携程网或将牵手去哪儿网

携程与去哪儿联姻?

报道称,携程网<CTRP.O>和去哪儿网<QUNR.O>可能合并。去年秋天去哪儿网上市前,我曾预测这两家公司有可能合并,不过当时并没有发生。最新的报道称两家公司的合并进入后期探讨阶段,百度<BIDU.O>准备控股携程;百度也控股去哪儿网。

新浪报道称,百度将控股携程,随后将携程和去哪儿网合并。此举将催生行业龙头,市值在100亿美元左右;携程目前的市值约70亿美元,去哪儿网的市值为30亿美元。而该行业仅剩的另外一家上市巨头艺龙旅行网<LONG.O>市值仅有5.5亿美元。

我比较看好携程,因为该公司专注于核心旅游业务,并增加构成补充的新产品,用户接受度很好。美国旅游巨头Expedia<EXPE.O>支持的艺龙是携程多年来的主要对手,但艺龙似乎一直无法追得上携程。

去哪儿网、同程旅游途牛旅游网是后起之秀。去年上半年,携程和去哪儿网展开了激烈的价格战,但紧张局势下半年有所缓和。去年秋天,携程意外地开始推广一些去哪儿网的产品,引发我猜测携程可能成为去哪儿网上市的战略投资者。

去年秋天,携程发行可转债募集8亿美元,年底坐拥20亿美元现金,但战略投资的举动并未出现。携程上周意外宣布回购高达6亿美元的股票,此前该公司股票出现波动,因一些用户的信用卡信息被泄露。

虽然合并报道的消息来源不太可靠,我仍然坚持携程和去哪儿网可能合并的判断。两家公司已经显示出他们能够合作,两家公司的管理人都认识到合作胜于各自独立经营。百度作为其共同的母公司应该也是不错的。

两公司合并最大的风险可能是监管,因为携程和去哪儿网已经是行业的两大巨头。目前为止,中国监管机构对互联网行业的整合采取的是放手策略,或许对携程和去哪儿网的合并也采取类似态度。但监管部门也有可能决定给整合降温,否决两家公司的合并,这对两家公司的股价都可能造成冲击。

 一句话:携程网和去哪儿网可能合并,百度成为新公司的控股股东,但反垄断监管机构可能否决两家公司的合并。

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