北汽将上市 吉利进军电动车

媒体报道显示北汽股份终将很快上市;吉利<0175.HK>在电动车和海外市场有所动作。先来看看北汽的消息。媒体报道称,北汽合作伙伴德国戴姆勒<DCXGn.DE>将出资6.4亿欧元收购北汽股份12%股权。戴姆勒称,这是跨国车企首次直接入股中国本土汽车制造商,并称,其投资也是为北汽股份上市做准备。根据协议,戴姆勒将获得北汽股份董事会中的两个席位。更为重要的是,北汽在北京奔驰的股权将增加至51%,这意味着北汽可以将该合资公司的全部收益并入其财务报表。北汽和其他大型中国车企类似,合资企业是其最重要的资产之一,增长潜力最大。
尽管北汽是中国最大的汽车厂商之一,去年中国前10大畅销品牌中却没有北汽的身影,被大众汽车<VOWG.DE>和通用汽车<GM.N>等外资品牌主导。北汽股份谈论上市已经几年了,戴姆勒入股看起来暗示今年晚些时候北汽股份将上市,或许是在香港。大型战略投资者通常在上市当年提前入股,既为彰显对公司的支持,如果上市后股价上涨,还能获利。

我个人并不特别兴奋,因为我并不觉得北汽在中国车企中鹤立鸡群。戴姆勒也是中国高端车市场的后来者,目前这部分市场被德国宝马奥迪主导,这两家公司也通过合资企业在中国生产。当然,上市可能会表现不错,因为戴姆勒仍是全球化品牌,而且也有一阵子没看到有意思的中国车企IPO啦。

再来看看吉利的消息。吉利宣布,出资1,100万英镑收购英国历史悠久但陷入破产的出租车生产商锰铜控股。2006年,吉利出资8,500万美元收购了锰铜控股20%股份。锰铜控股因成本结构不可持续而处于困境,去年10月被迫宣布破产。我个人认为,吉利应该专注于2010年出资18亿美元收购的沃尔沃。收购锰铜控股只会分散吉利的注意力,我觉得锰铜控股最终还是会破产。

吉利还宣布与美国上市的康迪科技<KNDI.O>组建合资企业生产电动车。康迪的投资者显然看好该交易,周五该公司股价上涨近12%。我认为吉利的该动作看起来更像是作秀,意在迎合政府,并非真的试图发展新能源汽车业务。所以我对合资企业没多少期待,估计会低调开发汽车,或许能卖出几千辆,但不可能成为真正的赚钱机器。

一句话:戴姆勒入股北汽股份意味着后者今年晚些时候将上市,吉利收购破产的锰铜控股看起来是战略错误。

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