光伏星期五:各种消息纷沓而至

天合,英利给积极的更新报告

今天传出的一连串消息显示光伏行业正在回暖,而且还可能出现首个重大并购交易,因此我正式称今天为“光伏星期五”。英利绿色能源<YGE.N>和天合光能<TSL.N>的业绩更新报告显示,低迷的光伏行业正在持续改善;阿特斯阳光电力<CSIQ.O>的季报显示,这波突如其来的改善潮可能已开始进入高位调整阶段。与此同时,中国媒体报道称,英利绿色能源和天合光能有兴趣投资无锡尚德。无锡尚德是尚德电力<STP.N>子公司,曾是光伏行业的先锋企业,如今则在破产重组。

这些消息显示,光伏行业仍处于不断变化的状态,正在从有史以来最严重的低迷中回暖,以便能够在经历痛楚的重组后恢复盈利。我们先来看看相关的最新并购消息,而在一天前,我也曾谈及过五家企业有兴趣收购无锡尚德战略股权一事。

当时的报道显示,五家潜在投资者中,至少有一家为重量级光伏企业,如今则有报道称英利绿色能源和天合光能都是有兴趣投资无锡尚德的企业之一。北京普天新能源和西安的一家企业也有兴趣投资无锡尚德。报道指出,由于无锡尚德债务过高,这些投资者心存忌惮。无锡尚德债务高达17.5亿美元左右。

报道称,由于无锡尚德财务状况不稳且债务过高,天合光能管理层对投资存在分歧。我觉得,不论是英利绿色能源、天合光能还是其他有意投资的企业,他们在此事上都是非常谨慎,但最终会有其中的一家企业收购无锡尚德的大多数资产并承担有限的债务。

我们再来看看光伏企业的业绩更新和财报。英利绿色能源和天合光能的业绩更新十分相似,两家公司上调了之前的出货量和利润率预估。天合光能称,二季度出货量将会较之前预测高出20%左右;英利绿色能源将二季度出货量增长预估上调一倍。两家公司预测二季度毛利润率约为11-12%,高于之前预估。这样的消息发布后,天合光能股价上涨9.4%,英利绿色能源股价上涨6.3%。目前,两家公司的股价水平约是4月低点的两倍。

不过,阿特斯阳光电力发布季度业绩后其股价下跌8%,但目前股价仍是3月低点的三倍有余。该公司的财报数据还算不错,出货量和利润率都超过之前指引,但利润数据不是很好,净亏损从一季度的440万美元扩大至1,260万美元。

该公司对今年剩余时间的业绩展望也不是很乐观,表明突然出现的业绩增长可能已经开始高位调整。该公司预测,当前季度的出货量和毛利润率可能双双小幅下降,全年出货量预测则与之前指引维持不变。不过,该公司重申可实现在2013年全年恢复盈利的既定目标,这则是更为乐观的一个迹象。

这些企业的最新业绩表明,随着投资者获利回吐,年内大涨的光伏类股可能停止上涨,甚至还会掉头回落。不过,从经营基础看,这些企业的业绩似乎表明光伏行业正在恢复健康,但步伐缓慢。

一句话:随着光伏行业的近期反弹速度放缓,加上行业继续整合,英利绿色能源和天合光能两家公司中有一家会对无锡尚德发起一场严肃的竞购。

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