家乐福欲通过中国业务获得资金

零售领域最近充斥着关于全球巨头家乐福（Paris: CARR）正考虑退出中国的报道，它试图解决在潜力巨大但同时竞争激烈的市场上如何赚钱的问题。家乐福在中国的一名消息人士很快否认出售的可能性，但显然幕后进行着重大讨论，讨论全球第二大零售商可能会发生什么重大变化。该公司最大的一个不利因素是未能意识到电商在中国的迅速崛起，这使它与其他传统零售商沃尔玛（NYSE: WMT）和苏宁（Shenzhen: 002024）竞争时，处于不利地位。
这波报道始于《华尔街日报》的一篇报道，称家乐福正考虑出售中国大陆和台湾资产作为它的一个选择。（英文报道；中文报道）其他选择包括通过在香港上市融资最多10亿美元，或将其中部分资产与另一家公司组成合资企业。

基于这些报道，该消息似乎是家乐福需要资金，寻求通过出售全部或部分中国资产，或者将其上市来融到一些资金。如果这样，那么家乐福似乎并不一定完全想撤出中国，反而是想通过可能价值数十亿美元的中国业务获得一些资金。

随后，《中国日报》引用家乐福在中国的消息人士，称《华尔街日报》的报道是虚假的，不过这名消息人士拒绝谈论上市计划。本月初，家乐福中国区CEO在成都的一个会议上称，中国当前的经济下滑给零售商带来了困难。但是Thierry Garnier迅速补充道家乐福可能继续扩大中国市场。

家乐福在中国市场陷入困境不足为奇，由于中国经济突然下滑，国内外零售商最近都遭遇阻力。今年年初，有报道称沃尔玛正关闭几家中国超市作为调整的一部分，德国的麦德龙（Frankfurt: MEO）也宣布正关闭其梅地亚电器连锁超市。（上一篇）

电商的迅速崛起也对传统零售商形成意料之外的新挑战。沃尔玛较为迅速地意识到这一趋势，并在去年收购了很有前途的在线零售商一号店的控股权。但是家乐福进入这一领域的步伐一直缓慢，结果导致如今缺少电商这块。让情况更糟的是，许多大型电商公司现在进入百货业务领域（家乐福的核心优势之一），并且试行在两小时或更短时间内的送货服务。（上一篇）

那么家乐福走向何方？基于上述内容，我认为该公司最好的选择可能是将其中国业务出售给一家资金充裕的电商合作伙伴。唯一的问题是这类合作伙伴不存在，因为中国的大部分大型电商公司都在巨额亏损。一个例外就是行业领袖阿里巴巴，但是我没看到阿里巴巴坦率直言和激进好斗的马云能够与家乐福更为保守的文化相契合。也就是说，家乐福似乎想通过出售部分中国业务获得一些资金，今年年底或者通过上市，或者是可能将股权出售给一家战略投资者。

一句话：今年年底，家乐福可能通过上市或出售大部分中国业务的股权来进行融资。

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