融资:药明康德加入私有化队伍,人人公司也等待时机

一句话:继药明康德的私有化,今年可能还会出现至少3、4美国上市的中国公司的回购,其中包括人人公司有50%的可能性在今年年中完成私有化。

药明康德收到收购要约

药明康德(NYSE: WX)成为最近宣布管理层收购后,我开始觉得应该列出一份可能从纽约市场退市的一些中国公司的名单。同事,奄奄一息的社交网站人人(NYSE: WX)可能宣布荷兰式拍卖回购计划,这意味着人人公司(NYSE: RENN)可能成为下一个试图进行私有化的公司。
三年前,这轮私有化潮流就已经发生了,始于网络游戏公司盛大在很多投资对赴美上市的中国公司失去信心时进行管理层收购。这场股权回购在去年投资者信心恢复时出现好转,投资者又重新对中国公司有了投资兴趣。

过去一年中,第二轮的收购浪潮又出现了,很多像药明康德这样的公司开始进行新的私有化,主要由受到私人资本支持的公司管理层主动。这些公司曾希望投资者能够在去年中国公司在纽约股市股价上升期间可以重新发现他们公司的价值。但是中国赴美上市公司股票的上涨大多局限于大型互联网公司,现在药明康德等非互联网公司以及世纪佳缘(Nasdaq: DATE)等小型互联网公司等越来越多的公司开始了退市计划。

根据最新的公司声明,药明康德将为每股美国寄托股票每股美国存托凭证(ADS)出价46美元,这意味着与声明前的公司股价比付出了16%的溢价。(公司声明)在背后支持这次私有化的金融机构包括ABG,ABG专注于健康行业资产,由于高盛集团(NYSE: GS)和美国对冲基金Och-Ziff的一位前总经理建立。

声明发出后,药明康德的股价出现上涨。但在过去三年中,药明康德股票交易行情并不理想,尽管公司发展前期很好,但直到现在股价仍然是十年前的水平。另外唯一一家在美国上市的中国制药公司先声药业同样于2013年退市。

让我们看看人人公司,它一度被认为是中国的Facebook (Nasdaq: FB),但是虽然后被新浪微博(Nasdaq: WB)和腾讯(HKEx: 700)所超越。从2011年上市后,人人公司股价一直很疲软。亏损的人人公司不断地出售资产,现在人人公司剩余的资产是现金流相对丰富的部分。
上个月,人人公司计划花费5千万美元来完成荷兰式股票回购,允许投资者以2.40美元到2.75美元的价位来卖出持有的公司股票。(上一篇)现在人人宣布这次回购的结果,仅回购了154,634股股票,所有回购的这些股票的价格都是最高报价2.75美元。

这意味着,这次回购付出的总价只有42.5万美元,只有人人公司最初计划回购规模5千万美元的一小部分。表明投资者对这个计划缺乏兴趣或没有兴趣。人人公司的股价现在是2.96美元,这解释了为什么大多数人不愿意接受这次荷兰式拍卖的报价,因为他们只需从二级市场上卖出股票就可以获得更多的收益。

人人公司的股价现在是六个月来的高位,我怀疑这是由于投资者预计人人公司会很快进行回购。目前的形势显然可以看出人人可能会进行回购,我预计会发生在今年年中。但是我同样要提醒投资者,与其他现在退市的公司不同,人人是亏损的,在短期内没有扭亏为盈的机会。因此,我预计人人公司进行回购的可能性大概是50%。

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