吉利债台高筑

一年时间可以带来很大不同，至少对於吉利汽车来说情况如此。该公司去年收购困境中的瑞典汽车制造商沃尔沃，成为中国的骄傲。然而，最新一期《证券市场周刊》报导称，吉利集团旗下香港上市公司吉利汽车<0175.HK>股价今年以来已跌去一半，该集团当前负债总额也高达710亿人民币，相当於其总资产的73%，引起业内轩然大波。针对该报导，吉利回应称有能力还债，并谴责该杂志中伤其形象。吉利今年早些时候称，其沃尔沃上半年汽车销量增长20%，公司营业利润为1.9亿美元。但是按净额基准计算，沃尔沃很可能仍大量亏钱，意味着不太可能有助於减轻吉利当前巨额债务。在全球经济危机期间，中国政府出台经济刺激措施，带来国内汽车市场将近两年时间的异常繁荣。而当这种繁荣褪尽、国内汽车市场发展减速之际，吉利在中国国内市场也开始显露面临困境的迹象。对於吉利、奇瑞和比亚迪<1211.HK><002594.SZ>等国产品牌而言，与福特<F.N>、大众<VOWG.DE>和通用<GM.N>等国际大品牌建立的合资企业等竞争对手相比，他们抵御行业寒冬的资源要少得多，遭受的冲击也最大。尽管上月大环境稍有回暖，吉利上周仍报告称，10月销量仍同比下滑10%，我预计在接下来几个月中，销量将继续下滑。所有这些可能进一步削弱吉利的偿债能力，如果沃尔沃及国内市场的运营上不尽快改观，该公司可能被迫痛苦重组。

一句话：吉利收购沃尔沃带来的债台高垒困境，以及当前的销量下滑窘境，可能将其带入痛苦的重组。

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