今天出现了海外市场对中概股的解冻迹象，消息称在线社交网站YY公司已经确定纳斯达克IPO发行价区间，这是今年第二个赴美上市的主要中国公司。同时，媒体报道称，美国证券监管机构正与中国同行达成一个协议，让前者能够更好地获得中概股公司的审计记录，这一重大进展也会进一步提振投资者信心。
我们先看看YY的消息，它最令人兴奋，因为标志着几个月以来第一次有中国公司赴美上市。我上次写这一相关主题是在5月份，当时由于需求低迷，神州租车不得不突然中断原定筹资至多3亿美元上市进程。（上一篇）今年另外唯一一家赴美上市的中国公司是在线折扣零售商唯品会（NYSE: VIPS），由于中概股一系列会计丑闻导致需求低迷，发行价也被迫低于原定范围。（上一篇）
根据最新媒体报道，YY已确定发行价区间为每股ADS10.5美元到12.5美元，融资额最高为9750万美元。（中文报道）根据该公司最新申请文件，上市地点为纳斯达克，交易代码为YY。但是最重要的可能是，YY公布第二季度利润1730万元，约合280万美元，已经连续三个季度盈利。这的确是非常关键的因素，因为过去一年试图上市的中国公司，在其提交上市申请时很少有盈利的。
要想知道发行价最终如何我们必须等待，但是基于最新迹象，我猜测可能为目前确定范围中最低价格到中间价格的区间。如果未来一两天能确定，而且股票首日交易表现不错的话，那么11月底可能会出现另外两三家中国公司很快推进上市，比如在线服装销售商凡客诚品和视频分享网站迅雷。
再简单看看第二则消息，媒体称随着美国证券监管机构与中国同行的关系改善，一些努力取得重大进展，前者能够更好地获得中概股公司的审计记录。在这一提升合作的最新迹象中，美国证券交易委员会的官员被允许查看中国同行的审计检查。（英文报道）
但是最重要的可能是，美国证监会期待年底开始谈判，最终使其能够获得中概股公司的审计文件。这一进展很关键，不仅因为它将提振投资者对这些股票的信心，而且因为它表明中国不想让自己的公司停止赴美上市。许多人曾担心中国可能试图关闭中国公司赴美上市的窗口，但是这一进展给公司和投资者都更多信心，新的上市将被允许在更加严格的监管之下进行。
一句话：YY即将来临的上市，最终价格可能为目前定价区间的最低价到中间价范围期间。而且上市首日数量可观的交易可能导致11月底出现两三家类似的上市申请。
今日，互联网行业两则有趣的消息引起我的关注，其中之一显示百度<BIDU.O>可能再次向全球市场拓展业务，另一则与近期上市的电商企业唯品会<VIPS.N>有关。唯品会今年虽面临诸多困难，但市值却悄然增长。我们先来看看关於百度的消息。在开拓海外市场的行动中，百度这次似乎瞄准了欧洲。投资者对百度未来前景的忧虑令其股价一度单日重挫7%，在本周早些时候成为市场关注的焦点；我也曾几次提及百度多年来面临的一大挑战，即奇虎360<QIHU.N>来势汹汹且创新不断的搜索服务。百度也曾尝试多元化业务，并打入了一些新领域，比如像社交网站和电商，但大多数拓展都伴随着令人失望的结果。
盛大网络麾下的文学业务似乎决定不顾低迷的投资环境，推进远赴纽约的首次公开募股（IPO）计划。该业务近期从风投基金Orbis获得了1,500万美元投资。上述近期投资的意图很明显，即为将来的上市营造氛围。我对盛大文学上市比较感兴趣，但这华尔街普通投资者对此可能兴趣不大。受去年的一连串会计丑闻影响，在美上市的中资概念股近期波动很大，令投资者忧心忡忡。最新获得的风险投资似乎还有为盛大文学估值的目的，因盛大网络想要募集尽可能多的现金，协助偿还近期退市产生的累累债务。我们先来看看相关消息。Orbis以1,500万美元的投资获得盛大文学1.875%股权，此举意味着盛大文学的估值为8亿美元，远低於盛大网络年初退市时的市值，仅是盛大游戏(GAME.O)市值的三分之二左右，表明盛大文学或许蕴藏着作为在线文学供应商的巨大潜力，尽管其带来的收入比盛大游戏逊色很多。盛大游戏是盛大旗下的核心业务。盛大去年为盛大文学申请上市，後来因市况低迷被迫取消，今年早些时候该公司又重新申请，全然不顾持续低迷的市场投资环境，这表明盛大亟需新资金注入。今年迄今为止，只有在线折扣零售商唯品会(VIPS.N)这一家中国企业登陆纽约，但该公司股票上市後遭遇重挫。市场负面情绪挥之不去，还迫使神州租车在上月最终定价前取消了IPO计划。依我之见，盛大文学IPO是令人感兴趣的事，因在线文学明显具有很大的市场增长空间，随着中国移动网络用户日益增多，越来越多的用户希望通过平板电脑和智能手机阅读有意思的作品。作为这一市场的先入者，盛大文学拥有成为该领域主要业者的先发优势。此外，该公司上月报告今年一季度实现利润约300万元，首次实现盈利的消息令市场感到意外。对於过去两年上市的中国互联网企业而言，实现利润的企业一直都比较罕见，故这一事实有助舒缓投资者的疑虑。不过，根据过去经验，我怀疑盛大文学突然扭亏为盈，可能与一些会计处理手法有关,虽然它最近还是走利润的方向而快达到了这个目标。不论如何，我依然认为盛大文学的潜力、相对强劲的财报、以及较低的估值，意味其会成功成为今年第二个在美国上市的中资企业，为那些看好这一新兴市场增长前景的投资者提供令人感兴趣的投资机会。
随着神州租车正式宣布撤回赴纳斯达克上市申请，中国企业在纽约的IPO寒冬也正式步入冰冻状态。神州租车是今年1月首个提交上市申请的中国企业。此次撤回上市申请也意味着这段跌宕起伏故事的终结。神州租车今年1月乐观满满地提交了赴纳斯达克上市申请，拟融资3亿美元，希望美国投资者对中国企业的质疑态度能有所缓解。之前一年一系列审计丑闻令美国投资者对中国企业产生信任危机。接下来两个月，种种迹象显示投资者情绪并没有太大改善，神州租车的IPO进程未能取得多少进展，这可能是因为投资者不太感兴趣。在线折扣零售商唯品会<VIPS.N>在大幅削减融资规模後，最终在3月份成为今年首个在美上市的中国企业，但情况变得更糟。唯品会上市後，在前几个交易日其股价急剧下挫。尽管唯品会股价表现不如人意，但神州租车继续推进IPO进程，当然它也面临着需求乏力的状况，且这种状况迫使其将最初的筹资规模砍半，但即便如此，这一“缩水”後的计划看起来还是太乐观了，最终以暂停上市告终。这一计划的“流产”意味着我们可能会在今年一整年只看到一家中国企业在美国上市。在此次IPO寒冬前，中国企业上一次在美重磅上市要追溯到去年8月，当时在线视频公司土豆网<TUDO.O>在市场疲软之际继续推进IPO，结果在上市交易首日股价大幅下挫。纽交所CEO本周早些时候接受采访时表示，去年只有七家中国企业在纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)上市，而2010年有22家企业在该交易所上市，当时中国企业，尤其是互联网企业是投资者的宠儿。如果这种趋势延续，我们可能会看到今年只有一家中国企业在纽交所上市，这无疑是多年来的低点。还有一种可能是，我们可能会看到1-2家企业会继续推进上市，特别是在线文学平台盛大文学(Cloudary)。在发布了最新一季的靓丽财报後，该公司似乎还会继续推进上市进程。如果盛大文学的IPO也归于失败–这种可能性很大，那麽中国企业赴纽约上市的“寒冬”会持续到秋天，而且很可能会贯穿到今年年底。
中国电子商务行业领头羊京东商城在首次公开募股（IPO）计划上日益显得精神分裂，这可能反映出，其创始人兼CEO刘强东与该公司投资人的分歧愈发加大。京东投资人去年向该公司注入创纪录的十多亿美元新资本。强东意见坚定，他表示京东2013年之前绝不考虑上市。他努力引进资深高管以及使公司盈利来改变当前这两大短板，以使公司对於投资者具有真正吸引力。但是，不断爆出消息称，京东正快速推进IPO计划，包括去年一些高调的相关报导。现在，在京东否认推进IPO计划仅数天后，媒体又报导称，该公司正聘请投资银行为其IPO做承销，成为彰显京东幕後混乱的最新讯号。最新报导似乎有些可信度，因为它们包含一些财务数据，据报导这些数据是京东在选择承销商时提供给投行的，其中包括该公司的收入和利润、净亏损以及盈利时间点的预估。报导称，投行数据显示，京东2011年全年实际交易额为34亿美元，而去年9月，京东曾明确告知投行，全年交易额有望达43亿美元。报导还包含一些其他数据，不过我更感兴趣的是，京东冲突的IPO信息反映出，幕後似乎在进行一场混战。我的理解是，刘强东希望采取谨慎态度，等到公司盈利後或者有希望很快盈利时再上市。这似乎是明智之举，因为在过去两年上市的亏损互联网公司的股价已遭到投资者的惩罚。最新的例证就是上周上市的中国在线折扣零售商唯品会<VIPS.N>，该公司是逾半年来在疲弱的市场人气中首家在美上市的中国互联网企业，其股价上市首日便大跌15%，此後继续下跌，现在较发行价已跌去30%。尽管刘强东希望采取谨慎态度，我认为去年对京东大笔注资的投资人，包括俄罗斯DST等公司，随着中国电子商务市场准备迎来大调整，对京东的前景感到担忧，因而希望尽快推进IPO以收回部分投资。若情况真是这样，未来数月将还有拉锯战，或迫使京东IPO提早进行。若在今年进行，可能遭遇投资者需求不足以及上市首日股票交易惨淡的境况。
赴美上市中国公司今天曝出几则有意思的消息。上月，中国一家投资方意外竞购电信软件制造商亚信创联（AsiaInfo- Linkage）<ASIA.O>，而眼下亚信创联正在寻找更多收购方，投资者却对此并不太感兴趣。其它值得关注的消息包括，已申请在纽约首次公开募股（IPO）的神舟租车披露的财务状况欠佳，京东商城制定全球扩张计划，寄望有朝一日在纽约上市，筹集超过10亿美元资金。首先看亚信创联，该公司周一发布声明称，2月收到中信集团旗下投资公司的收购要约後，目前仍在寻找其他潜在收购方。亚信创联此前宣布获中信收购要约引发股价上涨；媒体报导KKR和德州太平洋集团（TPG）等私募公司表达竞购意愿，亦再度推高亚信创联股价。但这次的声明却未能引起投资者兴趣。纳斯达克指数周一上涨近2%，亚信创联股价却逆市小幅下滑，这表明，投资者对谈判渐失耐心，希望看到实际数据。中信原收购价从未正式公布，所以无法得知其竞购价，我们所知不过是一些媒体报导称，新竞购或对公司估值10亿美元以上，这也是亚信创联现在的市值水准。如果亚信创联近期不公布竞购具体细节，该公司股价料将承压。再来看看其它新闻。媒体援引京东商城一名高管的说法称，公司今年将建几家国际网站，让海外买家也能在其网站购物。京东商城近期还宣布大规模招聘计划，证明该公司去年集资10亿美元后，目前资金充足。新的投资方显然向京东商城施压，要求其利用部分集资，演绎一出令人激动的故事，为纽约IPO计划铺路。京东商城或于今明两年赴美上市。但其快速扩张有点令人担忧，因为这时经常遭遇管理和技术方面的问题，最终陷入亏损，而非新的增长。最後说说神舟租车。神舟租车今年稍早提交纽约上市申请，但此後便归于沉寂。中国媒体近期报导称，神舟租车再次提交上市申请，并在申请文件中披露，由於快速扩张，过去三年一直亏损，需要通过IPO集资还债。这是我们首次看到如此详细的财务披露，公司亏损的事实并不利於其上市。中国今年首个赴美上市的公司唯品会（Vipshop）<VIPS.N>上周首秀破发就是前车之鉴。
