《中国日报》今天关於日产<7201.T>电动汽车聆风(Leaf)的一则简讯为我们审视主要外国汽车商如何看待中国电动车市提供线索，也凸显在研发该技术上中国面临的艰巨挑战。几乎每一个外国汽车商都相继宣布在中国引进或打造电动车或混合动力车的计划。美国通用汽车<GM.N>计划生产混合动力车Chevy Volt，日本丰田汽车<7203.T>和德国大众<VOWG.DE>也分别宣布了自己的计划。但这些计划多数都模棱两可，这既反映出电动车技术的成熟尚需时日，也反映出汽车厂商对中国消费者是否已为购买节能型汽车做好准备存有质疑。《中国日报》简讯称，日产近日向武汉市交付了首批15辆纯电动汽车聆风。公司发言人进一步表示，日产将在武汉进行至少三年的试验。在我看来，如果日产真的有兴趣在华销售这种汽车，那麽这一测试时间对於此类技术可谓太长了。事实上，很可能该技术将在未来三年或更早就过时了，这意味着聆风很可能无法在中国进行商业销售。我猜其他外国汽车商也将在中国推行类似的谨慎计划，因所有厂商都在观望中国政府的刺激举措和所需的基础设施建设是否值得他们为之付出努力。若果真如此，在未来2-3年内，外国汽车厂商在中国售出的电动车和混合动力车估计为数千辆或更少，而比亚迪<002594.SZ><1211.HK>等国内汽车厂商则需作出更多努力。
一句话：日产等外国汽车厂商在开拓中国绿色汽车市场中态度谨慎，且不太可能在该领域投入过多。
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在当局上月启动对中国电信和中国联通在国内宽带市场的反垄断调查之後，两家公司突然间开始表示悔过，以免成为中国首家被认定为通过垄断行为、盘剥广大人民群众的央企。中国媒体周末有很多报导，称两家公司表示，若当局同意结束反垄断调查，他们将保证结束垄断行为，改善宽带速度，并降低服务收费。作为中国电信的用户，我高兴地通知大家，我的蜗牛般的宽带速度，在上周突然加快很多，我怀疑这一变化的发生，至少部分地、甚至可能完全要归功于两家公司这一更以客户为中心的新承诺。那麽，这一切对两家公司意味着什麽呢？答案是，随着他们被迫投入更多资源以改善服务，同时还要降低对客户的收费，公司获利颇丰的宽带业务营收和利润在中短期内可能会略受影响。考虑到宽带是这两家公司的重要业务，以上改变对他们来说无疑是坏消息，正如我在政府启动调查之初所说的，未来一两年公司获利或将明显放缓，尤其是对联通而言。联通正在挣扎寻找自己在中国快速成长的3G市场的立足点。中国电信看上去还不错，公司采取积极行动致力於成为电信领域的一支主力军。日前，中国电信与美国电话电报公司（AT&T）<T.N> 签署协议，互相在对方市场提供Wi-Fi漫游服务。多年来，传统语音通讯的漫游服务已经是家常便饭，但是在未来一些年，移动通讯公司的营收将更多来自数据服务，中国电信企业若要成为未来高速3G和4G通讯服务的市场领导者，Wi-Fi漫游正是他们亟需争取的全球性业务。
网易<NTES.O>一向都很低调，近期却引发了些许骚动，这或是网易宣布重大业务发展决策的前奏。该公司近期新闻并不那麽令人振奋，但却都很有趣。其中最重要的新闻或是，与许多赴美上市的中国企业一样，网易宣布回购美国存托股（ADS），价值最多到5,000万美元，尽管数量相对较小，但足以吸引投资者关注。受上述消息提振，网易美股涨幅接近3%，表现优於大市，但相比同类上市公司，涨幅仍相对温和。更令人关注的是，网易创始人丁磊在宁波举行的中国食品博览会上称，其养猪公司拟於明年上市。养猪和红酒似乎成为丁磊的新爱好。养猪或许是一项有意思的投资选择，鉴於中国人喜欢吃猪肉，而且中国近期非常关注食品安全问题。鉴於其养猪规模较大，能提供更好的食品质量安全保障，这类从事养猪业务的上市公司或将轻而易举地成为业内领军企业。在另一篇独家报 道中，网易在其新闻页面称，公司已正式发布社交网站Lofter。这一消息或许没什麽太大意思，因为新浪<SINA.O>今年稍早已发布类似产品轻博客，作为微博服务的补充。两款产品都将与人人网<RENN.N>和开心网构成竞争。在我看来，近期这些新闻或是网易门户网站有关未来发展决策的前奏，门户网站在数年前曾是网易主要业务，但游戏後来成为其主业及营收主要来源。网易今年稍早称，计划重新振兴门户业务，并将其拆分。我预计，近期上述消息表明，网易即将宣布门户网站未来发展方向。
作为从业多年的科技记者，我对中国一宗久议不决的并购交易颇感兴趣，这宗交易原本看似不会发生，眼下却成为媒体头条，还也许是为一场规模更大且急需的微芯片行业整合铺路。关注科技行业的人士当然知道我在说什麽，即华虹NEC和宏力半导体的合并交易，这两家中型规模的企业都希望成为芯片代工行业的中坚力量，但却一直没有达到必需的规模。两家公司以及急不可耐的投资者，已经就合并谈了数年，直到现在才有外媒报导，他们实际上已经达成协议，并有望在年底完成交易。根据报导，合并後的新总司总资产约10亿美元，可与中国最大的半导体厂商中芯国际<0981.HK><SMI.N>比肩。新公司与中芯国际目前约14亿美元的市值大致相当，但远远小於行业巨头台积电<2330.TW><TSM.N>，後者市值达630亿美元，与行业排名第二的联电<2303.TW><UMC.N>也相差很远，联电市值为58亿美元。若新公司能与中芯国际合并，打造至少从规模上能与联电抗衡的企业，那将会更引人关注。中芯国际自身的问题令其苦不堪言，当中包括年初导致其总裁走人的内部权利角逐，加上整个行业不景气，该公司仅报告了一年盈利後又陷入亏损。要是华虹NEC和宏力半导体的合并交易终能落实，合并後的公司与中芯国际在一年内磋商另外一宗并购交易，也将不足为奇，因双方的支持者都期待打造新的具有全球竞争力的企业。不过，对於此类新公司能否真正与台积电和联电竞争，我依然心存疑虑，但至少从企业规模和客户基础看，是将中国推向全球微芯片领域的一个不错尝试。
有谁见过谷歌<GOOG.O>和亚马逊<AMZN.O>拆分业务让其成为独立上市公司、或从母公司向上市业务注入资产？答案是他们从未做过此事，对中国大型国企而言，这些却是家常便饭。尽管如此，还并不能阻止越来越多的中国私有互联网企业加入此道。最近开耍这类游戏的是搜狐<SOHU.O>，该公司将旗下游戏资讯门户网站17173.com，以1.62亿美元高价出售给其独立的网游上市公司畅游<CYOU.O>。与此同时，搜索引擎巨头百度<BIDU.O>正在拆分处於困境的电子商务网站“有啊”，让其成为独立的公司与自己竞争融资。当然，盛大网络<SNDA.O>才是玩弄此类骗子游戏的祖师爷。该公司多年前在纳斯达克上市，然後将拆分核心网游业务，让其成为独立上市公司盛大游戏<GAME.O>，眼下其又试图拆分网络文学业务，让其成为另外一个上市公司盛大文学（Cloudary），而盛大网络自己却因股价连连下跌而试图退市。就连大型门户网站新浪<SINA.O>，也曾进行此类金融骗局。这种游戏之所以经久不衰，部分归因于许多中国互联网企业经常会将核心业务剥离，进入完全无关联的领域，这种做法在西方大型企业中很少见。站在投资者角度看，此类游戏导致透明度缺失。母公司通常可人为操纵局面，若这些拆分公司盈利，他们会将其列入资产负债表；反之，如果业务表现欠佳，则会莫名其妙的消失。中国互联网企业的股票，目前多数为短线投资者的投机玩物。这些企业要想获得长线机构投资者的关注，率先要停止的就是这类游戏。
马云显然是不达目的、誓不罢休的人。阿里巴巴将与黑石和贝恩联手，竞购雅虎<YHOO.O>全部股权。马云今夏类似提议曾遭拒，有关最新竞购的媒体报导缺少足够细节，无法据此作太多判断。但综合各方面情况，这一最新竞购尝试胜算较大。首先来看一些事实。这次报导内容来自纽约，表明消息来源可能来自与阿里巴巴在该协议上合作的私募股权公司，这让故事更为可信。根据马云以往竞购来看，我臆测，联合竞购财团将提议竞购雅虎全部股权，然後立即将其核心的美国门户业务转手给预定买家。由阿里巴巴牵头的财团随即将拥有雅虎在亚洲市场的两大块资产，即雅虎持有的40%阿里巴巴股权及雅虎日本<4689.T>股权。雅虎日本是雅虎和日本软银<9984.T>的合资公司。因此，报导称软银也在该财团中，这并不令人感到意外。我不得不说，如果事实确实如此，这次交易比马云先前努力的胜算更大，因为本次让雅虎核心业务仍由美方持股和管理，而又能让雅虎两大亚洲资产各归其主。事实上，路透本周稍早报导称，私募股权公司Thomas H. Lee Partners有意收购雅虎的美国业务。这意味着，该收购将与阿里巴巴和软银的设计的计划完全契合。最新报导称，除非雅虎对这一竞购有意，否则阿里巴巴不会正式提出收购要约，说明恶意竞购不在後者考虑范围。但如果阿里巴巴的计划确实是分拆雅虎资产，允许雅虎核心运行仍由美方负责，而且如果出价合适，此次竞购可能胜算更大。
我眼下将视线从纷纷扰扰的互联网动荡中转移，来关注近些日子显得颇有潜力的一个领域，即为电视台和网络视频网站制作视频内容的行业。事实上，在主要视频网站优酷<YOKU.N>、土豆网<TUDO.O>和搜狐<SOHU.O>今年与一些好莱坞制作公司签署标志性的内容许可协议後，我就曾多次谈到这一领域蕴藏的巨大潜能。《中国日报》近日刊载的一篇文章显示，视频制作行业发展形势大好，过去5年电视节目和电影的价格不断攀升。根据该文章，热门电视剧一集的价格现在已经升至100万元人民币（约15万美元），而5年前的价格则只有几千元。文章还援引近期的一个事件作为例证，来显示这一市场的炙手可热。搜狐近期以3,000万元购买了近100集的热播电视剧《新还珠格格》的版权，合每集30万元。作为一名关注中国媒体发展的资深记者，我对以往电视节目和电影制作人抱怨无法从中国市场赚钱的景象记忆犹新。以前个别媒体巨头垄断了所有的大城市，他们没有竞争者，故可以从制作人那里把价钱压得出奇的低。当然，对投资者而言，主要问题是多数此类制作公司没有上市，但也有像华谊兄弟<300027.SZ>等数为不多的公司准备抓住这次机会。随着这一行业不断蓬勃发展，我预测不久的未来还会看到更多此类公司上市，但“盛极而衰”的道理放在此处也说得通。总之，视频制作公司的大笔投资可能不会绵延很长一段时间，原因很简单，就是没有足够的广告资金支撑该行业如此迅速的发展，中国的消费者也需要一段时间来逐渐适应这种付费观看在线视频的观念。
中国互联网泡沫开始破裂。无线互联网公司空中网集团<KONG.O>公布第三季亏损1,700万美元，上年同期为获利，因其互联网游戏业务大幅萎缩。6月上市的儿童娱乐媒体公司淘米<TAOM.O>公布的第三季获利下降约三分之一，因公司“赔本赚吆喝”，股价较上市之初下跌约一半。媒体报导，网上鞋城乐淘网砍掉80%的广告预算，因获利减少。我认为这些消息意味着中国互联网泡沫终於开始破裂，中小企业总是在过热行业调整之初首当其冲。百度<BIDU.O>和搜狐<SOHU.O>等大公司公布的营收和获利增长相对良好，不过他们也预见到严酷的竞争导致成本上升，并给获利造成压力。未来12-18个月，淘米和空中网这些中型互联网企业的日子料更加不好过，很多可能会被收购、与规模相当的同业合并或被挤出市场。不过无线娱乐媒体掌上灵通<LTON.O>似乎是个例外，该公司成功将股价维持在1美元以上长达15天，从而避免了退市的厄运。不过这也没什麽太多值得庆贺的，毕竟该公司股票从上市起大部分时间都在下行。
