银河证券、新华网引领IPO强劲复苏
2012年令投资银行业者不堪回首，但最近有关银河证券和新华网上市的消息引起的积极反响，给2013年带来了新的希望。无独有偶，就在去年年底前，中国商业社交媒体网站欢聚时代（YY）赴美上市，成为当年第二家成功登陆美国资本市场的较大规模中资公司，且股价表现相对良好，这也释放出类似的积极信号。所有这些表明中资公司股价今年在国内外市场很可能走出反弹行情，进而带动新一波股票首次公开发行（IPO）热潮。去年的低迷市况令多家急切需要借道资本市场融资的企业不得不推迟上市计划。
首先来看看银河证券上市的最新进展，报导称这家中国大型券商已经申请在上海和香港两地上市，融资目标超过10亿美元。上周末的最初报导称，银河证券计划在两地融资合计15亿美元，但最新的报导称融资规模可能高达19亿美元，几乎是该公司最初目标的两倍。
承销商提高发行目标是好兆头，这意味着IPO激发了潜在投资者的强烈兴趣，不过这宗交易要等到二季度才能真正付诸实施。一家大型券商IPO吸引如此高关注度的事实本身就是个积极信号，因中国券商的收入通常多数来自股票交易费用。因此，可以将这宗发行交易引发的强烈关注解读为，投资者认为中国股市今年将迎来红火行情，随着交易员告别2012年的惨淡行情重新入市，市场交易量和券商佣金及手续费收入将大幅提高。
接下来看新华网，这家新华社的网站实体已经向中国证监会提交在沪市上市的申请。早在逾一年以前就有报导称新华网将谋求上市，当时的报导称新华网计划借IPO融资最多10亿元人民币，合1.6亿美元左右。随后低迷的股市行情促使监管者推后了新股发行，新华网上市计划被迫延后。同属中国官媒的人民网<603000.SS>去年4月登陆沪市，融资13.8亿元人民币。人民网上市当日大涨55%，上市九个月后股价较当初的招股价几乎翻番，得益于国有资本的提振，且投资者也确信有着强烈官方背景的人民网必将实现强劲的财务表现。我猜测新华网上市也将因类似原因一路走好，银河证券似乎最终上市后也可能会有不俗表现。
若市场持续释放积极信号，中资公司未来一年在上海、深圳、香港乃至纽约市场的IPO活动料将明显回暖。欲借中国经济增长获利的投资者可能会面临更多令人感兴趣的选择。
一句话：新华网和银河证券IPO计划获得的初步积极反馈表明，2013年上半年新股发行活动可能强劲反弹。
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