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阿里巴巴、华为和盛大互动娱乐有限公司<SNDA.O>今年都宣布进军云计算，显示中国企业对该领域的期待。现在微软<MSFT.O>也试图前来分一杯羹。云计算能不能成是另外一回事，中国还未证明能够引领这项新科技。先看看微软想干什麽。微软将在重庆设立云计算服务平台和微软在中国首个软件服务认证培训中心。日前，中国媒体报导称中国国家发改委下拨了约1亿美元云计算首批专项资金。通常情况下，中国不允许外国企业投资云计算相关的电信基础设施。微软的策略似乎是通过与基础设施开发商合作，从研发角度绕过相关壁垒。华为今年早些时候曾表示，对云计算抱有很大希望；阿里巴巴也通过阿里云对云计算下了血本。云计算拥有如此大的国家支持，一些中国最大的科技企业也参与其中，可能一两家公司最终会成功，特别是如果能够与微软这样拥有更强科技实力的外国企业联手。不过历史经验告诉我们，中国要想在云计算这样的新领域领军，需要的不只是资金和政策引导。我怀疑随着西方大公司最终将云计算产业化，中资企业很多尝试最终可能都会失败。
一句话：中国缺乏新科技产业化经验，可能导致云计算领军之梦破灭。
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盛大网络<SNDA.O>掌门人陈天桥正致力於提振其旗下两家公司的股价。首先是将盛大互动娱乐(Shanda Interactive)私有化，从纳斯达克退市，现在是盛大游戏<GAME.O>宣布将发放高额特殊股利。唯一的问题是，另一家网络游戏运营商——巨人网络<GA.N>曾在今年早些时候发动类似计划，但结果却不尽如人意。所以，让我们来看看盛大网络的新计划。根据此次一次性现金分红计划，盛大游戏每股A类或B类普通股将获得0.51美元（或每单位ADS 1.02美元）现金分红，凡是在2011年12月20日登记过户的盛大游戏股东将有权获得此次特殊分红。此声明一出，盛大股价上扬11%，或每股0.43 美元，但不及特殊股利数额的一半，说明投资者认为该公司股价或已被高估。有巨人网络的前车之鉴，陈天桥此举似乎尤其危险。今年早些时候，巨人网络曾派发高额特殊股利，分红达到其当时股价的40%。消息公布後，巨人网络的股价仅有小幅提升，但随後大幅下跌。没有理由认为，盛大游戏的分红计划不会出现类似结局，因抬高股价的投资者会赚取一次性分红，等分红结束後再迅速抛售。此前一周，陈天桥对旗下的盛大互动娱乐发起了私有化。与很多在美上市的中资企业股价一样，该公司的股价亦处於低迷状态。现在的陈天桥需要坐下来，为他的旗下公司设计一份令人振奋的路线图，以说服投资者相信他的公司有着强劲的长期发展潜力。我相信，此举会对提振其股价更有裨益。
一句话：盛大网络的一次性分红计划是陈天桥推升其公司股价的最新举动，但其最终结果注定令人失望。
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两则地产业的消息暗示，该行业可能正在触底，未来一两年日子可能变好。第一则是易居中国<EJ.N>入主21世纪不动产<CTC.N>中国业务，第二则是绿城集团<3900.HK>与中投旗下的建银投资以及黑石集团(百仕通)<BX.N>成立合资公司。易居中国此次交易涉资2,500万美元。中国打压房地产市场导致成交量大幅缩水，易居中国最近一个季度录得亏损，而21世纪不动产也处境艰难。此前易居中国曾试图收购其与新浪<SINA.O>的合资企业中国房产信息集团<CRIC.O>股份，显示中国房地产服务商正进行整合以求生存。易居中国的这些动作看起来还不错，当前的低潮过後，该公司有望成为真正的行业领军企业。绿城集团<3900.HK>、建银投资和黑石集团拟成立的合资公司注册资本20亿元人民币（约3亿美元），建银投资占股60%。此举意味着这些巨头可能认为当前的低潮在未来一两年可能结束，因为这是合资公司新项目可能上市的最早时间。随着很多中国房地产开发商目前面临资金紧张的困境，未来一两年的融资需求应会强劲，有利於合资公司。
一句话：易居中国大手笔收购和一家大型合资企业的出现，可能意味着中国房地产市场正接近底部。
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美国服饰连锁零售商Gap<GPS.N>将目标客户锁定中国城市中产阶层，借助这一日益增长的年轻群体实现後来居上，看似是一步好棋。该公司高管上周晚些时候出席其香港首个店铺的开幕式时，透露了中国市场战略的细节。根据现场报导，Gap计划於当前财年在中国拥有15家店铺，到2012财年末将店铺总数增至45家。实话实说，Gap进入中国有些晚。日本优衣库（Uniqlo）<9983.T>、思捷环球<0330.HK>和瑞典Hennes & Mauritz<HMb.ST>都已经进入中国数年之久。这些公司在中国都经营得非常好，城市年轻人群钟爱这些公司提供的时尚而且负担得起的服饰，周末店内人流如织。我觉得Gap没理由会做得不好，特别是如果Gap能够准确定位产品组合，并通过市场营销活动树立老牌海外流行服饰的品牌形象。当然，这事说起来容易做起来难，因为近几年Gap在美国国内的影响力有所削弱，因品牌老化，以及更新并且更时尚的品牌如H&M市场份额上升。不过既然通用汽车<GM.N>能够通过别克这个在美国被认为是老古董的品牌驰骋中国，Gap没理由不能同样运用其多年的经验效仿通用，在未来10年内将中国培育成自己在全球最挣钱的市场之一。
一句话：尽管姗姗来迟，Gap仍可借助市场细分，锁定手头不够宽裕却想拥有时尚服饰的年轻人，把握成功良机。
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中美两国就太阳能面板制造商补贴问题的贸易战持续升温，中国发起针对美国企业的反倾销调查，明显是对美国仍在进行的类似调查的报复。面对中美双方近日这场纠纷，业内主要企业纷纷宣布新一轮具体的和潜在的计划，意欲在西方和新兴市场建新的生产基地。这表明他们开始对中国占有的市场主导地位感到有些不安。首先来看中国政府方面的最新情况，中国商务部日前对美国可再生能源扶持政策及补贴措施启动了贸易壁垒调查。这荒谬至极，我不愿加以评论。太阳能行业产能严重过剩，目前处於极不景气时期，大部分美国太阳能面板制造商今年被迫倒闭後，不再涉足这一领域。出於相同的原因，中国可能实施的惩罚性关税，或许没太大影响，因可惩罚的美国企业已经所剩不多，而且中国到目前所建的太阳能发电站也不是很多。若无其他可涉及，这场纷争无疑多此一举，双方应该冷静下来，努力寻找都能接受的解决方案，而不是口无遮拦地相互施压。与此同时，日本松下<6752.T>刚刚宣布，计划斥资逾5亿美元在马来西亚建新的太阳能面板生产基地。我不确定眼下世界是否需要新的大型太阳能面板厂。赛维LDK<LDK.N>和其他一些中国厂商近期表示，可能在中国以外建新厂，规避美国的惩罚性关税。再加上松下的计划，全行业明显对资源过多集中在中国感到担忧，希望开发其他市场，实施多元化生产。上述举动或有助於化解这场危机，但北京和华盛顿方面也需展示更多诚意，通过合作消除分歧，避免贸易战对可替代能源行业的发展造成真正伤害。
一句话：中国启动对美可再生能源补贴调查，可能适得其反，无助於解决由此引发的日渐升温的贸易战。
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中国大型B2B电子商贸网站阿里巴巴<1688. HK>已经深谙业绩发布时机之道，几次在最少受外界关注之际发布业绩，意在转移投资者对其利润增长放缓的关注。该公司5月发布第一季度财报时，正值与持股40%的雅虎<YHOO. O>闹得不可开交之际；眼下该公司又趁美国感恩节假期、美股休市之际，发布了极为惨淡的第三季度业绩，这样一来，很多投资者在下周回来上班时都不会看到其财报。阿里巴巴不想让太多人看到其业绩的理由很充足：在其平台上的商户实际数量开始减少，尽管公司向交易商户大幅提价，希望借此推动业绩增长，但第三季度利润仅增长了12%，还不到第二季度利润增幅28%的一半，与第一季度增长37%相比更是明显缩水。我们从中又看到了什麽呢？该公司利润增幅似乎每季度下滑 10-15个百分点，随着前景不断暗淡，这或意味第四季度利润增幅可能降至个位数，甚至变成零增长。投资者似乎已经意识到，阿里巴巴昔日风光的快速增长时期已经过去，至少未来一两年会如此，因其在这段时间似乎没有任何真正的新增长点。该公司最新财报实际上符合投资者的预期，他们不看好该公司，目前股价也只有52周高点的一半。除非阿里巴巴能尽快找到某种新的法宝，否则股价会在一段时间内保持低迷，如果一个真正更具创新性的竞争对手出现，阿里巴巴的股价甚至可能进一步下滑。
一句话：阿里巴巴第四季度乃至2012年的利润增长或将陷於停滞，因其在核心B2B交易业务停滞之时，很难开拓新的收入来源。
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三周前，我曾在博客里提到苹果<AAPL.O>在iPhone 4S上市时撇开了中国大陆。当时看来，这是对这个全球最大的手机市场的冷落，苹果与中国境内主要合作夥伴–中国联通<0762.HK><CHU.N>的关系亦不温不火。现在看来，苹果延迟在中国大陆上市iPhone 4S，看似更有可能是中国电信监管部门造成的。根据中国媒体报导，电信监管部门近期才“核准”iPhone 4S在联通网络上使用，意味着联通可能要到年底时才会推出这款苹果热销新机。中国媒体还报导，中国电信<0728.HK><CHA.N>今年以来花了很长时间与苹果就iPhone问题进行谈判，最终已经与苹果签约，年底前能够在其3G网络上推出iPhone 4S服务。
过去，中国媒体曾多次报导中国电信几乎与苹果达成协议，但这是我首次看到报导称协议已经签署，意味着该公司可能很快向用户正式推出iPhone服务。领先推出iPhone 4S的意义相对重大，能够获得首发先机，包括广泛的媒体报导以及对正式上市的大肆宣传。根据目前的情况，我认为中国电信胜出的可能性大，因今年该公司对市场的理解和积极程度都远高於中国联通。尽管中国联通拥有中国最好的3G网络，但是该公司没有抓紧机会抢占市场份额。今年，中国电信的3G市场份额稳步上升，从4月的25%升至10月的约28%，而中国联通的市场份额则徘徊在30%左右。如果中国电信果真赢得首发，其3G市场份额增速料加快，iPhone更加昂贵的服务最终将提振中国电信的获利。
一句话：中国电信有望力克中国联通，首先在中国市场正式推出iPhone 4S服务，进一步扩大3G市场份额。
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中海油(CNOOC)<0883.HK><CEO.N>宣布，李凡荣将接替杨华任公司首席执行官。半年前，中海油前高管傅成玉赴中石化<0386.HK><SNP.N>任董事长。中海油换将表明，尽管中国大型国企的高管由政府任命，但亦应为其任职期间的表现负责。中海油并未给出换将原因，但是行业观察者将注意到，过去几个月中海油出现两次重大不利事件，导致其股价大跌，6月初至今跌幅近30%。其中一件是中海油和康菲石油(ConocoPhillips)<COP.N>的渤海漏油事故，该事故导致生产数次中断，并可能引发高昂的清理费用，以及非常负面的公众影响。另一个事件是中海油收购BP<BP.L>阿根廷资产的交易告吹。对中海油此次换将中所涉及的高管我所知不多，不过看起来像是杨华因未能坚决执行公司战略，公司股价大跌令国家损失惨重而受到了惩罚。此举可能意味着中国政府开始更加积极地管理表现不佳的国有企业高管，这无疑将受到小股东的欢迎。
一句话：中海油换将可能是对近期出现的不利事件作出的回应，并可能预示中国政府将更加积极管理国企高管。
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