以下是8月9日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 卡特彼勒（NYSE: CAT）出口中国制造的物品 （英文报道）
• 业内人士称小米将推出智能电视 （英文报道）
• 导演詹姆斯•卡梅隆将3D电影投资到中国 （英文报道）
• 中芯国际（HKEx: 981）公布第二季度财报 （香港交易所公告）
• 蓄电池制造商波士顿动力将为北京电动汽车公司提供电池系统 （美国商业新闻）
• 最新第二季度收益报告 （收益表）
All posts by newsdoug
中芯国际：收益可观，但不被追捧
当2004年中芯国际（HKEx: 981; NYSE: SMI）上市时，投资者曾经对这个中国最大的芯片制造商抱有很大希望，但是对其最新业绩的反应继续表现出对这个巨头的冷淡，它似乎无法赢得任何人尊重。以上是我在中芯国际发布第二季度财报后得出的主要结论，财报显示出其 恢复了盈利，这令人鼓舞，而且尽管中国和全球经济疲软，但第三季度预测指导看上去很稳定。报告结果出来后，中芯国际美国市场股价基本上保持不变，下挫1.6%，反映出投资者对他们曾经寄予厚望但却令其失望的这个巨头表现冷淡。
平心而论，该公司之前提升其第二季度指导目标后，上个月股价已有轻微反弹。尽管如此，我得出的结论是投资者几乎已经对这只股票失去了兴趣，这可能是个错误，因为我认为它某天可能实现其早期时让许多人兴奋的潜力。
我们看看实际数据，由于中芯国际毛利显著提升，其第二季度收入上升20%，达到一个新的记录。（财报公告）也许最为重要的是，该公司在两个季度亏损后变得盈利了。它预测第三季度温和的收入增长率，而且利润率保持相对稳定——考虑到全国及全球经济疲软，这一前景相对良好。
观察竞争对手，中芯国际目前的毛利率大约为22%，依然远远落后于行业领军者台积电（Taipei: 2330），后者第二季度毛利为48.6%。但是中芯国际的利润率实际上与联华电子（Taipei: 2303）相同，后者是本行业第二大公司，也是相对受人尊敬的公司。
中芯国际之前经历了毁灭性的内部权力斗争，其有能力的CEO被另一个高管排挤出去，而后者最后也离开了公司。这事件之后大约一年时间，它开始公布最新收益报告。大约一年前，该公司找到另一个能胜任的CEO来接管（上一篇），自从那时起，中芯国际的绩效逐渐提升，在所有经济不确定下，其恢复盈利以及对稳定增长和利润的预测，就证明了这点。
所有这些说明，由于中芯国际由国有实体控制，后者为了自己的政治原因可能总会插手公司事务，因此它依然存在问题。尽管如此，基于我们在上几个季度中看到的，在新领导带领下，如果全球经济改善的话，它似乎能为日后发展奠定相对坚实的基础和有利的地位。它最终能否实现其潜力，或者最终是否像之前多次一样再次让投资者失望，只有时间可以证明。
一句话：中芯国际最新财报表明，尽管全国及全球经济疲软，但其稳步提升，可能为其股价的反弹打好了基础。
相关文章:
花旗推积极扩张计划 工行首发点心债
中国开放金融业带动越来越多外资行试水中国市场，花旗集团<C.N>也因此宣布了积极的在华扩张计划。与此同时，中国的银行业者也在继续其全球扩张，推出更多点心债。中国工商银行<1398.HK><601398.SS>首次在香港发行点心债。中国努力打造具有国际水平的金融服务业，上述两股趋势既是其中的一部分。中国希望结束银行向大型国有企业提供政策性借贷的阶段，使其走向更加商业化的发展道路。
首先来看看花旗集团的消息。媒体报导，花旗集团全球零售银行负责人罗中恒表示，计划未来三年将中国支行数量扩大一倍至100家。花旗的扩张计划反映出中国终於向外资行开放本国金融市场。中国2001年加入世界贸易组织时正式同意向外资行开放金融业，不过外资行在与本土巨头竞争时仍面临诸多障碍。全球金融危机爆发後，中国政府越发认识到引入外资竞争的重要性，特别是外资行在民营企业和中小企业业务上的经验要胜过国有银行。
因此中国政府开始鼓励中等规模的外资行进入中国，美国矽谷银行与上海浦东发展银行<600000.SS>筹建的合资银行浦发矽谷银行迅速获得批准。未来两年，料有更多外资行进入中国。与此同时，中国媒体报导称工行近期开始在香港推广其首个点心债，该债券为三年期，息率约3.15%。工行此前通过工银亚洲发行过点心债。中国银行<3988.HK><601988.SS>近期也曾发行过点心债。我曾说过，看好工行和中行积极而专注地进行海外扩张，未来可能与花旗等竞争。
一句话：花旗刚刚宣布的中国扩张计划表明中国政府开始向外资行开放金融业，未来两年料有更多外资行进入中国。
相关文章:
中国移动可能很快与苹果合作 推出固网宽带业务尚需时日
昨天我提到了中国移动<0941.HK><CHL.N>释放出复杂信号，今天又出现了更多复杂消息，中国移动可能很快和苹果<AAPL.O>进行合作，不过可能无法与国家有线网络公司实现合作。与昨天的复杂信号不同，今天要说的问题基本上不受中国移动掌控。
媒体报导，美国电信芯片巨头高通(Qualcomm)<QCOM.O>准备推出基於中国移动3G标准TD-SCDMA的智能手机芯片。报导引述高通一名高管的话称，高通最快可能於9月推出TD-SCDMA芯片。这对中国移动来说是件大事。过去两年，中国移动的3G市场份额持续下降，部分原因在於缺乏能够使用TD-SCDMA网络的智能手机。高通推出的芯片将为新一代TD-SCDMA智能手机的出现铺平道路，包括TD-SCDMA版的iPhone。
中国三大电信巨头中唯有中国移动不销售iPhone，尽管其一年多以前就曾表示与苹果进行了谈判。不过两家公司在合作问题上都比较沉默。媒体6月报导称，主要障碍在於高通，高通需要开发出合适的芯片，苹果才能生产TD-SCDMA版的iPhone。因此高通宣布将很快推出TD-SCDMA芯片，意味着年底前可能看到中国移动版的iPhone，极大利好中国移动的3G网络。
媒体报导，中国财政部将出资几十亿元人民币组建国家有线网络公司。这意味着中国政府不会允许中国移动与新成立的国家有线网络公司合作，因为如果中国移动进入，将提供数十亿元的投资，财政部也就没必要出钱了。媒体报导，中国移动一直寻求与国家有线网络公司联合，从而借该公司将拥有和运营的全国性有线网络推出固网宽带服务，与中国联通<0762.HK><CHU.N>和中国电信<0728.HK><CHA.N>进行竞争。至少目前来看，中国移动进入固网宽带尚需时日。
一句话：中国移动年底前可能推出基於其TD-SCDMA网络的iPhone，但进入固网宽带尚需时日。
搜狐用巨额股息试水IPO市场
门户网站搜狐（Nasdaq: SOHU）正在试水近期记忆中最差的IPO市场，计划将一个在线游戏子公司上市，并提供巨额股息和略感乐观的季报来生成炒作。在我看来，这是一个很平常的上市。这一最新计划出现在IPO市场惨淡的整体背景下，今年只有一家中国公司赴美上市，因为一年多以前开始出现的一系列会计丑闻之后，国际投资者都在回避中概股。进一步限制其成功的可能性在于，最新上市计划发生在相对缺乏创见而且竞争已相当激烈的在线游戏行业，海外投资者对于这方面的公司已经有许多其他选择，比如网易（Nasdaq: NTES）、完美世界（Nasdaq: PRWD）以及搜狐的独立上市游戏公司畅游（Nasdaq: CYOU）。
最新上市计划中，畅游将其一项业务第七大道分拆为独立公司赴纽约上市。（公司公告）在其官方公告中，畅游称其正准备一份机密的、非公开的上市申请文件，最终的IPO规模尚未确定。这样的公告极不寻常，因为公司通常不会讨论其如此接近潜在上市的IPO计划，而通常更喜欢让其公共文件做代言。
这种情况下，我猜测搜狐和畅游发布其不同寻常的提前声明，是为了看看在没有任何实际文件的继续进展之前，市场会如何反应。为了围绕该计划制造些动静，在公开第七大道上市计划的同一天，畅游单独宣布了发放巨额股息，畅游和搜狐也都公布了稍微超过预期但毫无兴奋可言的季报。众多公告似乎已有了预期效果，纽约市场周一交易日搜狐和畅游在纳斯达克上市的股价都上涨将近20%。
我们先快速看看一些个别新闻，从中我们能试图估计继续进展下去，第七大道的上市计划将来会发生什么。首先我们看看股息，很明显这是兴奋的最大来源，将为畅游的股东提供其投资的及时主要回报。畅游称每份美国存托股票（ADS）将获得3.8美元股息，总计声明发布之前公司的股价的20%
同时，搜狐公布第二季度财报，显示在中国整个广告市场普遍预期快速下降之时，其核心广告收入略微增长。（财报公布）但是这种减速被搜狐旗下畅游公司更为健康的收益抵消了，报道称第二季度收入增长30%。另外，畅游预测称收入和非美国通用会计原则下的利润在第三季度将继续增长30%，尽管中国整体经济放缓。畅游没有公布第七大道的独立财务，但是很明显它想要投资者相信第七大道至少与母公司的发展一样快速。
因此问题成为：对于潜在上市的第七大道而言，这些信息说明了什么？从公告的发布时机来判断，畅游想要第七大道在今年年底上市，加入盛大文学等一直等待市场好转的其他公司的列队。类似盛大文学，我认为第七大道可能是一家盈利的公司，在当前许多美国上市的中国公司仍然亏损的气候下，这一事实将对投资者有吸引力。但是不同之处在于，盛大文学在其所处领域是上市名单上的第一家，而第七大道在已经上市的网络游戏公司这一相对庞大的集体中是最新近的公司，这些日子，它们中除了网易外，没有一家公司让投资者很兴奋。
最后，我猜测许多畅游的投资者将等待公司支付巨额股息，然后迅速抛售其股票。同样，第七大道的任何上市计划将面临不温不火的疲软需求，这意味着上市可能将不得不延期到明年或完全失败。
一句话：尽管努力为计划中的IPO造势宣传，畅游旗下在线游戏公司第七大道将吸引很少或者几乎不吸引投资者，可能不得不推迟到明年。
相关文章:
携程网与外国公司价格线合作
携程（Nasdaq: CTRP）刚刚宣布了与美国旅游服务巨头价格线公司（Nasdaq: PCLN）的新合作，这标志着中国公司与海外公司的最新合作以寻求满足日益富裕的中国游客不断增长的需求。这些合作也受最近旅游行业出现的激烈竞争的驱动，大有前途的年轻公司如去哪儿和信天游以及京东商城等一些大的互联网公司新开设的网站，都寻求从携程、艺龙（Nasdaq: LONG）等老公司那里抢占市场份额。
我们看看这次最新交易，中国最老和最大的在线旅游网携程网，与美国旅游折扣服务巨头价格线公司旗下酒店预订部门Booking.com合作。（公司公告）这一合作将使携程中国网站的用户有权进入Booking.com网站，后者在全球拥有超过20万家酒店，对于携程自身拥有大约5万家酒店（大部分在中国）的广泛网络是一个补充。
投资者似乎欢迎这一消息，这一合作公布后，盘后交易携程股价上涨超过5%。通过这一合作，携程成为最后一家中国主要在线旅游运营商与大公司合作来协助其全球扩张。它的老对手艺龙已经依赖美国领先的旅游网艾派迪（Nasdaq: EXPE）作为其大股东；6月份，信天游宣布与另一家美国大公司世博控股合作。（上一篇）去哪儿获得中国领先的搜索引擎百度（Nasdaq: BIDU）3亿美元投资后也处于有利位置，百度是中国最赚钱的互联网公司之一。
作为一名中国互联网行业的长期观察者，这一最新合作是我特别感兴趣的，因为它代表一种逆转，携程之前对与外部公司合作漠不关心。有人可能回想起领先的日本电商公司乐天（Osaka: 4755）于2004年购买携程20%的股份而成为携程最大的股东，但是一年后明白携程没有兴趣结成战略联盟，便出售了股份。
过去七年，尤其是过去的两年，已经发生了很多改变，因为许多资金充裕的公司已经进入旅游服务行业，打破了携程和艺龙对市场的长期统治。同时，快速增长的收入已导致中国消费者对国际旅游服务不断增长的需求。所有这些因素都驱使携程这类公司去利用所能找到的任何优势，尤其在国际旅游服务市场上。
如果这样最新合作进展良好，价格线公司最终入股携程网将不足为奇，而且双方甚至可能成立合资企业，为中国大陆市场提供价格线公司受欢迎的折扣旅游服务网的服务模式。
一句话：携程与价格线公司的新合作标志着中国和外国旅游服务公司之间的最新合作，最终可能导致双方的股权合作。
相关文章:
中移动和联通释放复杂信号
中国移动<0941.HK><CHL.N>虽然换了领导层，但释放复杂信号的传统似乎没有改变。该公司宣布积极的4G网络扩张计划，对现有的3G网络继续不予重视。这种复杂信号综合症似乎也传染了其对手中国联通<0762.HK><CHU.N>。报导称，中国联通与韩国三星电子<005930.KS>谈判合作，准备进军平板电脑领域，并未选择长期的合作夥伴苹果<AAPL.O>。这些报导反映出中国电信业仍处於变革期。
电信监管机构近几个月发出强力信号，计划最快於年底向外资开放电信市场，允许IBM<IBM.N>和沃达丰(Vodafone)<VOD.L>等公司进入，以期增强市场活力。先看看有关中移动的消息。中移动对3G网络基本已不太重视，其3G网络基於TD-SCDMA，这是两年多以前政府主导行业重组的产物。同时中移动还在积极开发基於TD-LTE标准的4G网络，该标准在技术上与其他国际公认的标准较为接近。唯一的问题是电信监管机构曾暗示至少两年内不会在中国颁发4G网络商业牌照。
媒体最近报导称，中移动TD-SCDMA六期建设招标迟迟未见启动，而TD-LTE则增加了三个试验城市，总数达到了13个。我曾预计，随着王建宙的离去，中国移动可能会将关注点转移到3G网络上来；但是最新的报导显示，中国移动的新领导层可能准备延续王建宙的战略，这对该公司近期的业务来说不是什麽好消息。
同时，其他媒体报导称，中国联通正与三星进行谈判，希望与其合作以进军平板电脑领域。我觉得该计划有些奇怪，因为中国联通已经与苹果建立了长期的合作关系，在中国销售iPhone，因此中国联通扩大与苹果的合作，销售iPad才更加合情合理。不过中国联通过去一年也多次释放出复杂信号，因此这也不足为奇。
一句话：中国移动和中国联通近期释放出的复杂信号反映出该行业仍处在变革中，洗牌还将继续。
相关文章:
CEO离职，拉手网接近尾声
境况不佳的拉手网CEO的离职将源源不断的高管离职推向新的高峰，这一最新迹象表明中国领先的团购网站由于资金快速耗尽，可能接近尾声。我上次写关于拉手网的报道是在4月末，当时该公司纽约上市失败后我估计了资金状况恶化，可能仅能坚持几个月。而且当时有许多高管离职，包括上海和北京的区域经理以及副总。（上一篇）两个月后，媒体现在报道称该公司创始人吴波辞去CEO职务，尽管其保留了拉手网董事长的职务。（中文报道）
报道称拉手网不否认CEO吴波离职，只确认说他依然是董事长，掌管公司战略方向。报道暗示吴波被公司投资者赶出局，而且CEO的职位现在依然空缺。如果这个报道是真实的，看来很有可能，那么去年为拉手网注资高达1.11亿美元（上一篇）的投资者似乎终于对吴波失去了耐心。
平心而论，拉手网的困境不能完全归咎于吴波，因为在2011年爆炸性发展后，整个中国团购行业目前正经历着一场痛苦的整合。那一时期腾讯（HKEx: 700）和Groupon（Nasdaq: GRPN）这些大公司都进入这一市场，还有一大批类似拉手网的新创企业。人们甚至会说如果这个行业之前找到好的商业模式，拉手网利用其很早进入这一领域以及其市场领先地位，就有很大可能性会快速成为整合者，以很大折扣收购其他处于困境的竞争对手。
相反，拉手网现在似乎快变为这次洗牌的受害者，最终结果到来之前，它最多能保持一到两个月的独立性。因此，最终结果到底会是什么？吴波辞任CEO似乎是拉手网孤注一掷的投资者在为该公司寻找买家，我猜测现在可能正在与两到三家资金充裕的潜在并购者进行谈判，比如盈利的点评网或亏钱的Groupnet，后者是资金充裕的互联网巨头腾讯将两家团购公司合并后新成立的公司。（上一篇）另一个可能性是没人愿意购买拉手网，因为其现状是规模巨大、资金缺乏，这意味着该公司可能很快被迫关门，留下几百万美元的负债以及数千名被解雇的员工。
如果我是一个赌徒，我猜测该公司有超过50%的可能性被收购，因为它广阔的网络和经验对于买家来说是具有吸引力的资产，可能以很低的价格购买该公司，可能不到5000万美元。但是该公司依然面临着一种真实的可能性，它将被迫关闭，这种关门的可能性大约为30%。无论哪种方式，我认为九月底将会有一个结果。
一句话：拉手网创始人吴波辞去CEO职务表明该公司可能接近尾声，可能下个月就会被一个强大的公司收购。
相关文章:
中石化收购中国燃气料搁浅
随着中石化<0386.HK><600028.SS><SNP.N>恶意收购中国燃气<0384.HK>的要约有效期临近终结，我认为贪婪和优柔寡断将导致收购搁浅。这个预测也许过於大胆，但局势看似益发明显。中石化和新奥能源<2688.HK>向中国燃气发出的收购要约将於周二到期，不过有效期料被延长，此前已数次延长。从目前的情况来看，中石化不大可能准备提高收购价格。
这是个大问题。去年底中石化首次抛出这个收购价格时，中国燃气就拒绝谈判，而且一些投资者也买入了大量中国燃气股权，押注更高的收购价格或出现收购战。收购战看来是不大可能出现了，距中石化发出首个收购要约已经半年多了，从没出现过竞争对手。
中石化一再延长收购要约有效期，并於3月暗示可能提高收购价格，一度令我相信提价。中石化提出的22亿美元收购价已较之前中国燃气的市值溢价22%。不过现在我开始觉得中石化从中国燃气拒绝其收购要求开始就已经陷入优柔寡断状态，不知道下一步该如何是好。
坦率地说，我觉得这宗并购从开始就很奇怪。中石化和新奥能源去年12月突然向中国燃气发出收购要约，而两家公司基本没有和中国燃气协商善意收购。这种举动很不寻常，善意收购不至于令收购从开始即陷入僵局。中国燃气很快明确表示收购价格过低，不准备和中石化讨价还价。尽管如此，中国燃气的股价仍跳涨到收购价附近，而一些投资者也开始入场，押注更高的收购价。
尽管收购陷入僵局，新奥能源的股东仍批准了收购行动。媒体报导称，中石化的不作为可能源於未得到中国反垄断监管机构的批准。我个人对该收购失去了兴趣，没有亮点，中石化也没激情。我认为即使中石化明天继续延长收购要约有效期，收购也将以失败告终，那些买入中国燃气的投资者恐怕要遭殃了。我觉得投资者应该从这个案例中学到的是：对中国国企发起的敌意收购行动要加倍小心，他们对报价遭拒明显感到不适应。
一句话：中石化明显不打算提高收购中国燃气的价格，这宗恶意收购失败的可能性更大了。
相关文章:
