在过去的一周内，中国汽车制造商发布了一月汽车销量数据，经历不幸的2011年后，国内制造商可能进入拐点，一大块市场份额被国际竞争对手夺占。整体市场水平同比下降24%，国内三大汽车自主品牌吉利（HKEx: 175）、奇瑞和比亚迪（HKEx: 1211; Shenzhen: 002594）表现好于整体市场水平。全国销量下降主要是受今年一月份过春节的影响，往年春节一般在二月份。（英文报道）三大自主品牌中，容易看出奇瑞最有前景，销量同比上涨17.5%，成为非豪华车少数有增加的品牌当中之一。实际上，这一数据是奇瑞的总销量，包括国内和国外的，这表明奇瑞已成为中国最大的汽车出口商，从去年一月至今，其出口量加倍，占总销量的12%。奇瑞的出口驱动看来是一个明智的方向，转向在国内寻找一家国外合资企业合作，来提高其已经出现些许问题的国内销售。去年奇瑞与日本斯巴鲁合作制造汽车的计划被国家发改委拒绝，最近与捷豹路虎合作生产豪华车的计划看上去也有问题。（上一篇）同时，吉利和比亚迪一月销量分别下降16.5%和15%。虽然并不乐意看到这样的大幅下跌，但这两个数据相比整体市场24%的下降幅度仍然要好得多，意味着这两家公司最终扭转了去年大部分时间里下滑和继续恶化的趋势。当然，在2011年销量猛跌之后，与比亚迪去年同期相比现在还是相对较低。吉利汽车也有类似的优势。但是这两家公司似乎都已经意识到，他们需要不断生产流行的新车型以保持其销售增长，去年年底比亚迪发布了新车型。当然一月只是一个单独的月份，事情可能会在未来的几个月里有所改观。但是至少基于早期的数据，2012年可能是中国品牌反击外国大品牌和巩固其市场份额的一年。
一句话：中国大的自主汽车品牌将会在2012年巩固其国内市场份额，减缓过去两年主要的国际汽车制造商在华的稳步收益。
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中国电信行业超级明星–华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>继续向外界释放信号，展示他们对发展手机业务有多重视。这两家公司均意识到，他们传统的网络设备业务增长潜力或将受到严重局限。 华为宣称，该公司去年智能手机出货量达2,000万部，较前年增长五倍。这一数字足以将华为推上2011年全球第六大手机厂商之位。同期，该公司手机销售总额增长40%，达到68亿美元。当然，这与该公司300多亿美元的销售总额相比，仍较为微弱。但华为很明显在手机领域有更宏大的计划，该公司去年末表示，其目标是五年内跻身全球前三。中兴也采取类似举措进军手机领域，并通过生产基於安卓系统、零售价不到100美元的手机，向低端智能手机市场发起了猛烈攻势。中兴此前也曾表示，希望两年内挤进全球前五，这意味着这两家中国公司将展开激烈角逐，在全球市场争夺消费者。进军手机市场，其风险和竞争会多於传统的电信网络设备市场，但对这两家公司而言似乎是明智之举，他们日益发现传统业务增长潜力有限，将会遭遇困境。全球多数大型电信设备厂商眼下不是陷入困境就是完全退出该领域，其中像摩托罗拉（Motorola）和北电（Nortel）等公司，十年前还是这一领域的主导者，现在有些已经不复存在。而在这一领域幸存的诺基亚西门子通信（Nokia Siemens Networks）和阿尔卡特-朗讯（Alcatel Lucent）<ALUA.PA>等公司，则勉强维持盈利，这两家公司近期还宣布裁员。华为据报导近期推迟了在印度建厂的计划，印度是华为的一个重要市场，该国新的网络建设项目因一起重大的政府腐败丑闻，实际上已经陷入停滞。此外，网络设备业务还具有周期性，而手机领域的需求则相对稳定。面对这些因素，华为和中兴双双进军手机市场寻求稳定发展并不奇怪，如果未来三至五年这两家公司要是至少有一家跻身全球前三，我也不会感到意外。
中国的互联网企业总是在追求新增长的过程中偏离其核心业务，尽管这些新的利润增长点很少行得通。眼下，中国的电子商务专业网站京东商城有意涉足在线旅游业。几乎所有的中国互联网企业巨头都会涉足其核心业务之外的领域，例如百度<BIDU.O> 、新浪<SINA.O>和阿里巴巴，而几乎所有类似的想法最後均以惨败而告终。似乎没有一家中国互联网企业意识到，像谷歌<GOOG.O>、亚马逊< AMZN.O>和Expedia<EXPE.O>这样的西方大企业之所以获得成功，很大程度上是因为其聚焦其核心业务，且只有在他们能利用现有部分优势时才会向新领域扩展。所以，京东商城此举似乎在重蹈其他中国互联网企业的覆辙。京东商城称要推出其网上酒店预订服务，且已经与该商城达成合作的酒店数量超过两万家，覆盖包括港澳在内的中国多个城市。京东商城发言人表示，此举旨在推动公司成为在线综合类零售商，而非单纯的电子商务网站。先不说携程<CTRP.O>、艺龙<LONG. O>主导的中国在线旅行服务领域的竞争已然激烈，百度也通过投资去哪儿网涉足该行业。我们也不应忽视这样一个事实，即京东商城目前正与当当网<DANG.N>等竞争对手展开一系列价格战，其竞争对手之一的阿里巴巴则吸取教训，在若干年前涉足互联网搜索领域而败北後，阿里巴巴将其重点重新放在电子商务领域。事实上，我怀疑京东此举很可能是为其IPO造势，因该公司十分希望在美国上市，筹得更多所需资金。京东商城去年秋天申请首次公开募股(IPO)，但受到在美上市的中国企业出现的一系列会计丑闻，该公司成为疲软市场人气的受害者。在我看来，京东涉足在线旅行业的想法很虚幻，且失败的可能性非常大。但类似这种困难从来都不能阻挡一家中国企业做出偏离其核心业务的举动，我预计，在再次提起IPO申请之前，京东商城还会出现一些更为奇怪的举动，很可能就在今年上半年。
昨日电子商务巨头上市公司阿里巴巴网站（HKEx: 1688）因待发布重要公告，股票交易停牌，互联网领域从昨日起一片嘈杂。包括我在内的很多人都急切等待着来自阿里巴巴集团关于回购雅虎（Nasdaq: YHOO）所持阿里40%股份谈判结果的公告，但是几乎没有人期待来自集团经营B2B业务的上市公司阿里巴巴网站的消息。现在外国媒体据未提及姓名的消息人士透露称阿里巴巴集团计划私有化阿里巴巴网站，这点毫无疑问，因为给人的感觉是这块上市业务并不被投资者充分重视，同时还可能因寻求回购雅虎股份而拖累母公司的估值。（
对许多在美国上市的中国企业而言，刚刚过去的兔年让他们不堪回首，但随着做空机构和集体诉讼律师持续出击，龙年对他们来说似乎也将不太好过。根据最新消息，因做空中国概念股而一举成名浑水公司（Muddy Waters），近期再次向分众传媒<FMCN.O>发起攻击。此外，一家律师事务所也正呼吁投资者加入其对信息软件制造商–柯莱特信息系统公司（Camelot Information Systems）<CIS.N>的集体诉讼。先来看看关於分众传媒的消息，该公司因各种原因总会卷入一些争议，这也使其更容易成为浑水等做空机构的目标。浑水试图引发市场对此类公司会计及其他策略问题的疑虑，以便打压股价。浑水去年引发市场对分众传媒的疑虑，认为该公司一项交易似乎与其核心的户外广告业务无关。浑水发布的最新报告，则对分众传媒液晶屏广告业务的规模提出质疑。此类攻击一再出现，与同样饱受争议的奇虎360<QIHU.N>再次遭到名不见经传的做空机构Citron袭击如出一辙。我怀疑，这两家做空机构都对他们的攻击目标下了较大赌注，若这两家被袭公司股价不能继续下跌，他们可能会损失惨重。最後，要是这两家做空机构真的损失惨重，那也不足为奇，不过分众传媒和奇虎360的名声也会遭到破坏。与此同时，一家律师事务所向投资者发出最後呼吁，希望他们加入对柯莱特去年的一次股价大跳水提起集体诉讼，该律所认为这家中国公司发布的误导信息引发了该次股价大跌。去年，受一连串殃及在美上市中国企业信誉度的计丑闻冲击，许多此类公司股价大跌，这已经引发了一些类似的法律诉讼。最终，这样的法律诉讼可能以和解收场，柯莱特则需拿出成百上千万美元来解决此事。但从长远看，此类诉讼对柯莱特这样的大公司来说影响相对较小，若是规模较小的公司遭受此攻击，可能最终会破产或被迫退市。
中国最大的半导体芯片制造商中芯国际（HKEx: 981; NYSE: SMI）内部危机似乎一个接一个，其最新财报似乎告诉全球它的困难日子很快就到了。（
最近有两则关於挂牌与摘牌的最新动态，首先是新华电视在香港低调上市，其次是在美国上市多年的亚信联创<ASIA.O>可能准备摘牌。新华电视的上市，意味着中国放松了对媒体这一敏感行业中此类上市行为的限制。而亚信联创的动态，则标志着在美上市的中国企业进入了新一轮的“大清洗运动”。因一系列会计丑闻，在美上市的中国企业在去年大部分时间中备受摧残。让我们先来看新华电视的上市。中国新华电视(China Xinhua News Network Corp)已在香港借壳上市。新华电视表示，此举只是其全球扩展计划的一部分，公司致力於向约100个国家推进。这一上市行为极为低调，未见到新华电视筹集任何资金。数月前，新华社和《人民日报》均推出了旗下网站的上市计划，明确反映出中国政府对於媒体上市持放行态度。也就是说，我建议投资者避免持有新华社和《人民日报》这种大型国有品牌的股票，转而寻求投资上海东方传媒集团和南方报业集团等更有活力的媒体集团。随着北京媒体的上市，这些南方传媒集团无疑也将很快上市部分资产。再来看看亚信联创。该公司称，在收到私募股权集团CITIC旗下一家基金的收购要约後，其已聘请一家金融顾问公司。今年以来，亚信联创的股票已大幅上涨，涨幅约在50%，或与该收购传言有关。我没有密切关注该公司，无法就该公司具体的财务状况进行评论。但是很明显，收购报价将会基於很多中国企业股票去年被抛售产生的低价。盛大网络<SNDA.O>和国人通信<GRRF.O>等其他公司面对股票被抛售已出台私有化方案，亚信联创的收购要约似乎是买家企图逢低买入。我认为未来数月随着投资人逢低买入，将出现更多收购要约和私有化行为。通过辨识其他潜在高性价比交易，聪明的投资者今年或许有不错表现。
联想集团<0992.HK>公布的第三财季财报显示增长强劲，并购的好处首次在营收中体现出来。我的担心是，联想可能处於蜜月期，受益於去年的两宗大型并购带来的营收和获利增长，但不久的将来这两宗并购可能会开始制造麻烦。去年联想通过成立合资公司并购了日本NEC<6701.T> 的笔记本电脑业务，并收购德国Medion。至少表面看来业绩非常强劲。联想第三财季营收增长44%至83.7亿美元，净利润增长54%至1.53亿美元。不过投资者似乎并不为之所动，业绩公布後联想港股价格仅小幅走高。投资者兴趣不大的原因是，联想在智能手机和平板电脑业务上并不激进，如果联想希望未来保持领军地位，就需要开拓这两个增长强劲的领域。不过上个月联想的确做出有意思的举动，该公司宣布将成为首批支持英特尔<INTC.O>新开发的智能手机芯片的厂商。但使用该芯片的新产品至少得几个月才能问世，在成熟前肯定得面临很多小问题，能否成功还不得而知。同时，联想还面临一些潜在问题，这些问题可能为该公司带来真正的麻烦。联想竞争对手宏基<2353.TW>日前起诉近期由宏基跳槽至联想的高管兰奇（Gianfranco Lanci），目前兰奇领导联想欧洲业务。我更为担忧的是去年的两宗并购可能带来的麻烦。联想去年称，考虑将部分生产线转移到日本，此举明显意在缓解NEC的日本客户对并购後产品质量下降的担忧。联想可能也不得不在收购Medion後保留德国的部分生产线。这两个国家的劳动力市场对经验丰富的公司来说也很棘手，联想可能很快会发现，其面临的挑战比之前预想的要大。总的来说，我觉得未来一两个季度联想的业绩可能仍将较为正面，随後新情况将开始起作用，联想进入下一轮危机，时间可能就是年底前。
