电子商务领军企业阿里巴巴正手忙脚乱寻求融资，以回购雅虎<YHOO.O>持有的40%股份。阿里巴巴认为公司目前价值320亿美元，我觉得这有点高得离谱。这两天媒体报导，阿里巴巴旗下的购物搜索网站一淘网推出了历史价格搜索功能，旗下的淘宝网也推出了社交功能。首先来看一淘网，阿里巴巴给它的定位是将来能与百度<BIDU.O>一较高下，推出历史价格搜索功能似乎是个不错的想法，使对价格敏感的消费者可以追踪产品过去一段时间的价格。不过问题是，随着京东商城和当当网<DANG.N>等主流购物网站屏蔽一淘网的搜索，历史价格恐怕很快就会成为一淘网搜索结果唯一能显示的内容。淘宝网推出社交功能，似乎剑指人人网<RENN.N>和新浪<SINA.O>微博。尽管基於现有C2C和B2C平台发展社交服务看起来不错，但购物平台和社交媒体相对来说关系不大，而且尽管很多中国网络公司尝试在主业之外开展全新的不相关业务，也没有哪一家取得过较大成功。阿里巴巴的这些举措，似乎是设计好的，至少是部分设计好，以向外界展示其认为自己值320亿美元的理由。阿里巴巴网站<1688.HK>是阿里巴巴旗下的唯一上市企业，其目前市值仅约50亿美元。这意味着阿里巴巴的其余资产，主要包括淘宝商城、一淘网和支付宝，合计价值需要达到270亿美元，这似乎是不太可能的。有意思的是，阿里巴巴给自己估值如此之高，搞不好还会作茧自缚，因为雅虎明显希望按照这一高估的价值卖出所持有的40%阿里巴巴股份。实际金额仍未可知，但我猜测最终估值也就在200亿美元左右。
一句话：阿里巴巴试图让市场相信该公司价值320亿美元，不过在面临回购雅虎持有的40%股份时，这一金额将被大打折扣。
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苹果公司<AAPL.O>也许能够在西方法庭发动知识产权(IP)侵权诉讼，威吓三星<005930.KS>等主要竞争对手，但在中国实施该战略却可能碰壁。日前，苹果刚在一场重要的商标侵权案中败给一家非同一规模量级的台湾企业。根据中国国内媒体报导，深圳中级人民法院驳回了苹果对唯冠科技有限公司（深圳）提起的iPad商标侵权诉求。该案似乎有点儿复杂，因唯冠旗下的唯冠台北公司早在2000年便在多个国家和地区分别注册了iPad商标。当时苹果还远未推出iPad平板电脑，iPhone也还没问世。2006年，苹果便曾因此事在英国起诉唯冠，声称这家台企不再使用iPad商标，也就失去了商标权。但很明显，此事并未完全解决，于是出现了在深圳的这起诉讼案。唯冠是一家相对较大的台湾企业，但依然无法与三星相提并论。苹果针对三星在智能手机中使用Android系统，在全球范围内对三星提起了IP侵权诉讼。9月，苹果在中国申请并获得了众多与其IP和商标有关的专利。这让我不禁怀疑苹果有意在中国市场实施“以法律打败他们”的战略，目标不仅限於三星，还将涉及联想<0992.HK>、中兴通讯<000063.SZ> <0763.HK>等众多使用Android系统的中国智能手机制造商。苹果此次在深圳的“折戟”说明，对於苹果的恃强凌弱策略，中国法庭或许不像一些西方同行那麽买账。这或许也会使苹果在中国利用法律武器出击Android系统阵营之前三思。
在当局上月启动对中国电信和中国联通在国内宽带市场的反垄断调查之後，两家公司突然间开始表示悔过，以免成为中国首家被认定为通过垄断行为、盘剥广大人民群众的央企。中国媒体周末有很多报导，称两家公司表示，若当局同意结束反垄断调查，他们将保证结束垄断行为，改善宽带速度，并降低服务收费。作为中国电信的用户，我高兴地通知大家，我的蜗牛般的宽带速度，在上周突然加快很多，我怀疑这一变化的发生，至少部分地、甚至可能完全要归功于两家公司这一更以客户为中心的新承诺。那麽，这一切对两家公司意味着什麽呢？答案是，随着他们被迫投入更多资源以改善服务，同时还要降低对客户的收费，公司获利颇丰的宽带业务营收和利润在中短期内可能会略受影响。考虑到宽带是这两家公司的重要业务，以上改变对他们来说无疑是坏消息，正如我在政府启动调查之初所说的，未来一两年公司获利或将明显放缓，尤其是对联通而言。联通正在挣扎寻找自己在中国快速成长的3G市场的立足点。中国电信看上去还不错，公司采取积极行动致力於成为电信领域的一支主力军。日前，中国电信与美国电话电报公司（AT&T）<T.N> 签署协议，互相在对方市场提供Wi-Fi漫游服务。多年来，传统语音通讯的漫游服务已经是家常便饭，但是在未来一些年，移动通讯公司的营收将更多来自数据服务，中国电信企业若要成为未来高速3G和4G通讯服务的市场领导者，Wi-Fi漫游正是他们亟需争取的全球性业务。
盛大网络<SNDA.O>掌门人陈天桥正致力於提振其旗下两家公司的股价。首先是将盛大互动娱乐(Shanda Interactive)私有化，从纳斯达克退市，现在是盛大游戏<GAME.O>宣布将发放高额特殊股利。唯一的问题是，另一家网络游戏运营商——巨人网络<GA.N>曾在今年早些时候发动类似计划，但结果却不尽如人意。所以，让我们来看看盛大网络的新计划。根据此次一次性现金分红计划，盛大游戏每股A类或B类普通股将获得0.51美元（或每单位ADS 1.02美元）现金分红，凡是在2011年12月20日登记过户的盛大游戏股东将有权获得此次特殊分红。此声明一出，盛大股价上扬11%，或每股0.43 美元，但不及特殊股利数额的一半，说明投资者认为该公司股价或已被高估。有巨人网络的前车之鉴，陈天桥此举似乎尤其危险。今年早些时候，巨人网络曾派发高额特殊股利，分红达到其当时股价的40%。消息公布後，巨人网络的股价仅有小幅提升，但随後大幅下跌。没有理由认为，盛大游戏的分红计划不会出现类似结局，因抬高股价的投资者会赚取一次性分红，等分红结束後再迅速抛售。此前一周，陈天桥对旗下的盛大互动娱乐发起了私有化。与很多在美上市的中资企业股价一样，该公司的股价亦处於低迷状态。现在的陈天桥需要坐下来，为他的旗下公司设计一份令人振奋的路线图，以说服投资者相信他的公司有着强劲的长期发展潜力。我相信，此举会对提振其股价更有裨益。
中国大型B2B电子商贸网站阿里巴巴<1688. HK>已经深谙业绩发布时机之道，几次在最少受外界关注之际发布业绩，意在转移投资者对其利润增长放缓的关注。该公司5月发布第一季度财报时，正值与持股40%的雅虎<YHOO. O>闹得不可开交之际；眼下该公司又趁美国感恩节假期、美股休市之际，发布了极为惨淡的第三季度业绩，这样一来，很多投资者在下周回来上班时都不会看到其财报。阿里巴巴不想让太多人看到其业绩的理由很充足：在其平台上的商户实际数量开始减少，尽管公司向交易商户大幅提价，希望借此推动业绩增长，但第三季度利润仅增长了12%，还不到第二季度利润增幅28%的一半，与第一季度增长37%相比更是明显缩水。我们从中又看到了什麽呢？该公司利润增幅似乎每季度下滑 10-15个百分点，随着前景不断暗淡，这或意味第四季度利润增幅可能降至个位数，甚至变成零增长。投资者似乎已经意识到，阿里巴巴昔日风光的快速增长时期已经过去，至少未来一两年会如此，因其在这段时间似乎没有任何真正的新增长点。该公司最新财报实际上符合投资者的预期，他们不看好该公司，目前股价也只有52周高点的一半。除非阿里巴巴能尽快找到某种新的法宝，否则股价会在一段时间内保持低迷，如果一个真正更具创新性的竞争对手出现，阿里巴巴的股价甚至可能进一步下滑。
搜索引擎巨头百度<BIDU.O>近日遭到三家互联网行业巨头的叫板，这似乎是为中国互联网行业制造新的混乱，再次表明需要政府出手干涉，采取措施制止一些可能引发重大混乱的风险。中国媒体报导称，腾讯<0700.HK>、奇虎360<QIHU.O>和优酷<YOKU.N>三家互联网公司，均已宣布了搜索引擎新方案，叫板在大陆搜索市场占近80%份额的百度。腾讯实际上在5年前就推出了自己的搜索引擎搜搜，因此这也不算什麽新消息。真正让人错愕的是，报导称大型视频分享网站优酷也向这一领域发力。该公司此前称，百度推出自己的视频分享业务奇艺後，用户通过百度搜索结果访问该网站的人次明显下降。事实上，这种事对百度来说就像家常便饭，指的是其篡改搜索结果，让自己的广告商或产品排名靠前，即使其他网页根据更客观因素应该排名更高一些。就在发生此事的前几周，大型在线零售商当当网<DANG.N>和京东商城，也掀起了一场类似的大规模运动，封杀阿里巴巴旗下的一淘搜索。主要互联网企业发起的此类地盘争夺战，可能为中国互联网行业制造真正的混乱，破坏搜索引擎的信誉度。搜索引擎往往是中国网民网上访问的首站。我通常对政府干涉并管制网络持反对意见，但这次好像真的是个例外，政府应当出手干涉，以公正的仲裁者身份设定一些各方都能认可的规则，来结束这样的地盘争夺战。否则，未来一两年中国的互联网行业仍会争锋不断，只能等待市场因素来平息。
中国电信<0728.HK； CHA.N>和中国联通<0762.HK； CHU.N>宽带业务遭到反垄断调查，在业界引发轩然大波，人们想知道的是，中国最大的监管机构对两家大型国企发起调查，究竟意义何在。这当中牵涉许多要害因素，但从我的角度看，在很大程度上是中央政府发起的一场高调的象征性行动，旨在告诉普通民众，他们也能像对私企和外企一样向国企开刀。与此同时，政府也想借此举压低宽带资费，中国普通民众抱怨此类费用有些高的离谱。先来回顾一些事实。早在9月就有迹象露出的此次反垄断调查，从三个方面看意义重大。首先，执行调查的政府机构是国家发展和改革委员会，乃国家规划部门，是最有权利的机构之一，而非通常处理反垄断事务的商务部。其次，发改委以极为高调的姿态证实了这次调查，与以往中央政府很少证实此类事情的做法截然不同。最後要说的是，整个垄断事件其实只是一出小小的闹剧，因当前这种宽带市场由电信和联通垄断的局面，实际上是以前的政府政策造成的，这主要指的是在近10年前，中国重组处於垄断状态的固话业务时，让这两家公司瓜分了固话网络。在这样的背景下，加上其他宽带服务业务迅快涌现，我能得到的最合理结论就是，这场最新的反垄断调查基本上是一场作秀。但要指出的，电信和联通迫于眼下的压力，可能降低宽带资费。由於宽带业务是其盈利业务之一，此举或导致这两家公司利润下降。
过去几周，中国几家大型网上零售商大打价格战的报导频现报端，几乎没有哪天见不到这样的报导，彰显这场大耗财力的竞争是多么疯狂。在无休止的价格战中，当当网(DANG.N
中国电子商务领域动荡不断。近期多则报导称，竞争加剧促使该领域成本上涨，而行业监管机构将对淘宝商城进行反垄断调查。外国媒体最新报导援引奢侈品走秀网一名高管的话称，多数网络商家仓库租金去年大幅上涨，促使京东商城和沃尔玛<WMT.N>投资的1号店等公司对大城市周边仓储及发货设施展开争夺战。亚马逊<AMZN.O>也加入这一竞争，上周宣布启用昆山运营中心，该仓储物流中心临近上海，占地12万平方米，亚马逊在长江三角洲地区的仓储面积也由此增长到原来的四倍。仓储租金上涨只是近期让电子商务领域头痛的事件之一，鉴於明年中期该行业或现整合，多数大型电子商务企业此时不得不“大出血”。与此同时，国内媒体报导称，中国商务部将介入电子商务领域，对淘宝商城进行反垄断调查，众多中小卖家不满淘宝商城利用其市场主导地位，单边大幅提价，因此揭竿而起。我个人认为，商务部此举带有一些误导倾向，因为电子商务领域竞争激烈，而在线商城领域竞争反而小得多。如果商务部确实希望对某一公司进行反垄断调查，那实在应该关注百度<BIDU.O>，因为百度占有搜索引擎市场近80%的份额。
坦白说来，从一个名字的改动里看不出什么东西来。但是亚马逊的中国分支去掉了中文名字里的“卓越”两字，同时宣告新库房落成等一系列改进，宣告了全面提升中国区业务的一个信号。亚马逊如果真的要发力中国市场，当当、京东商城和淘宝商城应该会感到压力，显而易见，亚马逊的资源和盈利能力都是强于他们的。亚马逊还在江苏昆山启用了一座面积达到12万平方米的运营中心，为目前中国面积最大，也使其在中国各地的运营中心总面积扩大至40万平方米。这些都是再明显不过的信号，证明亚马逊要开始在中国市场发力，目前这个市场中已经有了京东这样的竞争者——顺便一提，京东上市的计划充满曲折，它正努力使十亿美元级别的数轮融资收回成效。而另一家对手淘宝商城——如大家所知的那样，日子也不太好过。未来两年，在如此竞争态势下，亚马逊趁势崛起，成为中国电商行业的主要角色也成为它在发展Kindle平板电脑之外的又一目标。
陷入困境的中国电子商务行业领头羊——阿里巴巴近期益发像一座受困的堡垒，在最新一轮的网络大战中腹背受敌。首先也是更严重的威胁来自网络上的中小卖家。据中国国内媒体报导，这些中小卖家不满淘宝商城大幅提高服务年费的做法，对阿里巴巴的支付宝系统发起了攻击。媒体报导形形色色，被激怒的中小商户指责淘宝大幅提高服务费旨在“清理门户”，并对支付宝集中大额提现，将支付宝内的馀额提取到银行账户中，随即完全阻断了支付宝服务。此前，因抗议淘宝商城提价新规，该商城的中小商户便集中攻击商城的大卖家，恶意拍下商品後随即申请退款及赔付。据传闻，中国政府已介入并试图调解纠纷，阿里巴巴自身也作出了某些和解性姿态，但很明显，中小商户对目前的进展并不满意，而淘宝商城的损失似乎至少也要持续两三个月。此外，媒体报导称，京东商城暗示或将很快屏蔽阿里巴巴旗下一淘网对京东商城商品信息及价格变动的抓取。此举可谓是对一淘网的沉重一击，再加上京东8月份宣布全面停用支付宝，反映出双方纷争的扩大化。互联网业内很多人将中国互联网企业股在海外的低迷人气归咎于阿里巴巴创始人马云，因他在今年早些时候就支付宝的所属权与雅虎(YHOO.O)高调抗衡。最近这些纷争无助于阿里巴巴恢复受损的名誉，但可能意味着阿里巴巴会在很长一段日子里走下坡路。
