昔日蓬勃发展的展讯通信<SPRD.O>去年遭遇高调做空袭击却逃过一劫，但豪赌中国自主研发技术TD-SCDMA的前景看似愈发不妙，投资者信心下滑令其陷入更加艰难阶段。展讯通信周二在纽约发布季度业绩之后，股价下跌了3.7%。股价走势已是该公司境况的真实写照。该公司去年11月明显加大对TD-SCDMA的押注，但情况发展并不如许多人期望的那么好，自此以来股价已经累计下跌了30%左右。
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中国移动增加4G试商用城市
中国移动<0941.HK><CHL.N>一直希望中国监管机构早日颁发4G牌照，在巴塞罗那2013年世界移动通信大会上，中国移动董事长奚国华在这一问题上再次表态。他的发言中令我感兴趣的是，中国移动准备本周在广州和深圳开展“试商用”服务，扩大上个月开始的项目。通过开展“试商用”，中国移动原则上并未违反政府规定。按照政府规定，在工业和信息化部颁发4G牌照前，中国移动不能推出正式的4G服务。不过从报道上看，广州和深圳的试商用与真正的4G商用服务几乎一样，只是说法不同。
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中兴关注利润 美团瞄准增长
随着新一年的开始，企业在过去几周纷纷发布2013年的销售和营收目标，中兴通讯<0763.HK>和美团网则是最新发布业绩预测的企业。从中兴通讯的业绩预测看，该公司将焦点转向提高智能手机业务利润率，推动该业务尽快实现获利。对于这个快速增长的新业务，该公司似乎采取了明智之举。与此同时，美团网宣布了极其雄心勃勃的销售额目标，似乎表明该公司对在痛苦的行业整合中成长为更加强大的企业充满信心。目前，中国的团购行业正在进行整合。 Read Full Post…
奇虎360与商务部合作 改进形象
杀毒软件生产商奇虎360<QIHU.N>的媒体曝光率比相同规模的企业大得多，有时消息是正面的，有时是负面的。在这样的背景下，奇虎与中国商务部的合作看起来是该公司提升形象的努力。奇虎称，商务部近日在部机关各单位统一安装了360企业版杀毒软件。我认为奇虎的说法有些模糊，或许公关活动的成分更大，尽管看起来确实是件大事。360安全软件在中国非常受欢迎，主要因为免费。但是很多人没有注意到奇虎经常将杀毒软件作为后门，在用户电脑中安装很多无关或经常是用户并不想要的软件。
我还记得360大战QQ的情景。这类商业行为以及奇虎创始人周鸿祎的有争议评论令奇虎的名声褒贬不一。近期奇虎选择进军在线搜索，去年夏天推出了360搜索。该搜索引擎迅速受到追捧，目前占有中国搜索市场约10%的份额，行业领军企业百度<BIDU.O>数年来首次受到挑战。
360搜索的迅速崛起支撑奇虎360在美上市的股票价格上涨，自去年夏天以来已经翻倍。奇虎近两年前在美上市时我就曾警告，一些有争议商业行为可能引发的法律问题或是该股票的投资者面临的最大风险之一。在近期的搜索引擎推广中，奇虎继续采取有争议的举措，引发与百度之间的口水战和其他对抗。
不过奇虎与百度的纷争看起来比之前要低调很多，或许奇虎希望投资者认为该公司是一家更为负责任的企业。综上，奇虎与商务部的合作或许是改造形象的开始，化解股价下跌的一大风险。如果猜测正确，我当然欢迎奇虎的转型，特别是360搜索存在很大撼动百度在中国搜索市场统治地位的潜力。奇虎与商务部的合作是个好的开始，不过说服公众还需要更多类似的行动。
一句话：奇虎360与中国商务部的合作可能是奇虎改变形象的开始，奇虎计划彰显自身更多的责任感。
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腾讯微信全球化
过去两年，社交网络（SNS）应用微信在中国互联网领域蓬勃发展，微信的创新和精心设计的特性对与推特一样的行业领袖新浪（Nasdaq: SINA）微博和移动巨头中国移动（HKEx: 941; NYSE: CHL）形成了挑战。现在这一流行的智能手机即时通讯工具展示出迈向全球舞台的早期迹象，可能成为中国首次为充满活力的全球网络文化作出真正的贡献。这种发展对于中国而言是一个显著的里程碑，中国大多数成功的高科技公司蓬勃发展到现在大部分都是通过复制现有的全球技术。
自从去年中期开始，微信一直持续不断地成为头条新闻，因为它在2011年初推出后人气飙升。微信应用今年年初成为头条新闻，因为它的注册用户超过3亿，接近早先成立的新浪微博，微博用户现在超过5亿。微信最近也与中国移动发生冲突，后者抱怨其传统的短信业务份额输给了微信。
上周，微信的开发者中国领先的互联网公司腾讯（HKEx: 700）再次成为头条新闻，宣布一项创新的新服务，将其独特的语音功能和电子商务结合。（英文报道）利用这一新服务，用户将能够说出他们想购买的产品的名字，之后在智能手机屏幕上会显示出名单。
微信的语音功能让人们免费使用具有对讲机功能的手机，这只是其众多创新功能中的一种，这使其与WhatsApp等类似的全球产品分离开。微信还包括基于地理位置的服务，可以让人们寻找到附近的用户并与之聊天。它也有类似于Facebook的功能，用户能够与好友分享照片、音频和网络链接。
根据行业估计数据，上述这些与其他功能已经帮助微信赢得了全球用户，包括中国大陆之外的超过1000万用户。这反应出其全球抱负，周一微信确认它正采取步骤准备扩张到美国，包括在美国开设办公室。（中文报道）
相比而言，其他成功的中国互联网服务商在打破国内市场方面处于更加艰难的时期。尽管努力多年，互联网搜索引擎领袖百度（Nasdaq: BIDU）在日本推出服务后取得很小的进展。其他在中国取得成功的公司也没能在海外获得大的成功，因为它们大部分是复制外国公司，比如新浪微博与美国的推特非常类似。
相比之下，十年前，凭借流行的QQ这一电脑桌面即时通讯服务获得成功的腾讯已经利用其专长开发微信。然而，现在说微信在海外是否能复制其在国内的成功还为时尚早，早期迹象表明它正寻找喜欢其众多创新功能的全球用户。如果该公司能够继续提升和推广这一服务，它会很快建立数以亿计的全球用户，证明中国不仅能够做为一个互联网的追随者，也能开发出全球都想使用的产品。
一句话：腾讯的微信利用该公司在即时通讯方面的专长，能够成为中国第一个在全球获得成功的互联网应用。
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百思买会将收购国美视为明智选择吗？
今天新闻相对淡静，所以我想借此机会说个有趣的传言：处境艰难的美国电子零售巨头百思买<BBY.N>收购同样岌岌可危的中国同业国美电器<0493.HK>。有相当多理由可以解释这些传言的不真实性，但同时也有迹象显示，或许确有事情正在发生，值得我们留意这宗潜在的合作交易。从更广的战略视角来看，若收购国美，百思买将在两年前关闭所有在华业务之后作出重大转折。百思买将可由此快速跻身于中国电商行业，这是一个有利可图但竞争惨烈的行业。从负面角度来看，这两家公司都存在大量的内部问题，百思买或许想把重点放在清理自家门户而非分身应对国美所有问题。
言归正传，让我们看看这起最新要闻，这种重量级的交易最近十分罕见。引起我注意的是国美称百思买的收购“纯粹是传言”。国美的声明对网络传言作出回应，同时也对传闻表达了不满，称这种说法损害了自己的业务。投资者似乎并未对该传闻过多在意，在国美发布声明之后的几个交易日里，国美股价小幅下跌。
既然我们已经看到事实，让我们看看类似交易已经或者并未进入谈判阶段的理由。从纯粹的技术角度来看，国美没有直接否认传言的事实说明，或许确实有事发生。就我多年来在中国的报道经验来看，多数中国本土企业都会坚决否认传言，即便这些传言为实。
西方企业总是更为小心，一般总是说他们不会就市场传言或猜测置评，而不会直接否认。因而国美没有直接否认传言的事实可能意味着确有事情发生，即便这仅意味其与百思买的谈论尚处于非常早期的阶段。谈判或在进行的另一个原因与国美最大投资商之一贝恩资本(Bain Capital)有关。贝恩资本于2009年购买了国美大约10%的股权，很可能希望在价值进一步缩水前卖出。随着国美股价的继续下滑，出售股权似乎不可避免。如果百思买感兴趣，贝恩很可能会动用其美国的关系，轻松将百思买纳入谈判中。
尽管自身存在问题，但百思买相比国美拥有更多资源，很可能会为国美的绝地大反击提供强有力的帮助。国美上个月发布警告称，2012年国美或出现亏损。进一步来说，百思买此前就对中国显示出浓厚的兴趣，并通过对五星电器的控制权依然在中国保有影响力。五星电器是一家总部位于南京市的电子零售商。
我们已经说过了支持此宗交易可能存在的理由，接下来再看看那些认为交易可能并不存在的证据。最重要的就是并没有其他媒体对该传言进行报道。如果谈判确有发生，这种报道通常会很多，中外媒体都会动用其广泛的资源网证实传言。
正如我所说，说明此宗交易可能永远不会发生的另一个理由在于，百思买需要修复其自身问题，现在不太可能希望被国美分散注意力。总的来说，我认为，百思买与国美进行过谈判的几率为50%，就算这种谈判程度很浅。但即便确有此事，我对直接收购发生的可能性仍持怀疑态度。相反，百思买或许会购买贝恩资本在国美10%的股权，并在修复自身问题后的未来一两年更积极地参与国美的经营管理。
一句话：百思买正在就收购国美进行谈判的传言只有50%的真实性，即便确实在谈判，也不太可能实施直接并购。
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太阳能：大企业获好转，小企业遭困境
来自倍受打击的太阳能行业的几则新闻暗示该行业几家最大的企业状况可能有所好转，但小型企业依然挣扎并面临破产的危险。当然如果我不指出我之前根据乐观的公司报表预测过一两次这个四面楚歌的行业会反弹的话，我就是不称职。但从每个事实来看，我预测的反弹从未到来。这次不同之处可能是许多小企业现在已经倒闭或处于倒闭的边缘，意味着它们的市场份额让给了拥有更多资源的较为健康的大型企业。
最近的新闻反映出这种情况，该行业相对健康的大公司之一英利绿色能源（NYSE: YGE）已经公布初步的第四季度预测，看似鼓舞人心。（公司公告）同时，在中国上市的小公司超日太阳能（Shenzhen: 002506）发出该行业的最新警告信息，它可能无法偿还即将到期的债券。（英文报道）
我们先看看英利，它是中国较强的太阳能电池制造商之一，而且在去年第二季度实际上在盈利，而在整个2012年长期的全球衰退中，大多数其他公司都在亏损。英利的初步报告似乎表明该公司下滑的命运在2012年第三季度可能已经触底，因为它的销量和毛利在第四季度强劲反弹。英利称其第四季度出货量较第三季度上升40%，远远高于之前预测指导中百分之十几的低增长。40%的增长也比前两个季度好很多，第三季度下滑16.9%，第二季度出货量上升13.7%。
同时，英利也称其第四季度毛利率将在-8%到-8.5%之间，部分原因在于与过量库存和闲置生产能力相关的一次性费用。尽管毛利率为负当然不是好消息，但与第三季度-22.7%的毛利率相比依然有显著提升。该公司未提其利润状况，但是似乎第四季度也将是亏损的，因为那笔一次性费用。如果情况如此，并且销量和毛利持续反弹，英利在当前季度将成为恢复盈利的第一批公司。
股东似乎受到初步业绩公告的鼓励，消息公布之后英利股价上涨2.3%。从去年11月末和十二月初的低谷来看，盈利股价已经上涨超过两倍。因为投资者打赌，随着中国政府筹备可能让英利等大型企业获益的一揽子救助计划，太阳能行业的光明之日就在前方。
同时，上周快结束时也有喜忧参半的消息，超日太阳能称它可能无力偿还3月7日到期的债券利息，因为资金短缺。但之后一天，一位公司高管称由于当地政府介入，超日终究不会错过利息支付。（英文报道）这种介入已变得相对普遍，因为当地政府试图阻止公司倒闭。不过这是一个政府第一次介入帮助一家公司偿还债券。
行业观察者将回忆起曾经的行业领袖尚德电力（NYSE: STP）也面临更头痛更大的债券问题，三月将有近6亿美元的债券到期需支付。尚德电力十月份雇佣瑞士银行帮助它与债券持有者重新协商这一债务，但是我们还未听到谈判的任何结果。（上一篇）最后，如果政府没有像对待超日太阳能那样来营救尚德电力的话，我期待尚德电力能与债券持有者达成协议。
一句话：英利初步的第四季度业绩表明该公司可能在当前季度恢复盈利，而超日等小型太阳能企业将继续面临资金短缺。
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盛大牵手淘宝 合作失败可能性大
中国难以驾驭、竞争激烈的互联网行业催生出各种各样的合作关系，最新报道称阿里巴巴与盛大游戏<GAME.O>展开合作。此类合作中的大多数的背后，是获取更多网络流量的渴望。盛大游戏与阿里巴巴旗下淘宝宣布，双方将在互联网领域展开全方位的战略合作，打造集网游与电商于一体的B2C模式新形态。双方似乎想向盛大游戏玩家销售电子商务平台上的产品。
投资者显然不感兴趣，盛大在美上市的股票价格周五持平，距离2009年上市后的记录低位不远。网络企业间的一些合作看起来是明智之举，存在互补性的公司可以互相帮助提升业务。不过大多数合作似乎噱头的成分要大于战略的考虑，盛大与淘宝的合作看起来也如此。
宣布与淘宝合作的同时，盛大甚至公开谈论了此前与1号店合作令人失望的结果。去年沃尔玛<WMT.N>收购了1号店。合作成功的基础是两家企业设计出好的产品，并提供取得成功必要的资源。而且合作需要有很强的经济基础，这点看起来是盛大与淘宝合作的软肋。
原因很简单：盛大游戏的玩家大多是年轻人，尽管越来越多的年轻人拥有了自己的电脑，很多仍买不起，只能选择去网吧。这样的玩家缺乏消费能力，我认为这也是盛大与1号店合作失败的部分原因。此外，与电商企业的最优质顾客–年轻白领相比，线上玩家对外表不那么重视。因此，即使这些年轻玩家有钱，他们也不大可能会购买衣服、化妆品和其他生活用品等受欢迎的电商产品，反而会更加青睐游戏周边产品。综上所述，我认为盛大与淘宝的合作失败的机会很大，一两年内料因结果令人失望而低调搁浅。
谈到互联网合作，我想提一些更加具有战略意义的合作。其中一起是，2012年底，阿里巴巴洽购新浪<SINA.O>微博部分股权。报道称，因双方无法在价格上达成共识，谈判搁浅，但也有报道称谈判随后恢复。长期沉寂之后，我猜测入股一事或许没戏，至少现在如此。不过我还是觉得双方的合作看起来是明智的，因为很多新浪微博的用户也是淘宝买家。
我相信在盛大与淘宝建立合作关系之后，互联网企业间一系列合作今年将继续，因为高度竞争的环境迫使各家企业寻找任何可以利用的优势。大多数合作将以失败告终的事实不会让任何人气馁，因为合作即使不能创造经济利益，至少可以制造噱头，有利于宣传。
一句话：盛大游戏和阿里巴巴的新合作看起来将以失败告终，因两家公司的客户群不匹配。
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