网秦:注定会走向末路?

网秦陷入危机

三年前,始于东南融通的一连串会计丑闻,导致一些在海外上市的中概股企业倒闭。当时做空机构不断发起攻击,曝光中概股企业的会计丑闻,此事凸显许多中国企业存在激进的会计行为。但在东南融通及一两家大型企业倒闭后,所有主要中概股企业都设法力抗袭击,保持公司正常运营。眼下,面对网秦移动<NQ.N>传出的不好信号,引发一些投资者思索是否又有一家企业要倒闭。

网秦2012年在纽约上市,我当时关注过该公司,但之后由于其规模相对较小,就没有继续关注。去年10月,该公司意外发行规模接近2亿美元可转债,再度引起我的关注。当时中国大型互联网企业纷纷发债,但之所以让我觉得意外的是,网秦基本上算不上此类范畴的企业。

但网秦没有太多时间来享受发债的成功,该公司在同年10月便遭到做空机构浑水的攻击,后者称其存在“重大欺诈”。浑水报告称,网秦2012年营收中至少72%是虚构的。受此影响,网秦股价重挫。

此后,该公司不时出现在新闻报道中,包括其高层对浑水指控矢口否认,同时还宣布喜人消息以重拾投资者的信心。其他遭遇做空机构袭击的中概股企业曾使用过类似举措,许多中概股股价最终恢复到遭攻击前的水平甚至有所超越。

网秦股价也曾呈类似走势,在今年3月前缓慢上涨,收复了大多数失地。但在此后,由于投资者对该公司财务状况的疑虑难消,其股价显示疲软迹象。要承认的是,我之前以为这样的疲软是买入良机,因为当时没有迹象显示美国证券监管机构会对网秦启动正式调查。

但这种希望突然就化为乌有,最新消息暗示该公司可能存在一些激进的会计行为。根据媒体报道,网秦审计委员会主席辞职,这通常是在公司会计方面存在分歧的早期迹象之一。还有消息称,网秦外部审计方普华永道中天会计师事务所希望扩大对该公司2013年财务报表的审计。

最新消息没有让投资者感到放心,网秦股价在华尔街最新交易时段遭到抛售,下跌32%,最终收报4.58美元,为其首次遭遇攻击前水平的五分之一,是其在遭遇攻击后于3月所触及高位的四分之一。

眼下的主要问题是:网秦是否行将走向末路?这样的可能性无疑在与日俱增,从目前情况看该公司走向末路的几率高达60%。如果审计结果不好,亦或是外部审计方辞职,都可能大大提升该公司倒闭的可能性,要是再传出美国监管机构正式调查的消息,可能也会带来类似影响。如果这些情况都没有出现,审计方也没有发现网秦财务报表中存在违规行为,那么该公司股价则有可能上涨。但至少在目前,我还是建议长线买家和风险容忍度低的投资者避开该公司。

 一句话:网秦审计委员会主席辞职,加上外部审计机构扩大对其2013年财务报表的审计,意味着该公司破产的几率高达60%

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