蒙牛重金收购雅士利 推动乳业整合潮
蒙牛乳业<2319.HK>周二公布收购雅士利国际<1230.HK>全数股权，作价约114亿港元。这是蒙牛乳业过去一个月来宣布的第三宗重要战略合作行动，也是中国乳品行业亟需的重要整合举措。过去五年来，中国乳品行业可谓是多事之秋。蒙牛乳业掀起的整合行动还引入了外资企业，正是该行业重新获得消费者信任的良方。中国食品行业高度分散且经常曝出违规丑闻。
在过去五年里，中国食品安全问题频发，最早可追溯到2008年的三聚氰胺奶粉事件。自此之后的丑闻涉及面更加广泛，包括最近曝光的激素鸡和假羊肉事件。很多问题的根源在于市场高度分散，多达几千家小企业和个人商户为饭店、市场和食品杂货店供应产品，其中又有很多属于无照经营，产品质量很不可靠。
自从三聚氰胺奶粉事件以来，蒙牛乳业的业务一直受到影响。上月，该公司宣布将增持中国现代牧业股份至28%，涉及金额超过4亿美元。上月稍晚，蒙牛乳业宣布与法国达能合资新建酸奶企业。本周，蒙牛乳业宣布收购雅士利国际全部股份。
上述三宗交易均涉及外资企业，将有助于中国消费者恢复对乳品行业的信心。消费者对很多国内食品企业过度削减成本和疏于质量管理心存忧虑。现代牧业的前大股东是世界著名的私募巨头KKR，雅士利国际的股东则包括私募基金凯雷。雅士利国际还从新西兰采购产品，新西兰方面的质量控制更加严格，食品安全丑闻也很少见。同样，达能是国际食品领域的知名品牌，也是多数中国消费者信任的公司。
投资者对蒙牛乳业的行动表示欢迎，感到这家公司可能成为中国乳业值得信赖的领军者。蒙牛乳业股价自5月初以来已经累计上涨了逾30%，其中包括本周宣布收购雅士利国际之后上涨的6个百分点。中国不但需要鼓励乳业整合，还需要鼓励很多其他食品制造商创建一些全国性行业巨头，以其规模和资源优势实施更严格的质量管理，确保产品安全。业务规模和内部管控正是很多中国消费者更信任达能、麦当劳和宝洁等外资品牌的原因。
通过鼓励行业整合，中国或许不仅能够恢复消费者对国内一些有发展潜力企业的信心，而且还可能帮助这些国内品牌发展成为国内市场的巨头，未来亦可能有能力与国际巨擘们在国际市场竞争。
一句话：蒙牛乳业在过去一个月里第三次实施战略性并购，推动中国乳业亟需的行业整合，未来或许还有更多行动。
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