尚德、天合光能和英利遭遇新诉讼

索林卓诉讼三家中国光伏企业

太阳能行业的缓慢复苏正经历一些新的挫折, 两家破产的美国公司对英利(NYSE: YGE)、天合光能(NYSE: TSL)和尚德(NYSE: STP)提起诉讼,尚德也处于破产重组中。更麻烦的是,尚德刚刚披露其在欧洲的更多资产已被意大利司法机关查封,使得其一直进行的重组行为更加复杂和混乱。这一日益增长的诉讼潮某种程度上是在意料之中的,因为过去两年该行业经历了惊人的崩溃,投资者试图尽力追回资金。但是这种行动只会放缓该行业的整体复苏,而且在某些情况下,这些公司未来可能依然负债。

我们先看看两家美国公司索林卓(Solyndra)和 Energy Conversion Devices对天合光能、尚德和英利的诉讼文件。(英文报道)在太阳能行业两年的衰退期中,Solyndra和Energy Conversion都破产了,这些新的诉讼是其债权人试图尽力挽回其资金。天合光能和英利都发表了声明,称它们认为这些指控毫无根据,诉讼表明这两家美国公司试图将自己的失败归咎于别人。(英利声明天合光能声明

让我针对这些诉讼的功过给出自己明智的看法是不可能的,因为我对所涉及的技术不熟悉。但是我可以肯定地说,对于英利、天合和尚德而言,这些诉讼将增加不必要的法律成本,并在未来几年构成处罚威胁。经历两年的巨大损失之后,随着它们努力恢复盈利,这是它们最后需要做的事情。

这不是索林卓第一次给中国的制造商找麻烦。行业观察家将能回忆起,这家美国公司的破产是一连串事件中的第一件,并最终导致今年年初美国政府对中国太阳能电池板制造商征收反倾销关税。因此可能是索林卓的魂再一次回来给这些公司制造麻烦。

看完这些新的诉讼,我们快速看看来自尚德的最新消息,称意大利司法机关查封了另外十家全球太阳能基金(GSF)拥有的太阳能工厂,GSF是尚德控制的一家太阳能发电厂建造商。上个月的报道称意大利司法机关已经查封了GSF的37家太阳能工厂(上一篇),现在这一数据上升为47家。(公司公告)新的查封意味着GSF现在已经丧失了27%的资产的控制权,检察官认为违反多种环境和授权规则。

GSF曾经是尚德太阳能电池板最大的买家,公司价值大约为8亿美元。尚德债权人希望出售GSF资产,作为尚德重组的一部分,为了追索会他们的一些资金。但是GSF如此多的资产被查封,再加上查封更多资产的潜在威胁,意味着GSF在短期可能很难成为可变现的资产。

我之前推测出售GSF的所有资产能够产生大约2亿美元的资金,远远低于该公司的企业价值,因为它的很多工厂是在太阳能热潮高峰期建设的,当时太阳能电池板还非常贵。但是最近的这些查封意味着尚德的债权人短期将不可能从出售GSF资产中获得资金。这意味着尚德重组的谈判可能不得不重新开始,进一步耽搁其走出破产。

一句话:美国公司针对中国太阳能电池板制造商的最新诉讼和意大利司法机关查封更多尚德资产,反映出不断增加的太阳能诉讼可能耽误该行业的复苏。

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