能会否决类似计划的报道还不到两个月。最新这笔交易是安邦将收购加拿大最大的酒店业主InnVest Real Estate Investment Trust (Toronto: INN-UN)。此前三月份,安邦曾试图收购拥有威斯汀和喜来登品牌的美国酒店巨头喜达屋 (NYSE: HOT),但以失败告终。

中国保监会据说反对此前的喜达屋竞购案,因为它担心安邦在不熟悉的海外市场中投资过多,因此,此次新竞购将再次给中国政府带来挑战。中国政府对海外并购的严格监管,在上世纪九十年代以及本世纪初是可以理解的,因为中国公司在重大海外收购方面缺乏经验,并且因此常常做出不明智的收购举动。

但是随着这些全球投资者获得越来越多的经验,中国政府应考虑采取新方式,给予成熟的投资者如安邦更多的自由选择海外收购目标,减少政府监管。这种模式在西方已是常规做法,利用市场的方式,让公司承担投资决策的主要责任。

北京公司安邦在今年初曾登头条,当时它与美国酒店巨头万豪(NYSE: MAR)对收购喜达屋发起了竞购战,即使许多观察者怀疑中国买家如此重大收购行为的明智性。将收购价推高至140亿美元之后,安邦突然在三月末放弃竞购,而且并未给出理由,使得万豪成为最终买家。

此前有报道暗示,中国保监会 (CIRC)的官员反对该交易,因为它可能会使得安邦超过中国保险公司海外投资额的上限。类似对大型机构投资者的限制,是中国监管现状的一部分,并且是之前那个时代的产物,此前,中国政府对经验不足的中国买家过度参与国外市场感到担忧。

尽管喜达屋竞购失败,但是安邦并未因此退缩,上周它再次回到头条。媒体报道称,它可能是16亿美元竞购InnVest的神秘买家。(中文报道)这家加拿大酒店业主本月初宣布,它已同意被Bluesky Hotels & Resorts收购,这是一家由香港资金支持的房地产投资商。

但是美国媒体的调查发现,有信号表明安邦可能才是这次收购背后的买家。这些线索包括一名交易知情匿名人士的话,他称,这笔交易的主要谈判方之一最初表示她代表的是安邦。但是当遇到阻碍时,她又改变了说法,称她代表的是香港公司Bluesky。

避免冲突

如果安邦真是背后的买家,那么它可能是为了在喜达屋竞购失败后的交易中避免使用真名,也可能是因为加拿大的政治敏感问题。但是该公司在北美重大投资方面并不是新人,它参与了两起加拿大房地产重大交易,去年还以创纪录的20亿美元购买了著名的纽约华尔道夫酒店。

保监会对安邦投资的担忧之外,中国另一个监管部门国家外汇管理局(SAFE),据说与软件安全专家奇虎360 (NYSE: QIHU)发生了纠纷,它反对该公司计划将数十亿元资产转移到海外用于纽约私有化计划。(前文

这一冲突与安邦和保监会的冲突,在本质上有区别,它反映了中国担忧资金流向国外。但是它也再次表明中国政府希望控制国内公司的海外投资行为。

保监会、外汇管理局以及其他保守的监管部门,应向另一个监管部门证监会(CSRC)学习,它计划发布新的注册规定,废除严格的国家审查,让市场决定新IPO的节奏和规模。对于海外并购的更为市场化的监管,不仅会使得安邦这样的公司,全权负责自己的投资决策,而且随着中国经济开始放缓,此举还能允许它们在海外进行多元化投资,带来更多益处。

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