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去年底，惠普<HPQ.N>超越联想<0992.HK>再次成为全球最大的个人电脑制造商。联想集团周三公布季度业绩，首席执行官杨元庆不愿花太多时间谈论失去全球最大PC制造商宝座的事情，却看似将关注点转向了智能手机业务。联想积极进军智能手机领域，将目标盯上了三星电子<005930.KS>和苹果<AAPL.O>两大巨头。
我不知道杨元庆是怎么想的。苹果和三星走得都是高端路线，手机价格常常在500美元甚至更贵；而联想的智能手机则更为低端，大多在200美元或更低。联想称，最新财报季中手机销量达到9.98亿美元，同比增加77%，其中大部分收入来自智能手机。目前手机营收占联想总营收的比例略高于10%。尽管最新的财报季录得创纪录的获利，联想明显希望投资者关注其手机业务；不过联想的营收仍主要以个人电脑为主。
最新的财报季中，联想售出940万部手机，其中约900万部为智能手机。显然，平均每部智能手机的价格在111美元左右，非常廉价。考虑到渠道加价，最终的销售价格或许在150-200美元。苹果的iPhone与三星的Galaxy价格通常是其两三倍。联想的智能手机销量大幅增加主要得益于中国市场，近期成为中国市场第二大品牌，仅次于三星。不过奇怪的是，我在上海街头却没见到多少联想手机，该品牌仍被视为低端。
我猜测联想的手机主要卖到了三线城市或更小的城市，那里的消费者希望用智能手机上网，但对价格更为敏感。如果是这样的话，联想针对发展中国家市场的智能手机扩张战略确实不错，近期联想开始在印尼、俄罗斯、菲律宾和越南销售智能手机。
寻找低端智能手机的商机不见得就是个不好的策略，但存在一个主要问题：华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>等本土竞争对手也在采取类似策略。中兴刚刚宣布今年将智能手机出货量提升50%的计划，华为近期也上升为全球第三大智能手机制造商。
我估计未来两年这些巨头将在有限的低端市场里展开激烈的竞争。联想已经表示，最初将以牺牲盈利的代价抢占全球智能手机市场份额。而华为与中兴也非常激进，因此低端智能手机行业或出现激烈的价格战，最终可能会有一两家巨头离场，或大幅削减其市场规模。
一句话：联想积极进军低端智能手机市场料与华为和中兴通讯狭路相逢，未来两年料出现激烈的价格战。
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去年，联想集团<0992.HK>取代惠普<HPQ.N>成为全球最大的个人电脑生产商，联想考虑如何保持住龙头地位。第一步是将个人电脑产品部门一分为二–针对高端市场的Think品牌和针对主流市场的Lenovo品牌。另外，媒体还报导联想计划自行生产全部个人电脑，而不是遵循目前比较常见的代工（OEM）模式。我对联想分拆品牌的举措持谨慎乐观看法，其中原因稍后再说；我对联想自行生产个人电脑的决定很不以为然，我认为这有违科技行业发展趋势，早晚会出事。
报导称，联想集团首席执行官杨元庆在新年邮件中宣布，将于4月拆分成Think和Lenovo两大品牌，针对不同的市场。杨元庆在邮件中解释称，此举意在将Think打造成高端品牌，最终与苹果<AAPL.O>等巨头一争高下。我认为此举看起来不错，或能够帮助联想扩大高端电脑市场份额，联想在高端市场一直很弱。2005年，联想收购了IBM<IBM.N>的个人电脑业务，同时获得了Think品牌。分拆计划看似意在将原IBM业务仍作为一个独立部门，面向美国市场。
ThinkPad本就是一个高端电脑品牌，不过被联想收购后品牌形象受到不少拖累。通过给予Think部门更多自主权并针对西方市场，联想显然希望恢复Think的高端形象。只有时间能够证明该策略是否会成功，不过我认为成功的几率大于50%，未来五年内Think电脑有望重新成为高端品牌。
有传言称，联想计划自行生产全部的个人电脑，取消代工。我对此并不感到奇怪，因为2011年联想与全球最大的个人电脑代工厂商之一台湾仁宝电脑组建个人电脑合资企业让我很迷茫。报导称，位于合肥的合资企业投产，联想计划未来三到五年里自行生产大部分或全部台式电脑、笔记本电脑和一体机。尽管仁宝电脑的个人电脑生产经验对联想选择该公司成立合资企业有好处，我仍然不理解联想为什么要成立这样一家合资企业。
过去20年，代工成为主流，因为联想和惠普等企业能够借此拥有更大的生产弹性，并大幅降低成本。我认为联想此举看起来是一种倒退，未来将给联想惹麻烦。
一句话：联想分拆计划令Think品牌看似进军高端市场的明智之举，但是自行生产大部分个人电脑的决定却是一种倒退。
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中国电商领军企业阿里巴巴和门户网站搜狐（Nasdaq: SOHU）上周赢得重大胜利，它们运营的网站被从美国的“推进猖獗盗版的公司”名单上移除了。获胜之前，两家公司都努力积极管理好自己的网站，快速清理任何盗版和假冒伪劣商品。虽然这些公司应该为其努力得到赞赏，但是这一成就说明一个重要问题，依然还有很多事情需要做。
为了获得这一胜利，阿里巴巴和搜狐都话费数百万美元开展重大游说活动。这些在美国很正常的活动，凸显出一个事实，中国公司往往更积极地回应来自全球大公司的反盗版压力。相比而言，来自国内公司的类似抱怨通常无法得到同样紧急的响应。
上周，阿里巴巴和搜狐成为正面的头条新闻，阿里巴巴的淘宝商城和搜狐的搜狗搜索引擎都被从美国贸易机关的盗版名单上移除了。之前，今年年初，领先的搜索引擎百度（Nasdaq: BIDU）被从这一名单上移除。这三家公司的移除是中国政府整体运动的一部分， 使中国的许多公司停止扼杀创新的实践，盗版每年使产品开发商的销售损失数十亿美元。
为表明认可这一事实，阿里巴巴进行引人注目的公关运动，将其名字从盗版恶名名单上移除，这些举措包括雇佣美国贸易机关的前高级官员。九月它赢得另一个重要联盟，阿里巴巴和好莱坞工作室结成反盗版联盟。但是许多同样一直努力工作以赢得美国尊重的中国公已经表明没什么兴趣支持中国的产品开发商。这些开发商也遭受盗版带来的巨大经济损失，现金相对不足，在美国或中国很少或根本没有影响力。
9月，这种相对忽视被呈现了出来，当时百度成功说服中国法官，在百度文库文学作品盗版事件中它指承担有限责任。百度称其责任是有限的，因为其网站只是一个交易平台，它并没有积极促进盗版资料的交易。如果中国公司想要说服全球它们的确决定杜绝盗版的话，它们需要贡献平等的资源以消除其网站上所有的盗版商品和资料，不管权力持有人多么富有或强大。只有这样，它们才可以真正称得上与其他大型全球企业一样，绝不容忍盗版。
一句话：阿里巴巴和搜狐被从美国臭名昭著的盗版名单上移除，标志着一个重大成就。现在公司需要同等地保护中国国内企业。
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以下是12月12日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 美国证监会指控顾问在中国反向收购中欺诈 （英文报道）
• 新浪（Nasdaq: SINA）和高德（Nasdaq: AMAP）推出基于地点的SNS平台 （美通社）
• 银监会批准农业银行（HKEx: 1288）发行不超过500亿元的次级债 （香港交易所公告）
• 微软（Nasdaq: MSFT）CEO在中国与联想（HKEx: 992）CEO会面 （英文报道）
• 中兴（HKEx: 763）向美国市场追投3000万美元 （美国商业新闻）
电商领域有几条引人注目的新闻，为首的是当当（NYSE: DANG）最新季报数据表明，对于这个快速衰落的行业先锋而言，最坏时期可能已经过去了。同时，也有关于京东商城11月11日光棍节销售数据的新闻，表明这个行业老二与行业老大阿里巴巴的差距有多么远。
我们先看看当当，中国电商领域的激烈竞争导致其巨亏一年多，在这之后，终于报道出一些好消息。当当第三季度依然亏损严重，据报道亏损一亿元，约合1590万美元。（业绩公告）尽管这听起来不好，但实际上与上一季度亏损1920万美元（上市以来最严重的亏损）相比，有所好转。第三季度亏损额与第一季度亏损1580万美元大体相当。
销售继续强劲增长，总收入上升42%，其中普通商品销售上升56%，表明中国的电商市场依然快速增长。数据似乎表明，当当的亏损在第二季度可能已经达到顶峰，随着该公司开始恢复漫长的盈利之路，未来亏损额度可能会缩减。
投资者似乎也持相同看法，财报公布后，周四的交易中，当当股价上涨14%。但即使上涨这么多，当当股价依然比其4月份的最高水平低60%，意味着该公司还有很长路要走。我还应该增加一个次要的免责申明，上月末该公司刚换了新的CFO（上一篇），我猜测其首要任务之一就是采取措施让公司惨不忍睹的财务报表变得“漂亮”。
我们再快速看看京东商城光棍节新销售数据的报道，光棍节正成为中国零售商的一个重大购物活动。京东称11月10-12日三天时间交易额25亿元，约合4亿美元，大约450万个订单。（中文报道）这一数据远远超过当当，后者销售额刚刚超过1亿元，但是远远落后于阿里巴巴广受欢迎的天猫，11月11日当天，阿里巴巴销售额达191亿元。（上一篇）如果我们假设京东11月11日当天的销售额占三天销售额的三分之二，那么也才有17亿元，比阿里巴巴的十分之一还少。
所有这一切表明尽管京东和苏宁易购（Shenzhen: 002024）等其他电商咄咄逼人，但是阿里巴巴仍然果断主导着中国电商市场，而且近期也不可能失去其领导地位。
一句话：当当最新财报表明其亏损额在第二季度可能已经到了顶峰，因为该公司现在关于利润，而非仅仅获得市场份额。
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今天网络世界有几条新闻值得关注，其中一条说京东商城进入电子支付领域，一条说当当网<DANG.N>首席财务官（CFO）易帅，另一条说中国网络搜索引擎领头羊百度<BIDU.O>发布的最新业绩报告显示其增长继续放缓，放缓的速度有些令人担忧。我们先来看看关於京东的这条新闻，它可能是这几条新闻中最引人注目和重要的。据媒体报导，京东商城已经完成对第三方支付公司网银在线的收购。
我之前从未听说过网银在线，这家公司可能是过去一年获得在线支付牌照的数十家企业之一。当然，这里更重要的是，京东进入了电子支付领域，这一举动似乎是对阿里巴巴旗下的支付宝以及eBay<EBAY.O>旗下PayPal的直接挑战。PayPal正寻求获取在中国的电子支付牌照。
京东此举标志着，其与中国最大电商企业阿里巴巴的不和进入新篇章。据报导，京东约1年前将支付宝从其支付选项中剔除，而大约在同时，京东还阻止了阿里巴巴旗下一淘网这一电商搜索引擎对京东页面的抓取。京东进入电子支付领域看起来当然是合理举动，因为该公司有巨大的用户基础，该服务立即就可以拥有大量客户。这条新闻还意味着，在电商企业着眼于利用这一快速增长市场中支付环节的商机之际，电商的激烈竞争可能迅速蔓延到电子支付领域。
再来看一下另一条电商新闻。当当网任命刚从在线视频分享网站迅雷离职的邹钧为公司CFO。我对当当网前任CFO不太熟悉，但据我的经验，当一家面临财务危机的企业替换CFO时，情况往往有点麻烦。在本条新闻中，当当网的财务危机是中国电商领域长期激烈竞争的结果，因此并不是该公司专有的问题。
但在公司亏损扩大之际替换CFO仍然是一个不好的迹象，新CFO可能会受到让公司财务状况好转的压力。这意味着，他可能会求助于一些创新的财务技巧，尽管这可能改善当当网短期内财务表象，但在长期内可能会对其财务状况带来不好影响。
最後，我们来快速看一下百度。关注百度，不是因为其最新季报有多令人兴奋，而是因为该公司可能是受关注度最高的中国互联网企业，是行业领头羊。百度最新财报显示，其增长全面放缓。第三季营收同比增长50%，低於第二季60%的增长率。百度还预测，第四季营收还将进一步放缓至40%。利润增长也从第二季的70%降到60%。
这些增速放缓当然不是好事，特别是考虑到一些依靠广告的公司此前暗示，受与伦敦奥运有关的业务提振，他们的第三季业绩将反弹。如果不考虑这些，百度增长放缓并不值得惊讶，尽管放缓的增长率可能预示着百度将面临艰难时日。
一句话：京东商城进入电子支付领域将使阿里巴巴面临一个新的强劲对手，而百度的高增长也显示出快速放缓的迹象。
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以下是10月13-15日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 加拿大哈珀称与中国合作时必须考虑国家安全 （英文报道）
• 中兴（HKEx: 763）公布截止到9月30日的九个月初步财报 （香港交易所公告）
• 中国两家顶级船运公司在国内集装箱贸易中建立合作 （英文报道）
• 汉庭（Nasdaq: HTHT）公布第三季度初步经营业绩 （环球新闻专线）
• 破产的索林德拉对尚德（NYSE: STP）提出反垄断诉讼 （英文报道）
• 第三季度最新收益报告表 （收益表）
中国电子商务领军企业阿里巴巴很喜欢谈论旗下天猫在线商城的成功业务模式，即专心扮演网络商城运营商的角色，将管理在线商铺的实际业务交给第三方商户。但关於这一业务模式的某些负面之处，阿里巴巴则不愿多谈，最为知名的就是天猫商城平台上众多商户所提供商品和服务的质量控制问题。天猫商城去年骤然大幅提高商铺租金费用，此举引发了很多中小型商户的强烈抵制，为阿里巴巴造成了巨大麻烦并引发公关危机。现如今，很多中小型商户再次对阿里巴巴所谓旨在改善质量和客户服务的新政策怨声载道，这些商家称新政对他们有歧视且缺乏透明度。
在我进一步讨论此事前，我需要退一步来从更广泛的角度讨论阿里巴巴在运营天猫时存在的现实挑战。需要特别指明的是，天猫经常受到国内外很多知名品牌的攻击，他们称天猫商户出售大量假冒产品。这种问题为阿里巴巴的业务模式所独有，因多数其他大型电商，例如京东商城和苏宁易购，他们运营的在线商城更为传统，只在其平台上出售自己的产品。这一模式使他们更易控制产品质量和客户服务，因所有产品必须经过唯一的渠道，客户服务也只有唯一的来源。
为应对质量控制问题，阿里巴巴推出了很多政策，以清理天猫上的假冒产品，并确保其商户提供优质的客户服务。在采取这些措施的同时，阿里巴巴还着手进行一项更大的动作，以将自己的名字从美国政府定期公布的互联网运营商黑名单上移出。该名单罗列了为盗版和销售假冒产品提供便利的企业名称。
但回到主要问题上，很多中小型商户认为，天猫新近采取的很多政策都旨在暗中迫使他们关店。他们表示，他们的离开将使天猫商城成为一个以大型商户为主的小团体，例如PC巨头联想<0992.HK>和体育产品制造商李宁<2331.HK>，这些企业的规模更大，在质量控制和客户服务方面的经验更足。
这些怀疑导致了我之前提到过的商户抗议。去年10月，当阿里巴巴突然大幅提高商户租金时，数以千计的商户表示此举旨在迫使他们关店。当时的抗议活动给天猫造成巨大麻烦，且扰乱了正常经营，其中包括一个商户组织发起的“拒绝服务”攻击，据报导该攻击导致天猫网站在一段时间内难以访问。
天猫商户的这些最新不满迹象，可能是阿里巴巴面临一场新危机的最初预警。阿里巴巴正面临方方面面的压力，既要取悦指控天猫鼓励盗版的批评者，也要取悦那些在其平台上做生意的商户。我预计这一最新迫近的危机可能会在未来两周内达到高峰，并随着越来越多天猫商户被迫关门而悄然退却。
最後，天猫将成为一个为消费者提供更好服务的地方，但关於天猫最终会被知名企业主导的说法，我表示怀疑。同时，阿里巴巴和其小商户之间的冲突还会继续，因前者在为集团最早在2014年或2015年的首次公开募股(IPO)作准备之际，将努力清理其业务。
一句话：随着天猫商城清理行动的展开，阿里巴巴很可能会面临中小商户的新一轮反抗。
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百度(BIDU.O)侵权案的最新判决让一个痛苦的现实引起注意，即中国羽翼未丰的音乐和出版行业，因缺乏行业组织和政府支持而遭到重创。现实情况是：西方的大型出版商和唱片公司不仅有本国政府撑腰，还有代表他们的强大的行业机构，而中国的作家、音乐人和其他版权产品的创作者，却没有这样的机构或政府来支持推动他们的事业。因此，中国的内容制作商实际上无力阻止百度等知名网站的盗版活动。这些网站通过文件交换服务，为非法复制内容交流提供便利。
本周在北京一个法院的庭审鲜明展示了这样的现实。法院宣判百度文库侵犯作家维权联盟部分作者的版权，但仅判决前者向版权方赔偿损失14.5万元，远低於原告181万元的索赔额。依我之见，原告的索赔额相当於28.7万美元，对像百度这样每季就赚数亿美元的大公司而言可以说是微不足道。
百度成功地让法官相信，其在此案中仅承担有限责任，因文库只是提供用户交流文学的一个被动平台，该公司不对发布的盗版内容负责。对於旗下颇受欢迎的音乐共享服务，百度亦持类似的观点，即其仅提供了一个供盗版活动使用的平台。用户通常通过百度的音乐共享服务，相互交流盗版歌曲。
虽然这些盗版活动发生在百度平台上，但该公司却乐于向世人、特别是中国以外的地区宣称，其正在大力清理网站的盗版内容。此外，百度被从去年美国政府发布的“恶名”盗版网站名单中删除，也是该公司一直津津乐道的一件事。当然，百度告别那份名单，也算是公司可以引以为傲的成就。
但话说回来，要是没有百度在美国大力游说，定然不会被美国政府从那份名单中剔除，这当中自然少不了美国唱片业的支持。该行业对百度网站盗版音乐肆虐多年来一直是怨声载道，但随着百度去年与美国一些大型唱片公司签署一系列协议，同意在其新的音乐服务中提供正版歌曲，该行业的态度最终也发生了转变。此外，中国电商巨头阿里巴巴也在不惜财力和人力，努力让旗下的淘宝平台从上述名单中消失。美国将在今年底发布“恶名”盗版网站名单的最新版本。
先是百度被从美国“恶名”盗版网站名单中删除，然後是阿里巴巴大规模的游说，表明这些在网站为盗版活动提供便利的中国互联网大企业，正在对外国企业施加的压力做出回应，那些外国企业不仅拥有强大的行业协会，还有本国政府的撑腰。相比之下，中国的作者和唱片公司则没有这样的组织，他们的抱怨通常很难引起中国互联网大企业的关注。
此外，中国的法律规定将对侵权者的惩罚限制的很低，导致罚金难以起到阻吓作用，即使当事企业企业被判决有罪，这也是问题之一。短期内，所有这些将有利於中国互联网巨头，对於继续允许盗版的国内歌曲、书籍和其他版权内容出现在其网站上，他们几乎不用承担责任。但从长远看，这最终会抑制中国国内的创造型行业，与获得政府支持和有良好行业组织的外国竞争对手相比，中国这些行业会处於明显的劣势。
一句话：因缺乏行业组织和政府支持，在可预见的未来，中国的内容制作者很容易沦为国内主要互联网网站盗版的对象。
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中国移动互联网市场争夺战引发一些全球性变革，百度<BIDU.O>和阿里巴巴等巨头试图将在传统互联网上的主导地位转移到移动互联网时，面临新对手的激烈竞争；未来10年，移动互联网将成为主要的增长点。不过腾讯<0700.HK>似乎维持了其主导地位，微信迅速成为移动即时通讯的主导产品，基本没有遇到什麽竞争。腾讯创始人马化腾本周在北京称，本月底，微信的用户数量料达到2亿左右，这意味着中国10亿手机用户的五分之一都在使用微信。能够与之媲美的是新浪<SINA.O>微博，其用户数量接近3亿，主导中国微博市场。
我能证明微信是多么受欢迎，我在上海的大多数朋友手机里都装了微信，并且经常使用。微信的崛起和产品开发得好关系很大。用户通过微信可以省去短信费用，这对年轻且对费用敏感的腾讯传统用户很重要。微信也拥有比传统短信更强的功能，比如发送语音消息和摇一摇等。
主导移动即时通讯市场对腾讯很重要，腾讯可以依托客户群开展其他业务。腾讯在传统互联网上采取过类似策略，QQ的庞大用户群帮助腾讯成为中国最大的网游运营商，反超盛大<GAME.O>、网易<NTES.O>和第九城市<NCTY.O>等。我觉得腾讯可能再次利用微信发展手机游戏，该领域还没有领军企业出现，腾讯有望获得主导地位。
与腾讯相比，百度和阿里巴巴的境遇就全然不同了，前者主导传统的搜索市场，後者主导传统的电子商务市场。不过两家公司都在移动互联网领域遭遇了来自资金雄厚竞争对手的激烈竞争。尽管预测哪些企业会成为快速发展的移动互联网市场领军企业还为时尚早，基於微信的迅速成功，腾讯与很多竞争对手相比，确实看起来开局良好。
一句话：微信的成功应能确保腾讯在移动互联网市场的领军地位。
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今天，企业届传出许多令人感兴趣的小消息，但我却想退一步来谈谈一个可能不太引人关注的大事，即三星电子<005930.KS>在西安大规模投资建存储芯片厂的消息。该项目最早是在4月宣布的，将主要生产用於智能手机和USB电脑存储驱动器上的NAND存储芯片。此事之所以再次引起关注，是因为该项目日前正式在西安开工建设，来自三星的高层和陕西省的官员出席了工厂的开工奠基仪式。
该项目投资规模巨大，初期投资为23亿美元，项目完成时总投资将达70亿美元，这是引起各方关注的主要原因。此外，这是继美国奥斯汀现有芯片工厂後，三星在海外的第二家芯片工厂。这也是三星迄今在中国内地进行的最大规模投资。我已经说了三星对该工厂重要性的宣传之词，下面我来谈谈自己的见解。简而言之，这麽大规模的投资，是承认中国智能手机及个人电脑市场在未来数十年将对全球产品和零部件制造商扮演重要角色。
几年前，中国超越美国成为全球头号个人电脑市场，各种迹象显示，随着中国买得起电脑的消费者增多，未来20年中国个人电脑市场规模将至少是美国的两至三倍。这对NAND存储驱动而言，则意味着巨大的销售潜力。NAND存储驱动不仅被越来越多地用在个人电脑上，未来还可能使用在平板电脑上。
同时，中国今年还可能超过美国，成为全球最大的智能手机市场。接下来的20年，随着越来越多的中国移动用户用手机上网和下载音乐等，中国智能手机的销售规模也会像个人电脑一样是美国的两至三倍。还有就是，智能手机用户应该知道，NAND芯片是更被接受的数据存储方式。
三星选在西安建厂，对该市而言也是一大胜利，从更广的层面看，表明中国正在努力推动欠发达的内陆地区经济进一步发展。将西安与三星另一家海外工厂所在地奥斯汀相比，非常有趣，而且此举还可能暗示了西安的未来发展。奥斯汀是德克萨斯州的一个大学城，已发展成该地区最具活力的高科技中心之一。对於拥有80所高校和100个研究机构的西安而言，明显也想仿效这样的发展模式。
美光科技<MU.N>是三星芯片业务的主要竞争对手之一，该公司已在西安拥有了自己的工厂，并在去年宣布将大规模扩张该工厂。三星这项新的投资，肯定会令西安出现在全球芯片制造业的版图上，预计未来几年还会有更多支持性公司落户该地。
一句话：三星在西安投资70亿美元建存储芯片厂，证明其看好中国智能手机和个人电脑市场，也表明其看好西安将崛起为一个高科技中心。
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