展讯要靠业绩取信投资者
我对手机芯片制造商展讯（Spreadtrum）<SPRD.O>一直比较关注，该公司针对发展中市场发起的一场备受关注的公关运动，让我确信其在该市场巩固了作为低成本手机芯片开发商的一席之地。然而，根据投资者对该公司最新宣布事项的反应，可以看出他们明显持怀疑态度，不太相信为这个故事埋单，除非该公司的努力开始影响其业绩。根据最新声明，展讯宣布与印度Micromax合作研发新的低成本手机，产品主要面向印度和其他发展中市场。去年，该公司也宣布了一系列类似交易，这些都是其致力於低成本、高性能手机芯片业务战略的一部分。在中国和印度等发展中市场，性能好的低价手机颇受注重价格的消费者的青睐。投资者对该公司此前宣布一些事项的反响相当不错，但最新消息得到的反应却迥然不同，消息出炉後该公司股价涨幅不足1%，与整个大盘小幅走高的情况相仿。这种截然不同的反响似乎是长期趋势的反映，展讯眼下股价已较去年11月触及的高点回吐一半左右，但其他许多惨跌的中国科技股在这段时间则出现了反弹。面对该公司有炒作之嫌的宣传，投资者可能已经开始厌倦，转而更加关注其尚未引发太多兴趣的实际业绩。根据展讯第四季度财报，该公司营收增长54%，但环比增幅只有4%。此外，该公司第四季度利润同比仅增长17%，这对怀揣如此宏伟规划的公司而言，可谓让人大跌眼镜的数字。有人可能还记得，展讯去年曾因高库存引发的质疑，遭到过空头的攻击。但该公司当时成功地进行了防卫，其股价随後也出现了反弹。根据展讯的战略，我依然对该公司抱有信任感，但别人明显已经开始怀疑空头的报告或许有可信之处。展讯对空头报告矢口否认，称产品库存日渐增多是扩大产品系列增加芯片生产的结果。该公司股价预计在当前水平仍将承压，除非其精心筹划的发展中市场战略，开始能为其带来一些实质业绩。
一句话：展讯就其发展中市场战略不断发起公关运动，投资者对此变得愈发警惕，该公司若不能展示一些更好的业绩，恐将无法取信于投资者。
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