Twitter上市 新浪微博估值搭便车

新浪关注Twitter的IPO

关于Twitter上市的文章很多,其中也谈到了有关中国的内容。大家似乎普遍认为Twitter在大陆难有作为,因为内容敏感被屏蔽。新浪<SINA.O>肯定密切关注Twitter上市,因为新浪微博的估值可能因此受益。Twitter网站从2009年起就一直被大陆屏蔽,可能因为Twitter在大陆没有办公室,所以无需遵守中国政府的严格审查制度。Facebook<FB.O>也因类似原因从2009年起被屏蔽,不过Facebook坚持称希望进入大陆。

Twitter和Facebook可能需要在大陆成立公司、开设办公室或与大陆企业组建合资企业,才能成功安抚中国政府,因为这样两家公司就必须遵守中国政府的审查制度了。这些制度要求互联网企业必须自行审查用户提供的有关敏感主题的内容,并删除相应的敏感内容。

Facebook至少显示出考虑进入中国大陆的意愿,而Twitter则看似将忽略大陆,专注于美国和其他西方国家市场。报道称,Twitter在上市文件中只简单提及中国,主要谈到了在中国大陆开展业务的政治风险。

这些都暗示Twitter短期内不会进入大陆,而Twitter首席执行官Dick Costolo曾说道,大陆市场不是Twitter能搞得定的。当然,这只是Twitter现在的想法,如果投资者认为中国市场不可忽视,Twitter可能面临改变做法的压力。我预计至少两三年不会有改变。

报道称,Twitter的估值可能在100亿美元以上,这可能提振新浪微博的估值,因而会吸引新浪的关注。4月,阿里巴巴斥资5.86亿美元收购新浪微博18%股份,给予新浪微博的估值为33亿美元。中国媒体称,新浪微博最受欢迎的时候,估值可能高达80亿美元。

尽管受到腾讯<0700.HK>微信的强力挑战,新浪微博仍很受欢迎。新浪称,最新一个季度,微博营收增加两倍,不过作为主要营收来源的广告收入仅为3,000万美元。今年上半年,Twitter每个季度的营收约为新浪微博的四倍。两家公司都在亏钱,不过新浪从未公开评论过微博亏了多少钱。

那么Twitter上市后新浪微博的估值会怎样呢?我猜测,根据营收规模,新浪微博的估值可能是Twitter的三分之一到一半。这意味着新浪微博的估值可能在33-50亿美元,略高于目前的水平。Twitter上市或能略微提振新浪微博的估值,但影响可能是短暂的,因为新浪微博面临增长放缓,以及来自微信和其他竞争对手的竞争日益激烈。

一句话:Twitter短期内不会进入中国大陆,Twitter上市有望略微提振新浪微博的估值。

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