巴菲特对尚德电力出手相救?

巴菲特来救尚德?

巴菲特可能收购尚德电力(STP.N)的传言提振太阳能板块,交易商押注西方投资者或许可以帮助该行业复苏。此举确实将是提振光伏产业的一张信任票,因为大多数观察人士认为民间投资者不会押注该板块,对该行业的救助需要政府主导。我对该传言持非常怀疑的态度,因为巴菲特并不大投资处于困境中的企业或行业。传言称,巴菲特可能收购尚德电力,周一尚德电力股价大涨近16%。太阳能板块其他个股也被推高,天合光能(TSL.N)和英利绿色能源(YGE.N)分别上扬7.6%和4.5%。阿斯特(CSIQ.O)和晶澳太阳能(JASO.O)分别上涨9.7%和3.7%。

首先来看传言可能为真的理由。巴菲特近期显示出对新能源企业有兴趣,而很多国家的政府试图降低经济对传统化石燃料的过度依赖,意味着一些新能源企业有望出现大规模增长。2008年,巴菲特收购了比亚迪(1211.HK: 行情)(002594.SZ: 行情)10%的股权,开始了对这一领域的投资。近期,巴菲特在美国加州和亚利桑那州投资了光伏发电项目,在伊利诺斯州投资了一个风电厂。巴菲特在美国的投资料能达到投资回报预期,对比亚迪的投资回报则明显下降,因该公司的电动汽车项目处于困境。

再看传言或许不真的理由。尚德电力目前面临的局面复杂,刚刚在超过5亿美元的债务上违约,旗下无锡尚德上个月宣告破产。处理无锡尚德破产重整的是无锡市中级人民法院,巴菲特料不敢在不熟悉的地方检验自己的运气,因为中国与美国法庭对破产案例的处理并不一样。

尚德电力的创始人施正荣令问题更为复杂。他不肯放弃对公司的控制权以获得政府救助是无锡尚德被迫宣告破产的主要原因。很多人预计,无锡尚德破产重整后,施正荣将被迫离开,政府实体成为控股股东。中国中央政府和无锡市政府或许欢迎巴菲特参与破产重整,这将给尚德电力和中国光伏行业带来新的巨大可靠性支持。

不过我猜测巴菲特不会淌这趟混水,特别是还没有迹象显示该行业能够带来很大商业利益。传言要么是尚德电力或其竞争对手的美梦,要么是试图赚快钱的交易商故意编造的。我预计本周过后传言会迅速消失,尽管未来一两年该行业最终回到更为稳定的状态后,巴菲特或许会投资。

一句话:巴菲特投资尚德电力的传言估计是不真实的,尽管中国光伏产业回归健康后巴菲特最终可能进行投资。

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