亚信联创、先声药业从纽约退市
在2013年的最后几天，两家上市多年的中国公司正从纽约市场退出，这似乎合情合理。有消息称股东已经批准了电信软件制造商亚信联创（Nasdaq: ASIA）和制药公司先声药业（NYSE: SCR）的退市计划。其中，亚信联创的退市故事更生动一些，一些股东认为价格太低，他们抗议了几个月之后，微弱的多数股东批准了收购要约。与此同时，先声药业迫切的私有化引发了一个问题，即这家被忽视的公司下一步会去向何处，它的外国合作伙伴包括百时美施贵宝（NYSE: BMY）和默克（NYSE: MRK）。
今年许多中概股公司进行私有化，经历了两年的信心危机后投资者对这些股票失去了兴趣。这两家即将退市的是一部分，其他退市的公司包括酒店运营商7天和户外广告商分众传媒。还有一长串的公司名单在私有化过程中，包括电信芯片制造商展讯通信（Nasdaq: SPRD）、IT服务提供商柯莱特信息系统（NYSE: CIS）和文思海辉（Nasdaq: PACT），以及网游公司巨人网络（NYSE: GA）。
在很长的私有化名单中，亚信联创一直是最具争议的，因为许多投资者认为，内部政治是该公司被由中信集团主导的财团收购的一个原因。今年年初公布私有化计划后，一些股东的律师事务所认为收购价格太低，起诉来阻止该交易。一名大股东本周初称其会投票反对每股12美元的收购价。
尽管有阻力，但亚信联创已于本周公布，在投票中股东以52.75%的支持率勉强批准了该交易。（公司公告）亚信联创预计该交易将于明年第一季度最终完成，到时在纳斯达克上市十多年的亚信联创将退市。我猜测可能会面临另外一两个法律挑战，但是该公司最终将会完成该交易并退市，作为中国最古老的一家中概股公司，将会有一个有趣的结局。
与此同时，先声药业公布股东批准了管理层主导的私有化计划，支持率高达81.6%。（公司公告）先声药业预计很快会退市，意味着今年年底该公司的股票就可能从纽交所退出。先声药业第一次公布该交易是在今年3月，表明这类交易需要花多长时间才能够完成。
所有这些退市事件引出一个值得关注的问题，这些公司下一步会如何。几乎所有这些公司中，私募股权都提供了很多资金，这意味着大多数公司或者出售给大型公司，或者未来五年中再进行新的上市。对于亚信联创而言，我认为可能是后者，在五年时间内，该公司可能在中国大陆或者香港上市。
先声药业代表一个更值得注意的案例，因为它是中国较为大型的私有制药公司，已经与百时美施贵宝和默克建立了合作。这意味着随着这些大公司寻求在华扩张，它可能成为这些公司具有吸引力的收购目标。这两家公司中，默克可能是强有力的竞争对手，因为它在2011年已经与先声药业成立了合资企业。许多其他最近进行私有化的公司，未来几年可能也是类似的发展状况，我认为会有很多公司在香港上市。
一句话：亚信联创的私有化可能到明年3月时完成，尽管可能面临另外一两个法律挑战；先声药业退市后可能被默克收购。
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