京东宣布招股价区间 途牛上市开局不错
就在中国企业赴美上市似乎景气不佳的时候，在线旅游网站途牛上市首日的表现还不错，中国第二大电子商务企业京东的招股价区间也相对较高。随着投资者厌倦投资中国互联网企业，这些信号是人气下滑趋势的继续，但也显示出市场仍有一线生机，因此我维持年初的判断：目前的上市窗口可能延续到6月底。
过去几周，IPO市场有很多复杂信号，在这里我就不再一一赘述。微博(WB.O)上个月大幅削减融资规模，不过上市首日的表现还很不错。该公司股价随后稳步走低，但仍比17美元的上市价格高5%。
先来看看京东的最新消息。京东终于宣布招股价区间，最高融资17亿美元。之所以说“终于”，因为京东在2月初就提交了上市文件，花了三个多月时间才宣布招股价区间，耗时这么久暗示该公司及其承销商不得不在幕后艰难努力以获得投资者的兴趣。
招股价区间为16-18美元，暗示最高估值可能达到250亿美元，这对三年前还只有100亿美元左右估值的京东来说算不错了，但和过去两年里估值迅速上升的一些企业相比则要逊色不少。
我预计京东在本周或下周会确定最终IPO价格并上市。考虑到近期的趋势以及京东的融资规模，我预计京东IPO价格可能在招股价区间的低端，融资规模接近10亿美元。即使是这样的表现，在目前的市场环境下也算不错了。
途牛的上市之路也并非一帆风顺。9美元的IPO价格位于招股价的低端，融资规模为1.17亿美元。该公司上市首日表现强劲，一度上涨17.6%，最终收高11.9%。
安全软件商猎豹移动(CMCM.N)上市首日的表现也很不错，受益于三家公司的支持。途牛近期与携程网(CTRP.O)联手也令其获得了一些帮助。这些表明，行业龙头或与行业龙头有关的企业在目前的环境下仍能表现不错。而没有这些关系的企业可能表现不佳，尤其是那些亏损的企业。估计在下个月IPO窗口最终关闭前，可能还会有一两家大型企业的上市表现不佳。
一句话：中国企业赴美上市窗口可能持续到下个月，行业龙头或与行业龙头有关的企业将获得青睐。
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