互联网行业： SEC调查阿里巴巴
一句话：美国证监会（SEC）可能发现阿里巴巴误导投资者，没有披露关于淘宝网站存在大量假货的相关政府部门的报告，随着阿里巴巴转向解决这一问题，其股价未来会面临压力。
电商巨头阿里巴巴（NYSE: BABA）很快意识到，它渴望的宣传是一把双刃剑，有消息称该公司去年IPO时，没有披露重大负面消息，因此正在被调查。我从来不喜欢阿里巴巴夸张的倾向，尽管我认为它是一家运营相当不错而且在其核心的电商领域非常懂行的公司。我的一般观点是，公司应该让自己的业绩作为最佳发言人，剩下的由投资者决定。
阿里巴巴创始人马云正好与这一路径相反，他喜欢抓住一切机会吹捧其公司。他的忽悠能力帮助阿里巴巴获得的估值远高于许多人预期的，使其在去年秋天赴美上市时融资创纪录的250亿美元。现在美国证监会正在调查阿里巴巴是否没有披露可能关键信息，而这些关键信息可能原本会显著降低投资者认购其IPO股票时的热情。
关于此事的公告，阿里巴巴非常谨慎，称美国证监会只是要求说明与中国国家工商总局相关的“背景事实和其他信息”。（公司公告；英文报道）阿里巴巴补充到，在披露规则下，它没有义务将这一要求告知投资者，而且正在采取措施避免谣言和猜测。它进一步补充，美国证监会的要求不应该被理解成阿里存在不当行为。
美国证监会也没有对其调查加以评论，但该要求明显涉及到阿里巴巴最近与工商总局备受瞩目的争端，因其主要的电商网站售假猖獗。工商总局的调查报告于上个月发布，调查称阿里巴巴淘宝网上的第三方商家售卖的商品中，将近三分之二是假货。
该消息使得阿里巴巴过高的股价受到打击，其股价目前比报告首次被公开时下跌大约14%。但现在吸引大家注意的一个事实是，工商总局实际上去年夏天就给阿里巴巴看了该报告，但推迟发布，以避免影响该公司的IPO。工商总局推迟发布报告可能是出于好意，但许多人现在称阿里巴巴自己有责任披露信息，作为IPO前的一个重大风险因素。
报告发布之后，至少刘家专注于股东诉讼的律师事务所立刻感觉到这是一个机会，并且启动调查看阿里巴巴在IPO之前是否没有披露重大信息。有强有力的理由支撑答案为“是”，现在美国证监会自己进行调查来跟进此事。阿里巴巴试图让美国证监会相信自己没有违规，但似乎不可避免SEC最终将发现该公司误导投资者，并且可能重罚阿里巴巴。
这种惩罚， 再加上阿里巴巴将面临一波诉讼带来的损失，可能将很容易达到10亿美元或更多。该数额当然很大，但对于像阿里巴巴这样一家公司而言，还是可以承受的，截至去年年底，阿里巴巴有120亿美元库存现金。更大的问题将是该公司的名誉受到的损失，以及当它转向整顿售假问题而可能导致的业务下滑。这些将使得阿里巴巴股票在未来面临压力，我重申我之前的断言，其股价将持续下滑，并且接近68美元的发行价水平。
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