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两家中国公司引人注目的上市新闻确实是令人鼓舞的迹象，经历一年多漫长寒冬之后，市场可能最终要迎来春天了。纽约方面，多玩社交媒体网站已经向美国证券监管委员会提交了上市申请，英文名字为YY，最多募资1亿美元，将成为今年第二家主要的赴美上市中国公司。（英文报道；中文报道）同时，南方出版传媒也向中国证监会提交了上市申请，为传媒业的投资者提供了有吸引力的选择，可利用该公司与中国最具开拓性的一个媒体集团的联系。（英文报道；中文报道）
中国公司海外市场上市实际停止了大约一年，因为一系列会计丑闻之后投资者都回避中概股。同时，国内上市也几乎被搁置了一段时间，因为中国证监会停止审批新的上市申请以支撑中国喷发的股市。
我们先进一步看看YY的上市，如果这次上市稍微成功的话，接下来可能有其他类似的上市。据媒体报道，YY，一家快速成长的公司，允许用户建“虚拟体育场”，利用音频和视频等各种媒介获得大量受众。今年上半年YY收入达5100万美元，几乎是去年同期的三倍。该公司依然在亏钱，不过今年上半年亏损额约1700万美元，仅是去年亏损水平的一半。
事实上公司亏损将会影响上市发行的需求，但收入的快速增长应该能降低一些担忧。YY可能不是我的第一选择来检测投资者是否愿意再购买中国股票，主要是因为其既是亏损公司又是纯互联网游戏公司，意味着其数据比更为传统的公司更加容易被操纵。然而，快速增长至少可能足以说服一些投资者购买股票，我预计上市能稍微获得成功，最多可能会募集到7500万美元。
南方出版传媒的上市进程还处于更早阶段，但是似乎也是另一个吸引人的上市，因为中国出版业高度分散，也因为它与南方报业集团的关系。南方报业是中国最具创新和进取精神的一家媒体公司。南方出版传媒由于处于上市早期阶段，尚未发布任何财务信息，因此很难说这家公司盈利如何。但是我希望在金融数据发布时，看到一些具有吸引力的数据，这次上市就会深受欢迎。
从更广泛的角度而言，两个上市都会检测投资者对新上市的兴致，去年由于中国经济的不确定性以及之前提到的美国上市的中国公司的会计丑闻，投资者更多的是卖，很少买。最后，这两个上市可能都会继续推进，为其他公司在中国和美国的上市开辟道路。如果YY上市成功，在线服装零售商凡客诚品和视频业务门户网站搜狐（Nasdaq: SOHU）可能将于年底重启其停滞的IPO。同时，南方出版传媒的上市成功也会为未来几个月中国更多媒体上市开辟道路，包括新华在线业务新华网的上市计划。
一句话：互联网公司YY纽约上市成功和南方出版传媒上海上市成功将会为当前中国公司上市寒冬的结束奠定基础。
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随着中石化<0386.HK><600028.SS><SNP.N>宣布放弃对中国燃气<0384.HK>的收购要约，这起由大型国企主演、颇具娱乐精神且怪象丛生的敌意收购案也悄然落幕。要承认的是，我对这起交易以这种方式收场并不觉得意外，只是对没有看到更多精彩表演略有些许失望，否则这起交易会更为精彩，中石化的作秀和优柔寡断也会展现得淋漓尽致。还有就是，我对投机者并无太多同情心。这些人以为中石化会提高对中国燃气的收购价，从而大举购买後者股份，他们可能因此蒙受损失。中石化於去年12月对中国燃气发出收购要约。
由於无法获得监管机构的批准，中石化与新奥能源<2688.HK>明显放弃了对中国燃气作价逾20亿美元的收购要约。中国燃气为民营企业。显然，中国燃气奋力抵抗也是原因之一，不过即使敌意收购获得成功，中石化也担心会面临严峻的整合问题。
中国燃气的股票周二恢复交易後，股价一度下跌5%至4.10港元，这一点其实并不足为奇。在中石化和新奥能源去年末发起收购前，该公司股价徘徊在2.75港元左右，此後在投机者赌注中石化会提高收购价刺激下，其股价曾涨至4.30港元高位。中石化和新奥能源在最初的收购要约中，给出的收购价为每股3.50港元，遭到了中国燃气的拒绝。
我们简短回顾一下这起怪异交易的始末。从许多角度看，这起交易都显示中国大型国企在敌意收购方面属於生手。这起交易最初的收购要约其实相当不错，可令中国燃气股东手中的持股溢价不少。但中国燃气的冷淡反应，很快就让中石化不愿先以谈判方式进行友好收购的意图昭然若揭，而这也预示这起交易会面临重重障碍。
尽管遭到中国燃气的拒绝，但中石化并没有就此作罢，甚至还多次延长所提收购要约的最後期限。与此同时，中石化却一直没与中国燃气进行正式谈判，也没有提高收购价，而是在还没有达成正式协议的情况下，向监管机构申请批准交易。这项交易的另一个怪异之处是，新奥能源居然也在没有签署正式协议的情况，召开股东会议批准了交易。
在监管机构驳回申请後，中石化似乎最终放弃了收购企图。中国监管机构已在鼓励更多民间投资进入当前以国企为主的能源行业。最终，中国燃气和中石化决定组建合作关系，联手开发中国的天然气资产。观察人士认为，这样的结局大有为中石化挽回颜面的成分。
那麽，这起精彩且怪异的收购交易又有何启示呢？中石化和中国燃气最终也许会进行友好并购，而中国燃气股价在中石化宣布放弃收购後小幅走低，意味着投资者可能仍认为这起交易还有希望。最後要说的是，大型国企近期内敌意收购民营公司的交易可能不会很多。
一句话：中石化放弃对中国燃气的敌意收购要约，意味着近期内中国的国企不太可能进行更多类似的敌意并购交易。
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在中国通往4G网络的漫漫长路上，正浮现更多正面迹象。来自电信监管部门和受困的网络设备制造商中兴通讯<000063.SZ><0763.HK>的最新迹象显示，中国发放4G牌照的时间可能远远早于很多人之前的想象。电信监管部门对中国移动<0941.HK><CHL.N>希望尽快发放4G牌照的呼吁作出回应，这表明牌照发放进程将加快。或许更重要的是，监管部门最终可能意识到，迟迟不发放4G牌照将使中国三家电信运营商在全球竞争中处於不利位置，令中国移动、中国联通<0762.HK>和中国电信<CHA.N>始终处於追赶海外竞争者的尴尬境地。
让我们先浏览一下这则最新消息，中国工信部已采取大胆措施分配TD-LTE频段。後者是中国移动自主开发的4G标准。是否有读者从我使用“大胆”一词感到一些讽刺意味，因为我觉得这多少有点可笑，如此简单必要的措施却让工信部如此耗时。
全球的电信观察人士都知道，多数其他国家早已发放4G牌照，中国依然是少数几个尚未采取类似措施的重要市场之一。工信部此前表示将很快分配频谱，而现在推进该计划的事实意味着，该部门或受到来自中国高层领导人就加快建设4G网络的压力。同时，另一则有趣的新闻是，中兴通讯宣布与中国移动达成协议，帮助後者建设4G TD-LTE网络。中国移动的TD-LTE网络依然处於试验阶段。中兴通讯的声明似乎还包括将网络测试扩大到深圳、杭州等少数城市。
但新声明还表示，将在沈阳和天津等城市进行网络建设，这意味着在原先基础上，该测试项目还将扩展到了新的二线城市。中国移动的TD-LTE网络测试由此将拓展到总计13个城市，是之前测试规模的近两倍。中兴选择此时发布声明无疑至少有部分原因是希望为该公司带来一些正面消息。中兴通讯周末发布盈利预警，称预计第三季亏损20亿元人民币。中国本土市场无疑将成为该公司未来两季度少有的亮点之一，因怀着4G牌照正式发放的期许，中国三家电信运营商都将开始打造其4G网络。
所有这些加快网络建设的迹象都表明，我们似乎确实有望在2013年第一季度看到正式发放4G牌照。若果真如此，我们有望看到中国移动会在第一时间推出一款基於4G网络的商业产品，中国联通和中国电信也将迅速开始网络建设，并在明年年底前推出商业服务。这些都将给中兴、华为和爱立信等网络设备制造商提供一个大的契机。与此同时，这也必将受到中国消费者的欢迎，当全世界都迈向4G网络时，中国手机用户在过去三年里的多数时间还陷於乏善可陈的3G网络之中。
一句话：工信部分配TD-LTE频段是很快发放4G牌照的最新迹象，也许最早就在2013年第一季度。
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全球光伏面板制造企业的冲突益发像是生死之争，已经破产的美国企业Solyndra起诉中国三家最大的同业实施了非法的市场垄断行为。有人也许会问：“等等，Solyndra难道没有比控告同样濒临破产的中国同业更有益的事情要做了吗？”如果是这个问题，答案似乎是“的确如此”。也许经营失败的Solyndra仍在寻求保住最後的颜面，也许期望借助快速了结此案来获得一些资金，以打发包括美国政府在内的众多债主。
光伏产业史学家将把2011年8月Solyndra的破产作为一个重要事件，因其引发了美国政府对中国光伏电池企业的“双反”调查，後者被指控利用低息贷款和出口退税政策，获得了不公平的政府支持。调查促使美国商务部上周裁定对中国光伏电池生产企业徵收惩罚性进口关税，具体征税将从年底开始。
在最新挑起的事件中，Solyndra在对中国尚德电力<STP.N>、天合光能<TSL.N>和英利<YGE.N>等众多中国光伏企业提起指控。Solyndra指称这些中国企业串通一气，以低於成本的价格在美国市场倾销光伏面板。如果这是被控企业的初衷，这些中国企业无疑已经大获全胜；受市场供应过剩影响，光伏电池的价格已经跌至无法持续生产的低位，甚至整个光伏市场都在经历着最严重的危机。英利和天合光能周末都发表声明，否认Solyndra的指控，称他们将在这起案件中勇于维护自身利益。以我个人来看，这起诉讼的指控令人难以信服，中国光伏企业处於极度竞争的环境中，似乎不会愿意组织起来实施指控中所描述的合谋。
不过这并非意味着Solyndra指控的不公平政府支持是空穴来风，我坚信所有上述中国光伏企业都得到了中央及地方政府的巨大支持。这种支持在未来数月还将继续存在，有消息称中国国家开发银行正在忙于制定援救方案，那些光伏行业的领先者将再次受到关照。美国Solyndra正在进行破产清算，偿还欠债，也可能希望与中国企业就倾销指控达成快速和解，为偿还债款再多筹措些资金。读者也许会想起美国政府恰巧也是债主之一，曾为Solyndra提供了5.35亿美元的贷款担保。
回到我说的生死之战的比喻，这起新挑起的诉讼显示，这些为生存而战的光伏企业未来着实不妙，行业下滑尚未出现止跌企稳迹象。曾经的行业领头羊尚德电力最近获得了3,200万美元的政府信贷，以维持未来几个月的生产运营。我肯定天合光能和英利也可能面临类似的资金紧张状况。First Solar<FSLR.N>和Solar World<SWV.DE>等其他欧美光伏面板生产商也很有可能发出类似指控，如果他们认为内讧能有助於改善自己存活的机率，陷於资金困境的中国公司可能会出现内讧。如果事实果然如此，全球光伏电池行业将不可避免地出现整合，一些企业将因此消亡。
一句话：Solyndra对中国光伏电池制造企业的指控可能掀起新一轮行业诉讼，业内企业正在为生存而战。
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中国两家行业领头羊企业分别传来好消息和坏消息，首先是困境中的中国电信设备制造商中兴通讯<000063.SZ><0763.HK>再次传来噩耗，而教育服务机构新东方<EDU.N>则为重创的在美上市中国企业带来一些亟需的安抚。中兴通讯的坏消息似乎永远都没个头，现如今，我们将要看到所有这些负面消息对该公司造成的影响：中兴通讯刚刚发布业绩预警称预计第三季亏损20亿元人民币。同时，新东方则悄然发布声明，暗示美国证券交易委员会对该公司一些会计行为的调查已证明该公司并无违规行为，此事对於在美上市中国企业而言无疑是个好消息。在美上市中国企业在过去一年多时间中屡屡深陷会计丑闻。
让我们先来看看中兴通讯。中兴通讯罕见地在周末发布公告称，截至9月底的第三季度，预计将录得亏损19亿元-20亿元，抵消上半年全部利润。我跟踪报导中兴通讯已经有一段时间了，这是我记忆中该公司近年来首次季度亏损。中兴通讯在过去十年的大部分时间中都宣称营收和利润稳步增长，直到去年才开始步履蹒跚。
中兴通讯将公司业绩的重大逆转部分归咎於利润率的缩减，很大程度上归结于中兴激进打造智能手机业务的举措。中兴还将业务的减少归咎於备受争议的伊朗市场。伊朗政府此前聘用中兴通讯建设一个高端电信网络，但现如今该项目陷於停滞，因美国正在调查中兴通讯是否违反美国法律、在该网络中使用了美国制造的电信设备。美国禁止企业向伊朗出售任何产品，因美国怀疑伊朗试图研发核武器。
雪上加霜的是，中兴通讯和华为的网络设备产品一直被美国以国家安全疑虑为由拒之门外，加拿大和某些欧洲市场或许也会很快采取类似措施。如果我是一名反向投资者，我会说，即将到来的抛售或让中兴通讯的股价降至三年新低，对反向投资者而言似乎正是一桩好买卖。但我认为中兴通讯还会继续传出坏消息，该公司最终可能会被迫进行重大重组或出售其他有问题的电信设备业务。
同时，新东方的消息就要好很多。该公司称，美国证券交易委员会(SEC)对新东方将可变利益实体并入上市公司财务报表没有异议，对将新东方的学校并入新东方或者新东方在中国的子公司也没有异议。新东方此前之前透露公司正在接受SEC的调查，但并不清楚确切原因。根据接受质询的问题，新东方猜测调查原因与子公司的一些会计行为有关。
这则声明似乎非常低调，因这则消息是在新东方公布年报时披露上述消息的。我认为当纽约证交所周一开盘後，新东方的股票会有不错涨势。从更广泛的角度来看，这种嫌疑的摆脱无疑是个好消息，有助於消除某些投资者对海外上市中国企业会计行为的疑虑。
一句话：中兴通讯第三季度的大规模亏损标志着该公司螺旋式下降的开始，该公司或最终以重组告终。
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随着加拿大考虑是否批准当地石油勘探巨头尼克森(Toronto: NYX)被中国竞争对手中海油(HKEx: 883; NYSE: CEO)以150亿美元收购，未来30天，日益仇外的西方将面临一个重要挑战。这笔交易会成为一个重要的指示器，看西方在全球经济中是否愿意接受中国作为一个平等的合作伙伴。上周，由于安全考虑，一个更具有争议的决定将中国两家领先的技术公司阻止在美国电信设备市场之外。这件事情之后，如果加拿大批准的话，将传递出积极的信号。
最近全国各地的消息都是关于加拿大政府是否会批准中海油收购尼克森，这一收购案七月份被宣布，中海油为尼克森支付60%的溢价。中海油一开始就知道这笔交易会面临阻力，并用激励来缓解一些担忧，比如称将其股票在多伦多上市以及让卡尔加里成为尼克森的一个全球总部。
上周晚些时候，加拿大政府将这笔交易的审批期限延长了30天，称其需要更多时间考虑这一复杂而政治敏感的交易。尽管主要是政治问题，但是交易本质上是商业性的，而且支持者已经指出几乎不会对加拿大国家安全造成威胁。
总理斯蒂芬•哈珀称从一开始他在做决定中就会考虑民众情绪，加拿大需要平衡加强与中国经济合作的愿望以及维护国家安全的需要。加拿大主要反对党一再出来反对该交易，称对国家不利。中海油之前称对该交易获批很乐观，上周前加拿大央行人员也称交易应该会获批，指出尼克森的大部分资产甚至不在加拿大。
对这笔交易的考虑到了关键时刻，因为最终裁决可能在美国决定阻止中国电信设备巨头华为和中兴(HKEx: 763; Shenzhen: 000063)之后几周内就会宣布。美国国会决定称这两家公司的设备会威胁到美国电信网络的完整，它们容易被中国政府用来从事间谍活动。
许多人还认为，中国政府确实需要采取措施表明其不会干扰中国大型公司，公司应该被允许基于商业考虑经营其业务，不用担心实施政府安排指令。但是在中海油收购尼克森事件中，除了获得供养中国快速增长的经济所需的能源资源外，中国几乎没法利用这笔交易获得任何其他东西。因此，加拿大政府应该批准这一主要是商业性质的交易，传递出重要的信号，即加拿大及其他西方国家欢迎中国日益参与全球经济。
一句话：加拿大应该批准中海油收购尼克森这一几乎不涉及国家安全的商业性交易。
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北京和西安作为中国历史的宝贵财富，拥有其他城市没有的优势，但是上海显然是进入中国共产党时期的领导城市。中国共产党于1921年在上海成立，这点在星罗棋布但脱节的影片《建党伟业》中有记载，去年建党90周年时上映的。20世纪初，这个城市作为知识分子的温床，使其天然成为共产党年轻岁月时的家。即使常常会遇到困难，中国共产党领导人和成员玩“猫和老鼠”的游戏以避免被国民党政府当局消灭。
上海现在有许多早期共产党员故居纪念馆以及会议和办公室遗址，一直有景点设施和展览开放。然而这些遗址有点被公认为是宣传活动，它们的历史价值使其吸引人。然而如果一个人将过去视为肤浅的口号的话，会认为这些遗址是寻找共产党灵魂的宣传活动。
为了更加认识上海的这一面，国庆期间我参观了两个最新的共产党精神庆祝活动。一个是最近开放的位于虹口区的中共第四次会议纪念馆；另一个是位于外滩的城市档案纪念馆，记载着二十世纪三十年代在中国的外国记者，他们是党在早期和更为理想主义时期时的一些最大支持者。
我不是有意无礼，但是我的确觉得有趣，在国庆高峰期我第一次去参观时，两个地方都关门。很奇怪，但第一反应是这些景点可能不想太商业化。当我假期之后试图参观两个地方时，参观的人都不是很多。第四次会议纪念馆只有少数人，而外国记者展那里只有两个人。再次证明一个事实：这些遗址的运营商对吸引大批观众不感兴趣。他们当然也没兴趣赚钱，因为两处都是免费的，这在当今日益商业化的中国很罕见。
从美学角度而言，两处的呈现都非常好，包括丰富的照片和中英文解说。我对上个月开放的第四次会议遗址有点失望，它位于四川北路附近一个公园的新建精美建筑里，而不是在原始位置。这个证明附近的原址在二战中被日本人破坏了。
在展示方面，纪念馆出奇和谐，赞扬二十世纪二十年代和三十年代初的国共合作，包括孙中山的许多照片和对他的颂扬。孙中山作为国名党领导人在台湾广受尊崇，在大陆日益被视为现代中国的创始人。也不奇怪，几乎没有提及蒋介石，说实在话，在中共早期他是一个较小的政治人物，之后从事激进运动要消灭竞争对手共产党，最终他和国民党被中共击败。但奇怪的是，毛泽东也没有被显著突出，较为正确地反映出中共早期他在党内的次要地位。
外国记者展小很多，包括二十世纪三十年代和四十年代初在华12名西方记者的传记和纪念品。中国爱好者能认出一些名字，比如著名的《西行漫记》的作者埃德加•斯诺以及涉足美国、英国、苏联等很多国家艾格尼丝•史沫特莱。展览的第一部分主要是记者的背景及其作品。第二部分主要是他们对共产党二十世纪三十年代在陕西省延安这一流亡时期的记录。
这一时期，毛泽东出现较多，他与朱德等其他中共高层经常接受记者采访。我一直被毛泽东年轻时的形象吸引，展览中的照片上他与外国记者在一起，非常年轻英俊，与他后来更常见的形象形成鲜明对比。尽管每个记者的故事本身就很有趣，但是最吸引我的是广为广泛的乐观和希望，在那段时期，许多理想主义的年轻记者为中国而坚持以及共产党对国家未来的愿景。
当然，展览以必不可少的呼吁支持共产党结束，这当然可以预期到，尽管有点令人失望，而中国共产党早期理想主义的回顾还是很吸引人的。但是总的来说，我当然远离这些充满中共早期理想主义和努力尝试的事件，当然也有当前时代对于许多梦想的缅怀，现在大部分人都悄然退居次要地位进行更实际的追求。
今日，互联网行业两则有趣的消息引起我的关注，其中之一显示百度<BIDU.O>可能再次向全球市场拓展业务，另一则与近期上市的电商企业唯品会<VIPS.N>有关。唯品会今年虽面临诸多困难，但市值却悄然增长。我们先来看看关於百度的消息。在开拓海外市场的行动中，百度这次似乎瞄准了欧洲。投资者对百度未来前景的忧虑令其股价一度单日重挫7%，在本周早些时候成为市场关注的焦点；我也曾几次提及百度多年来面临的一大挑战，即奇虎360<QIHU.N>来势汹汹且创新不断的搜索服务。百度也曾尝试多元化业务，并打入了一些新领域，比如像社交网站和电商，但大多数拓展都伴随着令人失望的结果。
百度刚刚宣布，聘请广告公司昌荣传播<CHRM.O>协助向欧洲拓展业务。百度在声明中宣称後者为搜索引擎营销专家，称该公司将在欧洲42个国家推销百度的服务。我个人认为这项举措考虑欠妥，除非百度准备投入重金改善面向欧洲语言的搜索技术，这将与其本土搜索技术迥然不同。此外，选择一家中国广告公司负责营销，似乎也有些怪异，欧洲本土的企业显然更了解当地市场。
百度此前曾将日本作为首个海外市场，但业务拓展成绩不佳，经过多年经营後仍未取得太多进展。据报，该公司今年2月还进军巴西市场，能否取得成功尚难断言。不过，我对百度向欧洲市场发力并不抱太大希望，除非该公司准备大规模投入更多资源。
与此同时，有报导称，3月上市的唯品会市值已经超过当当网<DANG.O>，这也引起我的关注。过去几个月，唯品会市值稳步攀升，目前已接近4亿美元，而当当网市值的走向却截然相反，眼下约为3.5亿美元。当当网曾是中国最大的电商上市公司。
面对低迷的投资环境，唯品会市值攀升，对这家今年唯一成功赴美上市的网络公司可谓一大逆转。唯品会当初的发行价为6.50美元，之後一度跌至约4美元价位，近期该公司股价开始反弹，目前交投在8美元左右。该公司也在逐渐走向盈利，这与当当网的情况也是完全不同，後者因电商领域竞争激烈，已陷入亏损状态。
致力於在折扣购物领域发展业务或许是唯品会成功的关键，这有助於该公司免受更多主流电商市场的疯狂竞争。不论什麽原因，唯品会和其他专注细分市场的零售商似乎都值得关注，而电商领域激烈的竞争可能持续到今年底，甚至还会延续到明年。
一句话：百度进军欧洲市场计划可能失败，除非能投入更多资源；唯品会因专注于细分市场，或是一家值得关注的电商企业。
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去年3月，全球玩具巨头美泰<MAT.O>决定放弃中国市场，关闭了芭比娃娃店铺。不过美国第二大玩具企业孩之宝<HAS.O>却反其道而行之，与中国企业奥飞动漫<002292.SZ>成立合资企业开发玩具。尽管很难确保成功，这种後端方式似乎更加适合中国这样的较不发达市场，中国消费者的偏好和支出习惯都与成熟的欧美市场有些差别。
首先来看看关於两家公司的新闻。孩之宝和奥飞动漫宣布建立战略合作关系，成立一家合资公司开发玩具、游戏及相关产品。奥飞动漫将其“火力少年王”品牌授权给合资企业，孩之宝随後也会将某一品牌授权给合资企业。我猜测双方最终可能达成协议在中国开发“变形金刚”品牌，随着去年夏天《变形金刚3：黑月降临》 在中国影院的热映，该品牌已经拥有相当高的知名度。
奥飞动漫的背景也可能为变形金刚和其他孩之宝品牌提供进入中国儿童电视剧市场的跳板。今年早些时候，迪士尼<DIS.N>和梦工厂<DWA.O>等全球巨头也通过建立合资企业进入了中国动漫市场，受益於中国放松对国内媒体市场的严格管控。
我觉得孩之宝的产品开发策略比美泰试图直接出售现有产品的策略好。中国中产阶级拥有消费能力，但是玩具看起来对很多人来说不是很重要，很多人宁愿给孩子买最新的iPad或其他高科技产品，而不是便宜的大富翁桌游或是芭比娃娃。
通过与奥飞动漫联手，孩之宝应会更有可能开发出中国消费者真正愿意购买的产品，届时孩之宝还可以借助奥飞动漫的网络和经验找到合适的销售与推广渠道，估计可能是第三方店铺和其他本土销售渠道。现在说合资企业能否成功显然为时尚早，因为中国玩具和动漫市场仍非常有待开发，变革也来得很快。不过此举至少看起来拥有成功的各项要素，孩之宝可能很快借助合资企业扩大其中国市场份额。
一句话：孩之宝和奥飞动漫的合资企业专注于开发产品而非销售，成功机会很大。
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