民生银行<1988.HK><600016.SS>发布公告称，中国证监会核准其增发不超过16.5亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。根据民生银行向港交所港交所提供的公告，该行可能增发H股，也可能发行A股可转债。近期工商银行<1388.HK><601398.SS>、招商银行<3968.HK><600036.SS>和中国平安<2318.HK><601318.SS>都有类似动作，今年此类融资可能还有更多，因很多2009年发放给地方政府的贷款开始出现问题。民生银行是为数不多的股份制银行之一，更为商业化，也能更好地反映真实的市场环境，因此民生银行准备进行融资非常令人担忧。分析师称，农业银行<1288.HK><601288.SS>和交通银行<3328.HK><601328.SS>可能很快也需要融资。目前的情况可能比两年前要糟糕，尽管银行的资产负债表并不稳固，中国政府仍呼吁他们增加贷款，因为经济增长出现快速放缓的迹象。中国政府还要求银行减少发放抵押贷款和地方政府贷款，这是新增贷款的两个主要渠道。结果股市作为仅有的几个渠道之一，获得了资金支持，年初至今上涨了10%。吉视传媒<601929.SS>上市首日暴涨87%。尽管中国开始允许媒体企业上市是个利好，但吉视传媒似乎不应该受到如此追捧。只要银行继续扩大信贷，股市料继续上涨，今年晚些时候股市涨不动、很多新增贷款开始出问题的时候麻烦就来了。
一句话：民生银行融资揭示中国银行业面临的困境，各家银行为了迎合政府的要求增加贷款投放量，今年还要继续融资。
相关文章:
苹果公司<AAPL.O>终於在iPad商标侵权案中扳回了一局，这既反映出苹果与唯冠科技(深圳)的纠纷案或出现一线转机，又暗示这场正在考验中国司法体制的复杂个案或最终迎来公正的审判。当然，有人可能会说，苹果在上海法院的胜利也反映出政治因素对该案的介入，政府官员最终对苹果公司伸出了援手。相比财政跛足的唯冠，苹果公司显然对中国经济更为重要。但在我看来，该案的最新进展更体现出公正得以保全，企业也意识到他们无法利用中国尚待完善的司法体制玩弄这种还在到处上演的商业游戏。让我们来看看该案的最新进展。上海法院驳回唯冠要求责令停止销售苹果iPad的申请，判定苹果可继续在该市销售iPad。上海法院的裁定只是让该案待定，但却似乎给出了一个暗示，即或许中国司法体系的高层最终介入到了这起高调的纠纷案中，因如果处理不当，该案或严重影响中国司法体制的声誉。如果我对该案的理解缪之千里，是因为所有我所知道的都来自媒体报导。据我所见，唯冠科技曾在几年前向苹果出售iPad在8或9个全球市场的商标权，但出於某些原因，可能是技术上，也可能是能力不足，该商标转让从未在中国完成。唯冠科技(深圳)非但没有通过履行协议来解决问题，现在反而试图利用目前的局势来要挟苹果，让其为已经埋单的交易再次支付巨额转让费。希望上海法院的最新裁定使唯冠科技看清楚，中国的司法体制不是他们可以用来玩弄勒索游戏的工具，也将促使其与苹果公司达成合理解决方案。倘若执迷不悟，唯冠科技只会搬起石头砸自己的脚，最终竹篮打水一场空。
中国主要的上市电子商务网站当当网（NYSE: DANG）刚刚发布了第四季度财报，显示其亏损严重，反映出这一领域过热的竞争，激烈的竞争已经开始打击许多较小的公司，而且甚至很快就可以影响到大公司。当当网最新财报显示第四季度亏损1.3亿元，折合约2100万美元，而去年第四季度净利润约200万美元。（
多年来，在中国金融服务市场进进出出的都是全球老牌银行，一些新面孔的出现不禁让人眼前一亮。上月曝光的一份合作协议显示，美国运通<AXP.N>投资中国一家名为连连集团的移动电子支付企业，现在，在美国上市的诺亚财富投资管理有限公司<NOAH.N>称其新近成为首批获得证监会批准的独立基金销售商之一。这个消息无疑令投资者欢欣鼓舞，诺亚财富股价周三上涨了30%，他们认为诺亚财富将成为重要的市场参与者，直接服务中国富裕阶层，尤其是诺亚财富总部所在地上海当地的富裕人群。诺亚财富市值仅4.5亿美元，无法和美国运通同日而语，也仅仅是花旗集团<CN>和苏格兰皇家银行<RBS.L>等外资银行的九牛一毛。他们均曾经看好中国市场，但近来却纷纷撤离，集中精力处理其国内问题。但诺亚财富、连连集团等相对较小企业的成长表明，投资者将拥有一个令人感兴趣的潜在机会，也意味着这些与外资银行有着千丝万缕联系的国内小企业，未来有可能填补大型外资银行撤离後形成的市场空白。这些新生的小企业正在亦步亦趋地跟随易趣<EBAY.O>等全球巨头。在中国开放电子支付等发展中市场後，易趣旗下的Paypal在中国捕捉到了良好商机。说实话，我对诺亚财富了解不多，无法就此消息之外的情况发表看法。诺亚财富获得第三方基金销售牌照对该公司看似是个好事，说明诺亚财富将能够在中国财富管理市场未来成长过程中获利。随着中国金融服务市场走向成熟，未来几年中国还将出现更多类似的企业。很多中国客户也将寻求更多的财富顾问机构，作为大型银行和经纪公司的替补。
新媒体和传统媒体的在华出现一些吸引人的新动向。报导称，Facebook拟招聘中国年轻软件工程师，而纽约时报<NYT.N>将押注中国出版市场。先来看看Facebook，也是两者中更有意思的一个，因为Facebok首次公开募股（IPO）备受瞩目，料将募资数十亿美元。就在上周，我写了一篇Facebook在华注册多个商标的文章。Facebook一直计划进入中国市场，称该市场对其全球战略至关重要。据国内媒体报导，多名中国顶尖理工院校学生称，他们收到申请Facebook软件工程师的信息，受聘後还有赴美培训的机会。这里隐藏的含义自然是，这些年轻聪明的学生将派往美国培训，如果Facebook在华成立网站，这些学生将成为未来的领导者。中国民众知道，2009年起Facebook全球网站在华被屏蔽，据传该公司建中国网站面临诸多麻烦，中国政府开出前提条件，而Facebook认为非常没有吸引力。尽管挫折不断，Facebook新动向表明，该公司仍大力推进入华计划，不达目的誓不罢休。我要为Facebook创始人扎克伯格（Mark Zuckerberg）的决心叫好！对纽约时报的举措争议少一些。该报可谓全球最受尊敬的一家媒体，近期正式宣布进入中国出版业，将与一家当地公司合作，在中国各大城市发行一本科学月刊。实际上，纽约时报或许是全球最後一家进入中国的主流杂志出版商，其他参与者早就通过类似合作夥伴活跃在中国市场。重要的是，所有海外出版商都在灰色地带运营，因为从技术上讲，海外媒体不允许在华出版。所以像纽约时报这样相对保守的大公司入华，看似是中国市场或最终走向成熟的证明，中国政府或很快放宽对外国出版商的限制。此外，纽约时报选择出版科学杂志，较之敏感的社会话题，有关其内容的争议将更少。预计随着中国放宽对外国出版商的限制，尚未入华的出版商也将仿效纽约时报。
目前中国的几大汽车自主品牌都依赖与全球各大知名品牌合作以帮助其度过未来一到两年国内经济低迷的时期，吉利汽车（HKEx: 175）采取了一个有趣的途径，转向正处于挣扎中的沃尔沃，计划成立新的合资企业。（
阿里巴巴集团股权纠纷事件逐步获解，最近宣布以高溢价私有化其B2B网站阿里巴巴网路有限公司（HKEx: 1688），这个看似整个集团潜在的数十亿美元上市之前的一个步骤。我通常并不热衷于这种有许多业务单位的母公司的上市，因为我认为母公司旗下独立单位的上市对于投资者而言更加透明。但是阿里巴巴的实际情况是集团旗下各个子公司都是以其电子商务业务为核心的，这样集团公司的上市就是明智之举，因为这可能是一种少见的情况，对集团公司的整体估值可能高于单个子公司估值的总和。让我们回头看看私有化交易，未上市的母公司阿里巴巴集团出价每股13.5港元，较上个收盘价格溢价46%，私有化总市值大约达87亿美元。（
当业务涉及中国严格监管的能源行业时，能在高层有几个朋友颇有裨益。中国石油企业似乎做到了这点，但电力公司好像缺乏这种强有力的人脉关系。这导致很多发电企业近几年处於挣扎境地，据外媒报导称，美国发电商爱依斯(AES)<AES.N>正寻求出售中国业务资产。此事说明运营于中国能源市场可能存在巨大风险。在华运营的能源企业只能以政府指导价出售汽油、电力等产品，但是在另一方面却必须从公开市场购买原油和煤等原材料，而价格变化剧烈是公开市场的常态，近期中东和北非局势的动荡就导致大宗商品价格飙升。据媒体报导，爱依斯最近已经聘请一家投行担任交易顾问，将中国业务部分或完全出售，交易价值约为3-4亿美元。此举标志着爱依斯撤离中国市场。该公司是在华最悠久的外国独立发电商之一，目前在中国拥有15家发电厂。最近几年，爱依斯和包括华能国际<0902.HK>、大唐发电<0991.HK><601991.SS>等很多国内竞争对手都很难获利，因中国政府努力控制通胀，煤炭和原油价格上涨，但是电力指导价并未提高。这种价格管制也打击了中石化<0386.HK>和中石油<0857.HK>等成品油卖家，不过他们似乎有更好的政府人脉，使得石化产品调价要频率得多。爱依斯缩减在华规模甚至退出，说明国内外发电企业在中国处境艰难，也意味着近期不太可能看到该行业吸引到很多新的外国投资，而任何投资於电力行业的企业都别想获得丰厚的回报。新投资将主要局限在大唐、华能等听命于政府的国有企业，这些上市电力企业的股票在近期不被看好。
亚信联创<ASIA.O>收购战打响，标志着美国股市中的中国概念股面临的信任危机出现峰回路转。该公司是最早在美上市的中国公司之一。尽管很多在美上市的小型中国企业面临财务丑闻困扰，但股价下跌带来的低估值仍令潜在买家对很多优质公司感兴趣。去年的财务丑闻导致很多在美上市的中国企业股价下跌了一半甚至更多，亚信联创有望引领一轮对健康中国企业的收购潮。媒体报导，美国知名私募股权公司KKR、TPG等可能收购亚信联创，对其估值10亿美元甚至更多，这与其约7亿美元的市值相比溢价不少；上个月中信资本曾向亚信联创发出收购要约，不过出价不详。昨日爆出可能被收购的消息後，亚信联创股价大涨11%至12.95美元，去年12月时亚信联创股价不足7美元，这段时间已大幅上扬。不到两年以前，在中国科技和互联网企业仍受到追捧时，亚信联创的股价曾突破30美元。投资者将关注收购战的进程，我预计私募股权公司可能对其他健康的企业发出类似的收购要约，因他们认为这些企业目前被低估。与此同时，京东商城宣布，全年在物流方面的投资将达到36亿元人民币。本周早些时候，京东商城电子书业务正式上线，近期还招募了一些有经验的经理人。尽管京东商城上市的问题上存在很多杂音，如果股市维持强势，我觉得京东商城可能在3月底提交IPO申请；不过投资者的兴趣可能有限，因为来自当当网<DANG.N>等本土企业和亚马逊<AMZN.O>、沃尔玛<WMT.N>等外资企业的竞争非常激烈。
