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一句话：奇虎360调整架构是为了尽快实现在国内上市做的一部分准备，以偿付其私有化投资者的资金。与此同时，天合光能和当当网的股东可能批准这两家公司由管理层主导的收购要约。
中概股公司回归中，有三家登上头条，表明投资者依然愿意支持优质公司海外退市回来。头条涉及的三家公司中，最大的一家是安全软件服务商奇虎360，它为了在国内上市，正在经历重大调整，上个月它从美国私有化退市创下了记录。与此同时，光伏企业天合光能（NYSE: TSL）和电商网站当当网（NYSE: DANG）也公布了其私有化计划的重大进展。 Read Full Post…
一句话：百度最新重组进一步表明，公司计划将新兴的亏损业务剥离成独立公司，或许会在今年稍后时期在中国新三板上市。
在线搜索领导者百度(Nasdaq: BIDU)有两则重大新闻，据说它准备剥离部分非核心业务，将进行的重大重组将帮助它实现这些业务剥离。而另一则重要消息是百度正在进行10亿美元财团贷款的谈判，此举不仅是由市场推动的，而且目的是获得资金继续支持公司许多亏损的新业务。
百度去年因放缓的利润增长而受到批评，其创始人李彦宏坚称，他会继续大幅度投资公司亏损的业务，如糯米团购网和去哪儿(Nasdaq: QUNR)在线旅行社。结果，投资者压下了百度的股价，导致今年初有报道称，百度计划将这些业务剥离为独立上市公司。 Read Full Post…
一句话：百度摆脱问题重重的百度音乐看起来是一个姗姗来迟的明智之举，而与亚马逊的新合作看起来不起眼，不过一旦扩大到电商领域，那么合作将是重大的。
领先的搜索引擎百度(Nasdaq: BIDU)因两个重大战略行动而登上了头条。首先是它与亚马逊 (Nasdaq: AMZN)建立了合作，这会引起电商领域的遐想。而另一则消息是百度将饱受盗版困扰、问题重重的音乐部门，并入了一家由太合音乐文化发展公司领导的新娱乐公司。
这两个行动代表了百度战略上的又一转变，因为它正试图在核心搜索业务之外扩张到互联网的其他领域。与亚马逊的合作看起来是肤浅的，不过这暗示着，未来这两家公司可能会在中国利润丰厚但竞争激烈的电商领域有所合作。目前该领域由阿里巴巴(NYSE: BABA)和京东(Nasdaq: JD)主导。 Read Full Post…
一句话：唯品会第三季度营收下降是中国电商销量在快速增长后开始下降的最新标志，这可能会对未来几个月的公司股价造成压力。
打折电商超级明星唯品会(NYSE: VIPS)在宣布了营收下降后，突然失去了部分光彩，其股价已下跌27%。不寻常的营收下降放到中国蓬勃发展的电商行业来看更不寻常，因为行业领导者阿里巴巴(NYSE:BABA)和京东(Nasdaq: JD)还处于上周单身节在线购物狂欢破纪录的光环中。（前文）
这周许多人可能会问的一个更重要的问题是，唯品会第三季度营收比预期下降6%有没有重要的影响。（公司公告；中文报道）一些人曾警告过类似的下降，我也曾说单身节销量总额至少部分是由在线商家操纵的，目的是完成在线商城运营企业设置的高目标。（前文） Read Full Post…
一句话：百度最新的高端在线购物商城看起来比之前的努力更具目标性，也经过了更好的设计，不过由于激烈的竞争，它在寻找目标消费人群时会经历一段艰难时期。
在线搜索领导者百度(Nasdaq: BIDU)第三次希望能进入电商行业，它正式发布了新在线商城，带着西方风格，目标高端消费者。我已经跟踪了百度很长时间，这家公司过去进军电商以及在国内的一些举措并不顺畅，其最近的电商平台叫做百度Mall。
不过，百度最近通过购买核心在线搜索领域之外的资产获得了成功，百度可以给予这些资产自己的大量现金和其他资源来帮助它们快速获得市场份额。也许它希望对新的百度Mall也使用这一战略，即使这个平台本身似乎是百度自己创造的而不是收购的。 Read Full Post…
竞争激烈的电商领域的两则新闻表明，之前谣传的领先门户网新浪（Nasdaq: SINA）与电商领袖阿里巴巴之间的合作正式告终。同时，搜索领袖百度（Nasdaq: BIDU）最终可能已找到一个强有力的新合作伙伴，领先的全球零售商沃尔玛（NYSE: WMT）。这两个新进展再次表明，非电商企业都在争夺一块市场，这一市场可能取代广告和搜索等传统业务，成为中国最赚钱的互联网领域。 Read Full Post…
在经历了两次不成功的电商业务之后，中国互联网巨头百度<BIDU.O>最终瞄准自己最拿手的搜索领域，推出电商搜索服务，看似是明智之举。媒体报道称，百度悄然启动了电商搜索引擎百度购物，看似将直接挑战阿里巴巴的易淘网。从更广阔的视角来看，百度的新计划很明智，发挥自己在搜索领域的优势，在快速成长的电商领域占据一席之地。如果这个计划获得成功，百度在理论上可能会利用这个购物搜索平台进军传统的电商服务。但是如果真是要采取这个策略，也需要小心，作为电商搜索服务提供者，需要赚得不偏不倚的好名声，否则当消费者感到百度购物更偏重推荐自家商品时，网页点击量将下滑。
根据最新报导，百度去年12月就已经开始对百度购物（gouwu.baidu.com）进行测试，本周正式上线。这个网站类似阿里巴巴的易淘网，用户更够在此对包括阿里巴巴的天猫在内的不同电商的产品进行比价。鉴于中国智能手机上网人数快速增长，百度还开通了移动版百度购物，以提升自己在移动搜索领域的地位。
百度此前曾两度尝试电商业务，但都以失败告终。几年前，百度曾启动自家的电商网站，而后又与日本电商乐天<4755.T>合资开设另一家电商网站，并于去年关闭。百度缺乏电商经营经验是上述计划失败的主要原因之一，而来自本土电商巨头阿里巴巴、京东商城以及外资企业亚马逊<AMZN.O>和沃尔玛<WMT.N>的强烈竞争也是百度落败的又一原因。
我看好百度利用自身搜索优势在电商领域再作尝试，但是百度的新计划也面临几方面的风险。作为新介入者，百度购物比易淘网晚起跑几年时间，必须加倍努力来争取客户。新网站还可能遭遇一些主要电商企业对内容搜索的阻挠，这在过去也曾发生过。另外，和百度当前的主要收入来源–通用搜索引擎相比，百度购物的潜在业务机会可能相对受限。
总体上看，我还是要为百度明智地瞄准核心业务的相关领域，进军电商搜索业务的新计划拍手称快。我认为新计划成功几率有50%，不过今年稍晚时候可能会看到百度和易淘网爆发口水战，并可能引发电商领域霸权之争。
一句话：百度发挥自身核心搜索专长，进入电商搜索业务领域是明智之举，新计划成功的几率有50%。
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如果不能自己构建，那么就从外面购买。这似乎是搜索引擎巨头百度（Nasdaq: BIDU）传递的信息，它在首次发行债券中，融资到可观的15亿美元，或用作并购，因为该公司寻求多元化。百度巨额债券发行令许多人吃惊，包括我，其核心搜索业务增长出现急剧下降的迹象。
然而，百度几乎不需要资金，上月报告称其手头有将近34亿美元资金，多年来百度作为中国利润丰厚的在线搜索市场的主导者赚了很多钱。因此，新的融资背后是什么？我认为激进的投资银行家至少是该融资背后的一部分，确保百度在当前市场利率低的情况下能够廉价地容得资金。
可能同样重要的是，百度也许想向全球传递其寻求并购的信号，除了其核心的中国搜索业务外更加多元化。这是要传达的重要信号，因为随意百度当前业务放缓，它的确需要发现新的增长动力。另外，该公司在有机地构建自身新业务方面比较差，最新记录是今年初与日本乐天（Osaka: 4755）合作的备受关注的电商项目停止。（上一篇）百度在海外扩张方面也运气欠佳，它在日本的搜索业务尽管投资了很多年，但是很大程度上是失败的。
我们快速看一下新债券的发行，是中国大型互联网公司一系列类似发债中的一个。利率为2.25%的五年期债券和利率为3.5%的十年期债券分别占一半，这似乎对百度而言很具吸引力。（公司公告）关于资金用途百度没有谈太多，不过中国媒体评论暗示很大可能用于并购，尤其是海外并购。
如果发债的意图是刺激投资者，当然没有对华尔街产生太多影响，公告公布后百度股价急剧下跌，但是之后又反弹，收盘下跌0.8%。抛售百度股票是一个趋势，它曾经是投资者的宠儿，但是自从八月中旬以来，已经下跌了30%，担心新的竞争以及其核心搜索业务（严重依赖广告收入）更广泛的下滑。
在我看来，百度进行多元化的最好方式就是收购，因为其自身构建新业务的记录太差。一个成功的例子是百度去年股权收购的在线旅游网去哪儿，目前正寻求赴美上市。投资者将密切关注百度融资之后的行动，明年可能会有一两项并购，范围在1亿到3亿美元之间。这些并购是否将会成功还需再看，但是当然比百度过去几年自身进行的令人失望的举措要好得多。
一句话：发行15亿美元债券后，百度明年可能进行一两项并购，范围在1亿到3亿美元之间。
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百度<BIDU.O>刚发布了令人失望的季度业绩，眼下又传出一则看起来让人失望的消息，但这可能为其在快速增长的在线视频领域进行有意思的联姻铺平道路。关注企业面消息的人士应该知道，我说的是百度中止其核心业务以外合作关系的一个最新举动，有消息称该公司正收购普罗维登斯资本（Providence Equity Partners）所持爱奇艺的股份。
百度没有披露交易的具体情况，但指出收购普罗维登斯资本所持股份後将持有爱奇艺的大多数股权。对於百度而言，这项交易似乎是一连串挫折中的最新一次打击。该公司上周刚发布了表现欠佳的业绩，显示其核心的在线搜索业务增速放缓。业绩发布後，百度股价当天一度下挫6%，更多投资者担忧该公司快速增长的日子是否已经成为过去。
百度一直努力寻找其他业务试图多元化发展，以便能为公司带回一些增长动力，但所有这些努力几乎都以失败告终。今年4月，百度正式宣布退出与日本在线零售巨头乐天<4755.OS>的电商合资企业，而这距这家合资公司高调成立仅时隔不到两年。
在电商及社交网站等热门领域遇挫後，百度在这些领域的举动一直相对低调，但其进军在线视频领域的决心似乎更加坚定。据传，去年夏季百度曾洽商部分或全部收购视频分享网站土豆。不过，土豆最终在纽约进行了灾难性的首次公开募股（IPO），之後则被同业优酷<YOKU.N>收购.
百度曾向爱奇艺投入大量资源，还在一年前宣布了首个与好莱坞大型电影公司签署的播放热门视频内容的许可协议，以便建立网站成为优质视频内容的免费供应商。两周前，有报导称迅雷可能在与百度洽商战略股权结盟事宜，这或许是最引人关注的消息。迅雷是发展更成熟的视频网站，可能准备进行IPO。迅雷称，在进行IPO前并不计划寻找新的投资者。此番言论意味着在迅雷IPO时，百度或其他投资者可能收购其战略性股权。迅雷将百度视为初期的少数股权投资者之一，该公司最早可能在今年底上市。
那麽，怎麽才能将上述各种消息结合在一起，来看看真正在发生什麽呢？显然，我没有特别渠道获得关於百度内部的消息，只能凭着经验猜测。但根据所有这些迹象，预计迅雷可能会在接下来2-3周内申请在纽约上市，并可能同时或稍後宣布获得百度的战略性投资。我对百度完全收购迅雷持怀疑态度，主要原因是後者进行IPO似乎心意已决，并且目前想保持独立。但如果迅雷真的出售股权，百度可能最多收购其30%股权，从而为在当前市场氛围犹疑不决的背景下试图进行IPO的迅雷带来利好消息，激发投资者兴趣。
一句话：百度收购普罗维登斯资本所持爱奇艺的股份，可能是该公司战略入股迅雷的前奏，以便加大努力进军视频业务。
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经过短暂的平静期，该领域三家顶级公司阿里巴巴、京东商城和苏宁易购（Shenzhen: 002024）突然又成为头条新闻，每家都在开拓新业务。阿里巴巴引领头条，称其准备在流行的天猫平台上推出大型促销活动；京东商城准备大举进攻海外市场；最后但也许是最吸引人的是苏宁易购寻求新的并购。
我们先看看苏宁易购，我认为这笔交易最引人注目，它指出过热的电商领域要整合，许多中小型公司会很快耗尽现金。媒体报道称苏宁收购在线男士时装零售商玛萨玛索谈判已进入尾声。（英文报道；中文报道）一些读者会回忆起今年初的报道，称玛萨玛索已经将广告预算削减50%，预示着该公司在电商领域激烈的竞争中现金短缺。如果这则报道是真实的，这笔交易将标志着苏宁易购第二次并购服装公司，上个月以6000万美元并购了红孩子。（上一篇）
苏宁无疑利用其最近融得的大量现金储备来购买其他处于困境的电商公司，收购目标似乎为服装公司。确实有许多时装公司需要现金，包括凡客诚品，由于市场疲弱，IPO的计划已经被推迟了一年。同时，京东商城也推出另一个重大举措，计划全球扩张，旨在成为下一个亚马逊（Nasdaq: AMZN）（英文报道）据一位负责执行计划的高管称，该公司计划近期推出英文网站，扩张进军36个国家。
我在此不想太多讨论这一计划，只想说这看似另一个在京东核心业务之外的愚蠢举措，京东似乎喜欢推出这类亏钱举措，迅速花掉其可观的现金储备。中国的大型电商公司，由于来自大部分其他国家（尤其西方国家）被高度认可的电商的竞争，几乎没有在国外市场取得成功的。可能京东会在其他公司失败的地方获得成功，但是我不敢打赌。
最后我们看看阿里巴巴，其天猫平台联合商家推出11月大型促销计划。（英文报道）这次促销紧随阿里巴巴夏天推出的另一次电子产品的促销，也追随苏宁、京东等其他大型电商公司无休止的促销，它们上月推出的价格战成为国际头条。互联网领袖腾讯（HKEx: 700）本月初称该公司正计划为其新成立的电商部门推出重大促销。（上一篇）电商领域的这些举措对中国而言不是新鲜事，我猜测今年之后的时间，会出现更多的并购和积极的促销。
一句话：苏宁新的并购和阿里巴巴的大型促销反映了电商领域竞争激烈，今年之后的时间，类似的举措可能会出现更多。
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