东风汽车加紧与雷诺汽车联手

东风汽车<0489.HK>与法国雷诺汽车(Renault)<RENA.PA>建立合资企业的传闻由来已久,近期看似在东风在中日领土争端後多元化紧迫性上升的背景下升温。无论最新进展背後的推动力是什麽,这对东风来说都是重大的一步棋;因该公司严重依赖与本田汽车<7267.T>和日产汽车<7201.T>的合资企业,中日领土争端导致东风艰难度日。在中日领土争端达到顶峰之时,因中国消费者的抵制,过去三个月这两家合资企业的销量也大幅下滑。不过消息显示抵制的高峰或已过去,10月底触底後日本品牌的销量开始回升。
我们先来看一下东风与雷诺建立合资企业的消息。中国媒体报导,这两家企业已经敲定合资企业的大部分细节。双方将向合资企业投入约65亿元人民币,最初年产能约20万辆。双方的合作最初於4月被媒体报导。报导还提到,雷诺之前在中国的合资企业以失败告终,但其借此已经获得在中国生产汽车的许可,意味着新的合资企业不需要获得政府批准。这很重要,因为中国发改委的批准往往是必须步骤,但是过去一年越来越难,因为中国本土汽车制造产能过剩。

此举有助於东风业务多元化,尽管该公司与法国标致雪铁龙<PEUP.PA>也有合资企业,但是份额占总体业务比例相对较小,主要还是依靠与日产和本田的合资企业。9月和10月的中日争端导致东风股价下跌约四分之一,不过随後反弹,现在已经接近下跌前的水平,因形势企稳。

中国媒体引述中日合资汽车企业高管的话报导称,日系车销量开始回升,此前日本品牌汽车销量因消费者抵制而下降近40%,10月在中国汽车市场占有率下降逾一半至8%。丰田汽车一名高管称,销量10月中左右触底,从那以後开始缓慢复苏。日产汽车和本田汽车的高管则表示,近几周销量开始回升,不过复苏相对疲软。

过去的经验显示,中国消费者抵制日货的行为或将迅速减弱,转而对与日常生活相关的问题予以更多关注,这或许解释了东风股价快速反弹的原因。不过争端再次出现的风险仍是切实存在的,东风和雷诺的合资企业为未来中日冲突的发生进行了重要的对冲。

一句话:东风汽车与雷诺汽车的合资企业将帮助东风汽车多元化业务结构,缓解该公司严重依赖与日本车企合资企业的局面。

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