以下是8月21日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 优酷（NYSE: YOKU）宣布股东批准土豆合并 （美通社）
• 工信部表示批准TD-LTE发展 （英文报道）
• 博彦科技（Shenzhen: 002649）欲以5600万美元收购大展集团子公司 （英文报道）
• 柯莱特信息系统有限公司（NYSE: CIS）公布未经审计的第二季度财报 （美通社）
• 凡客大幅减少广告投入，服装销售电商遇困境 （中文报道）
• 最新第二季度收益报告 （收益表）
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建议中国政府：让尚德倒闭
当可疑的会计问题被揭露之后，过去两周太阳能先驱尚德电力（NYSE: STP）陷入恶性循环，使得该公司处于财务危机的边缘，而且其命运几乎掌握在中央政府手中。但是中央政府不应该援救尚德，而应该让其倒闭。这样可传达备受关注的信息，即政府不会支持从事这类金融骗局的公司。尚德曾是中国的明星企业之一，当其2005年成为中国第一家海外上市的太阳能电池制造商时，成为国际头条新闻。但是去年当全球太阳能行业开始遭遇大规模产能过剩，使得大多数大企业陷入亏损时，尚德陷入困境。
尽管经济低迷对每个公司都造成破坏，但几周前，当尚德披露其可能成为欺诈案的受害者而可能承担其担保的价值超过6亿美元的第三方贷款时，使得自身困境变得相当糟糕。（上一篇）随着丑闻揭开，事情变得越来越明显，据称欺骗尚德的环球太阳能基金（GSF）实际上大部分由尚德拥有。另外，尚德似乎多年来一直以高价将其太阳能电池卖给GSF，并且这部分销售被包括在季报中——这种行为可能在技术层面合法，但是依然高度误导投资者。
潜在欺诈行为的披露，再加上财务会计欺骗的揭露，已为尚德股票敲响了警钟，目前交易价在1美元附近——远远低于其每股超过80美元的历史最高纪录，甚至远低于2005年15美元的发行价。现在该公司正面临一些投资者的诉讼，可能很快遭受美国证监会的调查。而且明年年初它有超过5亿美元的债务到期，到时可能无力偿还。
所有这些问题盘旋其上，如果没有中央政府的财务支持，尚德可能不会存活太久。但是该公司已经造成了如此严重的损害，政府要通过拒绝提供救生索向中国企业和金融市场传达一个重要信息。在最基本的层面上，尚德已经花掉的自己投资者的数百万美元可能将无法挽回，部分原因在于其财务会计欺骗。更广泛地说，这次的新丑闻将延长其更广的信任危机。过去一年，由于一系列类似的会计丑闻，信任危机已经使大多数海外上市的中国公司股票受到惩罚，使得许多股票丧失了一半甚至更多的价值。
最后，美国和欧洲正指控中国政府对尚德和其他中国公司的不公平补贴，比如通过对其提供他们从商业银行绝对不会得到的廉价资本的政策。因此，现在拯救尚德只会促使确认那些指控。通过让尚德破产，政府能对全球投资者和中国公司大声宣布，政府不会容忍会计欺骗，也将停止通过给予公司广泛的特殊待遇（外国竞争对手无法获得）对其重点行业进行不公平补贴。
一句话：中国政府应该让尚德倒闭，以向中国公司传达政府不会容忍会计欺骗。会计欺骗最终有损所有中国公司的声誉。
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博彦科技加入IT外包并购行列
在中国IT外包服务公司海辉软件(HiSoft)<HSFT.O>和文思信息(VanceInfo)<VIT.N>宣布合并不到两周後，IT外包服务业又有新的重大并购消息传出，这次是关於中国上市公司博彦科技<002649.SZ>。这两起迅速宣布的重大协议或说明，IT外包服务业这个有利可图但高度碎片化的行业终於迎来了亟需的整合，可能产生某天可与印度大型外包公司Infosys抗衡的大型企业。
中国低成本但接受过良好教育的劳动力以及优良的基础设施，让很多人过去几年一直认为，中国很快将成为IT外包行业的重要参与者。但尽管如此，中国在该行业迄今尚未产生任何大型企业，因该行业依然非常碎片化，没有明显的领军企业。但这种局面可能很快改变，随着海辉软件与文思信息宣布合并，这两家在美上市的中国企业将通过合并创造出一个年营收逾6.7亿美元、总市值达到8.75亿美元的行业领头羊。
现在我们又听到传言称，博彦科技也加入了并购行列，拟斥资5,600万美元收购国际软件外包巨头Achievo在日本和中国的亚洲资产。当然，博彦科技本身几乎算不上一家大型企业，其市值仅为4亿美元，规模也仅为海辉和文思合并後的一半，相比Infosys和埃森哲(Accenture)<ACN.N>等全球知名企业，其规模更是九牛一毛。
但这种类型的协议或有助於很快催生中国首个大规模IT服务公司产生，并通过整合国内市场，迅速成长为一家全球领军企业。一个潜在的并购对象可能是在美上市的该行业第三大企业柯莱特信息系统公司<CIS.N>，其市值为1亿美元，年营收约为2.5亿美元。柯莱特在过去一年面临很多问题，包括首席运营官的离职和核心业务的放缓等。由於公司本身和行业大环境问题，柯莱特的股价在过去一年下挫约三分之二，但该公司股价在过去两周小幅上涨，可能是因为人们预计该公司会成为下个并购目标。
柯莱特刚刚公布其最新财报，尽管其业绩平平，但似乎也没包含什麽坏消息。在经历了一些困难後，柯莱特的营收和利润增长似乎均回到积极轨道。在经历了近期的股价上涨後，柯莱特的股价并未因其最新财报的公布有很大变动，这或许是个好现象，因这意味着投资者认为该公司近期的涨势是合理的。从一个更广泛的层面上说，中国IT外包业的整合可能将在未来12个月加速，中国首个规模达10亿美元的IT外包企业可能会在明年年底前出现。
一句话：博彦科技对Achievo在亚洲资产的并购，说明中国IT外包服务业的整合可能正在加速。
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优酷与土豆“婚”後将无蜜月可度
优酷<YOKU.N>与土豆<TUDO.O>联姻似乎木已成舟，双方股东同一天在各自的会议上通过了合并交易。那麽，眼下的问题是：联姻对合并後新公司的长远发展意味着什麽？新的行业领军者的形成对其他同业又意味着什麽？简而言之，鉴於两家公司以及整个行业存在的问题，我觉得整体的未来前景都不是很妙。
我们先来看看优酷与土豆的合并。昨日，两家公司的股东通过了这项合并交易，合并後的优酷土豆集团公司将控制中国在线视频分享市场约40%的份额，面临的最大竞争对手将是搜狐<SOHU.O>旗下的在线视频服务业务，後者约占15%的市场份额，之後则是PPTV、迅雷、乐视网<300104.SZ>等规模较小的竞争对手，他们所占市场份额都不到10%。 Read Full Post…
奇瑞和长城汽车遭遇出口障碍
国内汽车制造商奇瑞和长城汽车<2333.HK>在近来的出口攻势中遇到了首个重大增速障碍，这也凸显出中国国内大型汽车品牌在寄望通过海外市场抵消国内销售放缓而将面临的艰难之路。媒体报导称，因在部分汽车的发动机和排气管垫片零部件中发现含有可能致癌的石棉，奇瑞和长城汽车开始在澳大利亚召回多数汽车。
我不想对这些企业过於苛责，因它们只是试图在与通用<GM.N>、大众<VOWG_p.DE>等全球巨头的国内激烈竞争中生存下来。但说实话，这些企业在开始出口汽车前真得需要做点功课，以摸清目标市场容许以及不容许哪些事情。
石棉是多数西方主要市场和某些发展中国家的禁用品，该物质可能致癌已久为人知。这也就是说，我相当肯定，奇瑞和长城两公司的工程师和高管们在启动出口攻势前应该就已经清楚这个事实。此次大规模召回涉及2万辆长城汽车以及2,500辆奇瑞汽车，不仅耗损两公司在澳大利亚的大量时间、资源和金钱，而且很可能引发巴西、南非等其他市场对它们的调查。这种调查很可能会曝出，在这些其他市场销售的汽车也含有石棉，因而导致更多汽车被召回。最糟糕的情况是，两公司或许不得不召回中国本土市场的汽车。
面对全球大型汽车公司在中国的激烈竞争，奇瑞、长城和吉利汽车<0175.HK>等本土车商在大约两年前开始大力推动出口，海外销售似乎是个不错的主意。最新行业数据显示，中国本土汽车市场今年的竞争依然激烈，根据截至7月的销售额，奇瑞和吉利是入围全国十强的两家国内品牌。
雪上加霜的是，奇瑞的销量在过去一年持续萎缩，并在2012年前七个月下滑10%，而几乎所有的国际大品牌都录得两位数的增长，且在截至今年目前的畅销车型中，排名在前20的均为外国品牌。截至目前，对於奇瑞、吉利和比亚迪<1211.HK><002594.SZ>等处於困境中的国内品牌而言，出口看似是少有的亮点之一。它们通过出口，主要是出口至发展中市场，来抵消在国内市场的困境。
但在澳大利亚的召回事件不仅可能轻易蔓延至其他出口市场，而且可能会迅速放缓这波出口攻势。更重要的是，在一些缺乏处理类似问题基础设施的市场召回如此多汽车所增加的开支，很可能会严重影响它们的利润，潜在地加速它们向资不抵债的方向下滑。
一句话：长城和奇瑞汽车在澳大利亚的大规模召回，可能迅速蔓延至两家公司的其他海外市场，打击它们近期的出口攻势。
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谷歌在华又遇头疼问题：摩托罗拉
中国政府与谷歌<GOOG.O>爱恨交加的关系似乎总在不停地变化发展。这次谷歌在收购摩托罗拉手机业务部门後在华大规模裁员，获得中国官方媒体的广泛报导。平心而论，摩托罗拉裁减1,400名中国员工的决定当然属重大新闻，且中国的裁员人数占摩托罗拉全球裁员人数的逾三分之一。摩托罗拉移动将在全球裁员4,000人。我觉得中国国内媒体 对此次裁员事件的广泛报导肯定得到了中国政府的默许。
我会进一步讨论这对谷歌和摩托罗拉在华的长期影响，但让我们先来看看这则受到中国媒体广泛报导的最新消息。多数国内媒体的报导聚焦于裁员规模。中国在过去十年成为摩托罗拉全球主要市场之一，推动其在全国广泛建立制造和设计工厂，因而如此的裁员规模并不令人感到意外。
摩托罗拉在衰落前对中国非常倚重，因此其裁员的很大一部分比例势必在中国，在试图挽救其岌岌可危的业务时，摩托罗拉当然有权利这麽做。中国媒体的重点似乎聚焦在裁员所引发的众多不满上，很多被裁员工抱怨受到了不公平的待遇且并未获得良好沟通。
无论何时出现这种大规模裁员，类似这种抱怨肯定很常见，特别是对於摩托罗拉这种大型企业，其员工常常认为其饭碗很有保证。由於当地政府往往不鼓励这种抗议，所以当摩托罗拉员工能够畅所欲言并抗议此次裁员时，我们稍感意外，而让人颇感意外的还有，国内媒体竟然对此次裁员和抗议风波进行了如此广泛的报导。
这让我得出了一个结论，即此次国内媒体对裁员事件的高调报导可能同谷歌与中国政府之间的关系有一定关系。尽管谷歌2010年高调退出中国搜索市场，但由於其广受欢迎的安卓系统，谷歌在中国仍有相当业务。中国政府当然明白安卓系统对於华为、中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>和联想<0992.HK>等开发的智能手机的重要性，因而无法完全将谷歌踢出门外。同时，中国依然对谷歌2010年撤离中国市场的方式感到不满，似乎想利用一切机会打击谷歌。
现在回到我之前提到的问题上：此事对谷歌和摩托罗拉在华的长期影响是什麽？答案是摩托罗拉想在中国重现辉煌可能要经历一段困难时期，即便其努力改善其全球形象，但当地媒体很可能会利用一切机会曝光其问题。从更广的角度看，随着双方寻求一段彼此都能接受的更舒服的长远关系，谷歌和中国政府不平静的关系还将继续。
一句话：摩托罗拉裁员引发员工不满的广泛报导反映出中国政府和谷歌之间的不平静关系，这将使摩托罗拉在华东山再起增加难度。
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沪经动向：小吃都市兴起
过去几年，随着港式茶餐厅的蓬勃发展，广东叉烧肉变得风靡一时。因此，上海对于进口的油腻的快餐食品并不陌生。但是上海依然渴望更多外部来的油性食物，这次最大的台湾炸鸡排制作商新落户上海。周末，虹口区购物中心排队的人要等一个小时甚至更久，这里是新开张的豪大大鸡排骄傲的落户地。豪大大鸡排事实上就是台湾的炸鸡排。
实际上这种炸鸡排这些年在上海已经能买到了，有通过连锁店假冒豪大大的名字。但是，由于上海大量台湾人以及当地人一直寻找能代替肯德基的亚洲食品，所以真正的豪大大的到来明显已经成为刚推出就立刻热卖的产品。它在上海的名字前加了个“正”字以强调其正宗和真实性。
尽管要排长队等候，但是过去两周，当地人和居住在上海的台湾人每天都有耐心排队购买被整齐地装在吸水性超级好的纸袋里的一小块鸡肉以及少许美味的黑胡椒粉。如果读者注意到专栏中这个“油腻的主题”，因为这是描述这些美味食物的最好方式，更广泛地反映了上海日益钟爱来自中国和亚洲其他地区的小吃。
上海豪大大8月中旬开业后的第一个星期六的晚上，我实际上只晚到了十分钟，但已太迟了，6个疲惫但看上去很满意的员工告诉我他们每日供应大约1000个鸡排，刚刚在下午6:20已经卖完了。该死！但是老实说，我曾经在台湾著名的士林夜市排长队买豪大大鸡排，如实地讲一个对我而言可能足够了。
豪大大的早期成功以及外国快餐食品的成功，通常是那些假冒餐馆充满活力的文化的产物，在真正的连锁店开店以前很久时，假冒餐馆经常将外部食物带进上海。上海也是著名的台湾连锁店永和豆浆（以豆浆出名）的所在地，尽管真正的永和豆浆连锁店还没到这个城市。卖珍珠奶茶（另一家台湾店）的店在整个上海也是无处不在，但是我承认我不知道哪个是真正来自台湾的。
是这类假冒餐馆为豪大大等真正的公司在上海的繁荣铺平了道路。的确，其他台湾著名公司如专卖甜点的鲜芋仙以及专卖蒸饺的鼎泰丰都已经在上海开了店，常常吸引大批顾客。当然，现在没有港式茶餐厅的餐饮区不算完成，要有成排卖咸鸡、熏鸭和烤肉以及挂在窗口的酥肉才算完整的餐饮区。
所有这些可能证明这样一个事实，上海很快获得一个新的头衔“中国的餐饮聚集中心”，而且它正成为越来越多的、各种各样的美味零食的落户地，美食不仅来自中国各个地方，而且也来自亚洲和世界其他地方。如果上海人的胃口能安全消化这些油腻的鸡排的话，那么他们就可能接受其他任何零食，对于上海未来发展成亚洲小吃中心是个好兆头。
当当网亏损扩大 但拒不认输
我觉得用另一篇关於中国电子商务领域激烈价格战的文章结束本周很合适。最近几天，关於电商价格战的报导频频见诸各大媒体。这次让我们来看看刚刚公布第二季财报的当当网<DANG.N>。因价格战导致营销成本的飙升及利润率的下滑，当当网第二季的亏损额是去年同期的四倍。但一个不祥的迹象是，该公司称其拥有大量现金储备，可以熬过接下来几个季度的价格战，预示其准备打持久战。同时，国内媒体报导称，当当网最大对手—京东商城延长了供应商账期，这也是电商企业处境艰难的最新迹象。
过去一周极度白热化的竞争可以载入中国互联网历史。电商巨头京东商城和苏宁易购的口水战迅速升级为狂热状态，不仅导致双方言辞的针锋相对，而且引发无休止的价格战以争抢业务。口水战只是一系列无休止价格战的最新升级，而这种价格战已持续了一年多。
当当网财报显示，其第二季净亏损人民币1.22亿元，而上年同期净亏损仅为2,800万元，亦高於前一季度1亿元的亏损额。当当网将这一状况归咎於销售成本和营销支出的跳涨，但没有给出任何关於形势何时能开始好转的暗示。
并且当当网暗示，不准备在这场仍在延续的价格战中“投降”，称公司还有大量现金储备。该公司称，目前有总计2.27亿美元的现金及现金等价物，这也意味着，在现金耗尽前，它能够以当前的亏损速度再支撑三年。当然，也不能保证当当网的亏损额不会在未来几个季度中继续放大，但即便如此，该公司在未来18个月到两年内还可能有足够资金贴补亏损。
电商领域的其他几家企业也感到了现金的吃紧。据报导，京东商城正试图吸引新投资者以筹资，苏宁则在本周早些时候宣布将通过发行公司债筹集不超过人民币80亿元的资金。电商行业领头羊阿里巴巴也可从其盈利业务中获得支持，并计划通过吸引新投资者筹集资金，因此我认为至少在未来一年该行业的价格战不会有明显缓解。
事实上，如果在未来6-12个月中真的出现当前价格战的一个主要受害者，我想最可能的应该是京东商城。京东的财务状况看起来最差，特别是如果它不能筹集到新的资金。最新报导或许能说明京东的形势日益严峻，一未具名消息人士称，京东已要求部分供应商将其账期延长至120天，远高於60-90天的业界标准。这似乎意味着京东已感到了资金的紧张，试图通过延长对供应商的支付时间为自己争取更多时间。
坦白地说，我对这个消息有点儿怀疑，因现在该市场有很多人可能会以匿名的方式说和做一些事来打击竞争对手。但有一个事实是不能否认的，即情况正变得更遭，且随着价格战的持续，我很怀疑当前紧张态势会在数周内消退。
一句话：当当网的最新财报说明，中国顶级电商企业的价格战形势仍在恶化，多数大型参与者准备至少在未来1-2年内奉陪到底。
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中国移动将发起3G攻势？
我将以来自中国移动<0941.HK><CHL.N>的消息起笔，写一篇关於电信行业的文章，来为正值财报发布高峰期的本周收尾。关於该公司的消息暗示，其可能最终准备发起急需的攻势，为其缺乏生气的3G网络业务注入活力。中国移动因自身机构庞大深受困扰；与此同时，一些消息显示，中国新崛起的智能手机公司–小米公司也可能遇到去年夏季首款产品问世後的首个麻烦。
我们先来看看中国移动及其表现平平的业绩。在3G市场，该公司份额不断被中国联通<0762.HK><CHU.N>和中国电信<0728.HK><CHA.N>蚕食，其二季度利润实际上略有下降。这样的业绩凸显出，由於摸索发展基於自主研发的TD-SCDMA技术的3G网络，该公司增长停滞。受此影响，业绩发布後该公司H股下跌5%，周五早盘又跌3%。
投资者明显不待见这样的业绩表现，但该公司高层在业绩发布会上的言论暗示，很快会发起3G网络的推广活动，这让我略感欣慰。具体而言，媒体援引该公司高层的话报导称，中国移动通过提高手机补贴支出提振业绩，下半年其营销成本将大增。投资者似乎担心，新的补贴会进一步侵蚀该公司利润，但依我之见，中国移动早在一年前就该推出这样的活动，而不是等到现在。
在业绩发布会上，中国移动高管还称，因为缺乏适用的手机芯片，该公司成为中国三大电信企业中唯一还没有引进使用其3G网络iPhone的公司。最近几个月，其他市场传言与此说法类似，近期还有报导称，高通<QCOM.O>计划最快下月推出TD-SCDMA芯片。如果消息属实，意味着中国移动年底前有望销售使用其3G网络的iPhone。总而言之，新的3G手机补贴措施，加上引进使用TD-SCDMA网络的iPhone，意味着中国移动最终开始认真推广其3G网络，该公司的3G用户情况预计也会在明年上半年发生变化。
再来看看小米的消息，该公司刚高调发布了新款手机，售价1,999元，低於性能类似产品的售价。就在小米大张旗鼓推广新款手机时，却有媒体报导称，因小米一代智能手机的技术问题，中国电信和中国联通考虑终止与该公司的合作。
我觉得这则援引未具名消息人士的报导或许部分属实，因任何新产品都会存在一些技术问题。但我也相信这则消息可能出自小米的一些竞争对手之口，面对对自身及产品的推广都胜过他们的小米，很多竞争对手可能都乐于搞些破坏。当消费者开始评价新款小米手机时，将是该公司面临真正考验的时刻，我相信未来两个月会有更多对新款小米手机的评价传出。
一句话：中国移动似乎在准备发起大规模3G攻势，此举有望令其在明年上半年前扭转市场份额不断流失的局面。
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